红刊财经 王飞
随着上周五（6月28日）收盘，A股的半年度收官之战也宣告结束。整体来看，A股的重要指数沪指虽然最终未能占上3000点，但在涨幅上却远超绝大多数国际市场的重要指数。局部来看，沪深两市的个股也有明显分化。据《红周刊》记者统计，今年以来至半年度收官日，沪深两市在交易的个股中，有近六成个股的涨幅跑输沪指，在与另外近四成个股的交锋中败北。而究其原因，主要是业绩因素左右着资金选择方向。除此之外，中钢天源、美锦能源等市值偏小以及股价处于相对低位的个股也较为受资金的青睐。
业绩是重要选股指标
数据显示，沪指去年全年累计跌幅为24.59%，这不仅在A股跌幅史上居前，在国际重要市场的跌幅榜中也排在前列。但是今年以来至上周五收盘，沪指不仅一扫去年的颓势，涨幅高达19.45%，还领先亚太市场、欧非中东市场以及大部分美洲市场的重要指数，仅次于纳斯达克指数20.66%的涨幅。当然，这肯定有涨幅不如沪指个股的掣肘，也有涨幅超越沪指个股的助力。对比来看，排除部分个股今年新上市的属性之后，业绩的增速是获得资金偏爱的重要原因之一。
据统计，截至上周五，A股中在交易的个股共有3426只（已剔除*ST股、ST股以及今年新上市的股票，下同），其中有1521只个股区间涨幅领先沪指，占总交易个股数量的比例为44.40%，余下的1905只个股则跑输沪指。与此同时，记者发现，尽管涨幅超过沪指的个股远少于跑输沪指个股的数量，但就标的的质量来说，前者要优于后者。
今年一季度数据显示，在这1521只个股中有1105只个股的净利润增速为正值，占比72.65%。而在跑输沪指的个股中，有991只个股实现了净利润的正增长，占比为52.02%，要明显落后前者近20个百分点。另外，随着中报披露期的接近，截至本周二（7月2日），两市已有近500家公司发布了业绩预告。资料显示，在涨幅超过沪指的个股中，已有196只个股发布了预披露公告，其中25家表示业绩不确定，144家表示预喜，预喜个股占比高达73.47%。相比之下，涨幅跑输沪指的个股中，预喜个股占比则落后得更加明显，仅为31.94%。同时业绩不确定的家数也略有增多，为28家。
再将涨跌幅居前个股的业绩表现对比来看，资金的偏好也更加清晰。
目前，沪深两市中股价实现翻倍的标的共有65只，其中中钢天源、科蓝软件、美锦能源等10只个股均有2倍以上的涨幅。一季度数据显示，在这65只个股中有39只实现了净利润的同比正增长，占比60%。而与此形成鲜明对比的是，在同一时间段内，股价跌幅在40%以上的12只个股中（见表1），仅有紫天科技1只个股的净利润出现了同比正增长，占比仅为8.33%。除此之外，在余下的11只个股中，其净利润增速在今年一季度或者上一个报告期均出现了明显下滑，并且股价跌幅最大的派生科技一季度净利润增速下滑居前。
小市值股价易翻倍
与此同时，记者发现，除了业绩普遍实现正增长之外，市值偏小、股价处于相对低位几乎也是这些翻倍股的共性。
先从市值来看，在这些翻倍股中，今年年初时市值超过100亿元的有13只，超过500亿元的仅有3只股票，超过1000亿元的也仅有五粮液1只。相比之下，年初市值在100亿元以下的股票却高达52只，占翻倍股总数量的八成。特别是在10只涨了两倍以上的个股中，除了美锦能源（131.33亿元）、正邦科技（125.69亿元）两只股票的年初市值在100亿元之上外，其余8只个股的市值均在100亿元以下，并且均未超过50亿元。
再从股价来看，同样在这些个股中，今年年初时收盘价在10元以下的个股有42只，在20元以下的个股更是达到了56只，占翻倍股总数量的近九成。而此时的涨幅超两倍的个股中，也仅有科蓝软件、济民制药、兴齐眼药三只个股的股价较高，但均未超过20元。
下半场行情对小市值股仍有利
综合来看，具有业绩支撑以及弹性空间的标的更受资金的青睐。以此为标准，并结合最近三年的业绩表现，记者筛选出以下25只个股（见表2）。如表2所示，这些个股的股价在今年上半年均出现了不同的下滑，其中，今年一季度归母净利润增速最快的紫天科技位于跌幅榜的榜首。
值得一提的是，6月20日证监会发布了《上市公司重大资产重组管理办法》，而本次的“松绑”或对于小市值成长公司形成直接利好。以紫天科技为例，公司在此前的2月26日发布了重大资产重组进展公告，受此刺激，公司股价在7个交易日内录得4个涨停。但在随后的3月2日，公司推出了变更2018年度审计机构的计划，收到证监会的问询函，股价开始一落千丈，持续萎靡不振。在之后的重组新规发布后，紫天科技在次一交易日高开高走，收涨3.04%。
对此，中信建投表示，并购重组的放松有利于提升上市公司质量，繁荣资本市场。一些原本的经营价值较差的公司可能迎来新生，特别对于国有企业，相关子公司的资产注入，可以提升上市公司的质量。
而伴随着中报披露期的临近，有业绩支撑的个股在下半场或有更好的表现。
表1 部分股价跌幅居前的个股一览
数据来源：Wind资讯
表2 具有弹性空间以及有业绩支撑的个股一览
数据来源：Wind资讯
（来源：红刊财经的财富号 2019-07-04 18:50） [点击查看原文]
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