作者| 猫哥

来源| 大猫财经

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从“低迷”之王到避险之王,黄金用了不到一个月就实现了成功上位。6月以来不仅是国际金价,国内的黄金市场也出现了一波快速而急促的逼空行情,创出了6年的新高,现货价格基本在310多元一克以上。

这也直接导致各类金店销售火爆。猫哥也去附近的金店转了转,发现虽然没有2013年疯狂,但也是最近几年少有的旺销行情。

柜台前的导购被几个中老年大爷大妈包围着咨询,可以看出这些大妈们是真心想出手,等了十几分钟,销售才得空搭理猫哥,“今年销售情况从4月开始就有所好转,随着6月金价开始上涨,店里的营业额大致增长了20%到30%左右,经常加班。”他们也都希望市场能重现2013年的盛况。

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这愿望能实现吗?

黄金的重要功能是避险,价格波动有限,911之前一度下跌到251美元/盎司,不过911之后储备黄金的需求大增,金价像开了挂,一路上涨,等到2011年击毙拉登时,价格一度攀升到1920美元/盎司。

到了2013年,金价下跌到1300美元,这时候,中国大妈们登场了。

她们希望精确抄底,在短短三周之内,中国大妈威震全球,买入了几百吨黄金,让名声煊赫的日本“渡边太太”靠边站。

不过大妈们的抄底显然不太成功,他们很多人买入的成本价在290-305元/克之间,这意味着金价需要超过1560美元/盎司才能解套。

而还有很多大妈买入的是黄金首饰,成本高达385元/克,再加上手续费,成本接近400元/克,这意味金价要走到1850美元/盎司才能解套。

经过一顿猛涨,金价近期最高探至1440美元/盎司,大妈们的解套之路还得继续走下去。

其实这一轮的大涨,主要是因为有一些超级买家在抢,这些买家就是各国央行。

各大央行2018年购买黄金量巨幅增长了74%,是自2010年以来各国央行净买入的最高水平。尤其是新兴市场国家央行大多在“爆买”黄金,黄金储备量大幅增长,俄罗斯、中国、哈萨克斯坦、印度今年购买黄金的数量处于领先地位。

其中,俄罗斯央行很可能成为今年获利最丰厚的黄金多头。说全球央行已经开启“囤金时代”并不过分。

不过各国央行的积极买盘也只是金价上涨的一个重要支撑,而不是上涨的主因。

那么为啥黄金突然爆发呢?到底是昙花一现还是大涨行情的开始?

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其实黄金要想出现大牛市,需要凑齐4个“好帮手”:

美元信用不稳定、货币持续宽松、各国央行增持和严重通胀。

目前看来已经集齐了3个:

1)虽然美联储6月议息会议虽然暂定为“不加息”,但却开始为降息预热,暗示准备进行十多年来首次降息,这预示着全球“降息潮”来了。

其实在本次美联储议息会议之前,印度、埃及、新西兰、俄罗斯和澳大利亚等国央行都已下调利率。

欧元区因为经济复苏乏力,利率一直维持在零。不排除未来像当前的日本央行一样,实行负利率政策。

结果就会导致持续推高资产价格,诱发资产泡沫,一旦出现破裂,就会出现资产价格的下跌。也就是说未来金融资产的实际价值无疑会出现一定程度的缩水,黄金保值升值的功能就会凸显。

2)美国3月期国债收益率和10年期国债收益率今年曾多次出现倒挂。

收益率倒挂并不一定代表经济衰退,但预示着经济开始增速放缓,如果进而影响全球经济增长放缓,很多新兴国家就会陷入动荡。

比如委内瑞拉为了偿债务,两年之内抛售了近37吨黄金,要是委内瑞拉没有足够黄金,后果不堪设想。尤其是很多专家预测2020年会进入经济低增长期,大家都还记得2008年得美国次贷危机吧,由美国不良信贷扩张和监管失位导致全球经济动荡。

