如下图所示,当前A股估值无论从历史纵向对比来看,还是从国内外的横向对比来看,估值都处在低位。从纵向对比来看,截至2019年5月24日,沪深两市TTM市盈率为15.11倍,处在历史中位数以下,估值仍在在历史低位。从横向对比来看,截至2019年5月24日,上证综指和沪深300指数的估值只有13倍左右,明显低于全球主要经济体估值17-30倍的估值。随着A股对外开放步伐的逐步加快,A股估值水平处在低位,使得A股在全球资产配置中价值凸显,市场向下的空间被压缩。 

 

 注:文章内容精选自万联证券研究报告。