随着最后一个交易的收盘,2019年已经过半,A股市场“火冰两重天”,第一季度热闹非凡,几乎所有券商都在喊牛市再来,整个股市的强劲反弹配合着投资者热情高涨的情绪,似乎诉说着春天的故事。进入二季度,正在市场热火朝天之际,一盆冷水迎面而来,大盘再回3000下方。整个上半年,A股几乎和前几年甚至前十几年的波动如出一辙,快涨快跌的节奏一度让慢牛的预期越来越遥远,当然这已经不是我们考虑的问题,政策机制的改革、市场的成熟发展对于广大投资者而言只能是侃侃而谈,作为普通的投资者,我们只关注与己相关的东西:

一、上半年市场的变动有哪些特点?

特征1

市场情绪

1、2019年的上涨更大程度是超跌反弹,我们都知道2018年A股市场惨不忍睹,连股灾的低点都被打破,空头威力可见一斑。整个市场都在期待敢于天下先的勇者出现,也就是此时,历来抄底王者—外资率先打开闸门,资金踊跃入市,操作手法几乎和股灾底一模一样。

(1)规模小确是导火索

北上资金持续流入,在上证指数寻底2440之际,北上资金就已经开始悄悄布局,在2018年11月2日与2018年12月03两次漏出马脚,但迹象不明显,直到年初,北向资金同比持续净流入被市场发现,大族激光美的集团买额已满便是例子。截止今日,上半年北向资金净流入963.68亿,虽然相比于整个市场,北上资金可以说微不足道,但是对于市场来说这是一种信号—价值投资入场之机,对于广大内地投资者这是一种情绪的带动,当然国内大部分投资者是后知后觉,即使这样也不影响后续资金的持续流入,顶峰时成交量连连破万亿。

(2)首选避险意在中小盘

外资进入市场首先标的就是白马蓝筹,作为先头部队主要作用并不是进攻而是侦查,即市场有无机遇可言,大规模的作战还在中小盘,毕竟资金量有限,例如在今年在中小板创业板一些优质个股寻到了很多外资身影。

(3)主力资金一雪前耻

我们都知道,2018年不要说散户,就是主力都血本无归,更有超过90%的基金都是负收益。但机构毕竟是机构,先知先觉注定了他们有机会扳回一城,所以几乎和北上资金一样,同步布局已经是洼地的A股市场,游资更要分一杯羹上半年妖王—东方通就是例子

 

板块

今年上半年市场主力部队当属券商,其次是保险、多元金融,那么券商的上涨逻辑在哪里,这里给大家一个思路:

逻辑1、股灾后,表现最差的板块归券商莫属,板块最大跌幅超过50%,2017年的小慢牛也没能拯救它的颓势,2018年大盘下跌时,券商板块的PB一度长期低于上证指数,可以说券商是权重板块里面最被低估的,2019年市场超跌反弹,券商板块自然会得到主力资金的青睐。

逻辑2、市场对券商的业绩预期

科创板的推出加大了券商的盈利点,虽然国内券商的主要盈利增长主要来源于二级市场交易,但是保荐人的收入却也不可小觑,更何况科创板是一块大蛋糕。

 

市场估值

2019年沪深两市的市盈率属于低估反弹,市净率则是破净反弹。这里面就表明了两个信息:

1、论溢价收益来讲,沪深两市在2019年年初买入并不算最便宜。

2、随着我国经济体量的不断增加,经济周期性下滑或成为常态,即未来较长时间GDP增速会逐渐下滑至5%,4%等,与之相关的A股市场也将面临此类问题,所以市净率更能反映投资价值,相比于2014年牛市启动,今年年初的沪深两市已经破净。

二、下半年的投资需注意哪些?

热点

上半年火了5G,券商、农牧饲鱼、科创板概念股、工业大麻等等,那么在下半年仍具有潜质的是哪些呢?

1、5G

5G并不仅仅只是一个产业链那么简单,涉及的行业非常多,上半年炒作更多的是与之相关的通讯,这与三大运营商部署5G基站密切相关,下半年可能会在5G上游(芯片、软件)、下游手机供应商。

2、券商

券商仍然是下半年突破关键位置的主力,结构性机会仍存,但上半年热火朝天已经成为过去式,除非券商的业绩预期兑现。

3、科创板概念

目前科创板已经推出,相关的影子股已经逐渐没落,我认为下半年科创板的概念相比于上半年机会并不会很多,更多是的针对某些特定的个股。

4、调整周期忽隐忽现板块更值得拥有

第二季度市场进入调整,有些板块值得关注:工程建设、电子元件、贵金属、机械专属设备,这些板块可能会在第三季度出现轮动性上涨。而医药、食品饮料、白酒、保险、家电等白马集中营,我认为在大势不明的情况下更应关注。

 

应对策略

1、中线机会仍存

如果目前准备做中线投资,下半年机会仍然有,但注意:止盈与止损尤其要轻大盘重个股,板块方面可以适当关注煤炭、钢铁、化工的周期性机会。

2、短期介入风控措施

短线的投机者下半年建议偏于保守,进攻仓位不宜过大。例如平时5%的止损,下半年设置为3%,上半年半仓甚至七、八成,下半年建议在5成仓以下。

3、随机性离场

已经持仓的投机者不应死守固定的止盈价或止损价,盘中的判断也很重要,这点取决于当期风险性事件的重要性以及市场整体情绪。

三、技术特点

下面从技术层面了解一下当下大盘的态势(以上证指数为例)

(来源:陈忠辉的财富号 2019-06-28 17:58) [点击查看原文]

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