各位持有人朋友们：
大家好，我是长安泓沣中短债、长安泓源纯债、长安鑫益增强新任基金经理孟楠，非常荣幸能与各位朋友结识，初次见面，让我先简短的介绍下自己。
自我介绍：亲历债券市场起伏，秉持绝对收益理念
犹记得多年前我从象牙塔走入金融界，从纸上谈兵转为脚踏实地，心中既是忐忑又充满对未来的憧憬。幸运的是经过多年法律院校的谨慎、周全、虚心、勤奋的文化熏陶，帮助我很快的适应证券公司资产管理部的工作节奏，而债券市场的稳健、多样性以及沟通的趣味性深深地吸引了我，带着紧张的压力和期待的心情，从研究、交易、投资做起，我像海绵宝宝一样吸收能接受到的所有营养，多学多思，做好力所能及的每一件事。
这些年来我经历了债券市场的跌宕起伏，亲眼见证了很多历史事件的发生，转眼好多年弹指而过。来到2019，通过这些年的积累，我已不再是当初法律院校毕业的小萌新，也对债券市场投资成了一套自己的看法，我会秉持追求绝对收益的理念做投资，追求长期持续回报。
"七月景炎炎"，在这个充满机遇和挑战的时间，我选择从证券公司来到基金公司，与你们的不期而遇，我心怀感恩与敬畏。过往的经验告诉我债券市场投资是一个长期、稳健的过程，既要有扎实的研究，也要有果断的判断，要本着"稳中求进"的原则，既要“自上而下"确定整体的投资框架和配置方向，同时也要“自下而上”精耕细作，捕捉个券的超额收益。新起点、新征程，只愿砥砺前行，不忘初心。
说了这么多题外话，接下来让我们言归正题，聊回现在的债券市场。
市场展望：面对多重挑战，债市仍有支撑
回顾上半年的债券市场，可谓起伏不定。具体来看基本面受需求端出口和消费的拖累，经济呈现出供需双降的情况；利率债收益率先上后下，上行主要受阶段性经济数据回升、货币政策预期收紧影响，后由于中美贸易关系问题叠加经济重新下行，收益率再度回落；信用债则走过了资质下沉－区间波动－大幅回调的三阶段过程，当前仍处于回调进行阶段，整体收益水平和信用利差较年初下行幅度仍较为明显。
近期市场感觉处在一个寻找方向的岔路口，并没有一个很确定的趋势。然而把时间线看长一些，全球经济增长承压，面临下行风险，可能进入降息通道；而国内地产投资高位回落、出口消费乏力，而基建和社融增速短期内难以快速回升，通胀上行压力也逐步减弱；叠加中美贸易关系的不确定性和包商事件后产生的流动性分层冲击、美联储降息的预期，央行维持了货币政策稳健偏松的总体基调，经济基本面和政策面共同对债券市场形成一定的支撑，因此预计下半年债券行情仍可能延续。
具体来看，利率债方面：对资金面宽松和降息的预期使得三季度仍有一定下行空间，后续还需观察基本面的转变；信用债方面：由于债券违约率本年继续小幅上行，同业领域打破刚兑也加剧了信用分化，优选中高等级的信用债仍是相对确定的投资机会，可择机适当拉长久期，而高负债民营企业的融资情况仍待改善，风险尚待释放；至于城投债短期内仍是相对安全的品种，配置价值仍存，但下半年面临回收和到期高峰，区域、评级利差面临走阔。
产品操作：优选资产稳定回报，把握节奏挖超额收益
最后，和大家分享一下针对目前市场我们接下来的操作思路。
对于长安鑫益增强，我的小伙伴杜振业已经跟大家聊过很多投资心得了，我在这里也不再赘述，后期我们还会秉着一贯的“绝对收益”理念继续为大家服务。
而在长安泓沣中短债、长安泓源纯债两只产品的配置中我们会继续着重关注以下两点：一方面将紧跟市场趋势，重要仓位配置流动性较高的利率债及中高等级信用债，优选风险收益比最合理的资产以获取稳健回报，通过判断市场的阶段性变化，把握交易性投资机会；另一方面深度研究科学定价，用小部分仓位精选城投类信用债做配置，精细化管理捕捉个券的错杀机会，挖掘超额收益。而根据两只产品投资限制上的区别，我们也会对相应标的的配置比例有一定的区分，泓沣中短债债券会主要配置久期更短、流动性更好的债券品种，在组合配置和收益上也都有所体现，然而风险和收益永远是成正比的，大家可以根据自己的风险偏好去进行选择。
总而言之，我们将投入大量的时间与精力去调研优质债券、组建债券池，运用专业知识进行产品的合理化配置是我们应尽的本份。风正时济，自任重而道远，进入盛夏，我也会带着红红火火的心情，在市场中寻找更为确定的投资机会，力争为您的投资创造价值！
祝好
长安基金 孟楠
2019-7-8
风险提示：上述观点仅代表长安基金观点，不构成针对个人的投资建议，也不表明本公司对市场做出任何判断或任何倾向意见。投资人应谨慎投资，并根据风险自担的原则，自行承担投资风险。基金有风险，投资需谨慎。
基金经理 孟楠
硕士。六年证券从业经历。曾任东证融汇证券资产管理有限公司（原东北证券股份有限公司上海分公司）投研助理、投资经理助理及投资主办等职。现任长安鑫益增强混合型证券投资基金、长安泓源纯债债券型证券投资基金的基金经理、长安泓沣中短债债券型证券投资基金。
目前管理公募产品
1 长安鑫益增强（A:002146 C:002147）
2 长安泓源纯债（A:004897 C:004898）
3 长安泓沣中短债（A:004907 C:004908）
（来源：长安基金的财富号 2019-07-08 18:17） [点击查看原文]
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