既然黄金无疑是最安全的货币,为避免重蹈覆辙,增持黄金来降低对美元和美国经济的过度依附就非常必要。

3)各国央行今年第一季度的黄金购买量是六年来最高的,比去年同期增长68%。目前俄罗斯已经尝到了增持黄金的甜头,打算继续增持,世界黄金协会的报告指出,从5月开始,没有一家央行宣布将在明年减少黄金敞口,而18%的央行表示将继续增持黄金。

未来各国央行肯定是“囤金牛市”中的一股重要力量。

中国也不甘示弱,截至5月底,中国的黄金储备已经到了6161万盎司,比四月末增加了51万盎司,这是自2018年12月以来,中国央行连续6个月增持黄金储备,6个月合计增持237万盎司。

其实影响各国央行买量的不是金价走势,而是未来美元信用的走势。

例如增持黄金较多的俄罗斯、土耳其等国家,增持目的是为了应对美国的制裁。尤其是如果美元和美债走弱,美元就实现了变相的金融制裁,这些国家的货币会越发脆弱,为防止美元汇率进一步下跌,影响本国外汇储备及其他资产的损失,很多国家必须增加黄金储备,来提高金融抗风险能力,也就是说美元信用越不稳定,各国央行的囤金就越积极。

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既然这么多利好支撑“黄金牛市”的来临,我们就算不启动买买买模式?也需要考虑在自己的资产中配置一部分黄金来对冲风险。

那么哪种黄金投资产品更适合大家呢?

买黄金主要有四种方式:实物类,杠杆交易类,纸黄金,股票和基金等四大类。不同类别的黄金产品适合不同的投资者。

1)实物类

实物金条(投资属性),回购手续费有点高,一般是一克要低于市价2块左右。

黄金首饰(饰品属性),黄金纪念币等,有高额的工本费加上保管成本,变现起来困难。

纸黄金,有的银行可以提取实物,在银行自有品牌“纸黄金”交易中,手续费以“点差”的方式来收取,每进行1克黄金的交易,点差大约为0.4元/克(单边)。

银行黄金产品,比如互联网银行的微众金等,收益由利息加金价波动构成。

2) 杠杆类,比如黄金期货和黄金T+D。

黄金T+D是有上海黄金交易(简称“金交所”)的推出的“现货延期交收合约”。其中T代表交易trading,D代表递延defer,以保证金的形式进行交易。

黄金T+D的优点是,保证金双向交易,可随时提货。但是缺点也很明显:交易门槛较高,流动性稍差。

黄金期货的杠杆交易流动性好,适合熟悉期货市场的投资者。风险极大的交易,不适合绝大多数普通人。对于套期保值者来说,期货则很有价值。

3)黄金基金,比如黄金ETF(联接)

(可点击《定投这个“组合”堪比黄金》这篇文章查看)

黄金基金全称“黄金交易型开放式证券投资基金”,是以实物黄金为投资标的基金,在沪深交易所上市交易(A股账户)。目前市场上的黄金ETF包括: 518880 518800 159934 159937。

4)股票类(以下提到的股票代码只是举例,并非投资推荐)

黄金股票,黄金生产企业的上市公司股票,国内的如山东黄金中金黄金紫金矿业等。

▲ 近期黄金指数走势

其实上面这么多种投资品种,各有特色,大家可以根据自己的风险偏好来选择,大致上的收益预期是:

黄金期货>黄金股票>黄金基金>纸黄金>实物黄金,不过相对风险也成正比。

其实猫哥自己常用的投资方式是黄金基金,属于风险适中,对于没时间盯盘的上班族来说比较合适,目前黄金基金已经有一波接近10%的上涨,对目前想要参与的朋友来说,可以采用定投的方式来降低风险和持仓成本。

长期来看,在你的资产中布局10%至20%的比例,对于降低你整个资产的风险会起到关键的作用。如果没有这个配置,一旦资产价格下跌,你的资产损失可能会扩大很多。