华夏基金微策略调整空间有限 看好成长股机会

今日A股市场低开低走,权重股集体低迷,题材股也步入调整,上证综指跌幅一度达到3%,至收盘下跌2.58%,除农林牧渔外,各行业均有明显下跌,市场人气低迷。

市场大幅调整主要是以下几点原因:

①周五晚公布的美国6月季调非农就业人数为22.4万,远超预期的16万,之前对于7月份降息的强烈预期显著降温带来市场动荡,很多海外投资者降低全球权益资产配置,北向资金大幅卖出;

②市场对前期涨幅明显的核心资产分歧加大,部分投资者有减仓意愿;

③科创板集中打新对资金的分流作用有所体现;

房地产行业融资监管趋严,引发投资者对宏观下行压力加大的担忧。

经过今日剧烈震荡调整后,我们对后市看法并不悲观,相反可以逢低参与优质品种超跌的布局机会。

首先,短期经济基本面大概率好于预期,预计6月份经济、金融数据会比5月份有所反弹;其次,“核心资产”并未出现系统性高估,以中期维度来看,基本面和增量资金偏好仍对其有支撑;最后,科创板挂牌之后,估值体系的重塑可能会对一部分成长股产生示范效应,进一步打开其估值提升空间

G20峰会后,市场的主要驱动因素将从国外转向国内,经过前期反弹,悲观情绪得到修复,但未来将会更加关心国内宏观经济走势和基本面情况,后续基本面能否向好将是股指支撑的关键因素。预计下半年宏观运行总体平稳,在逆周期政策空间不断打开的情况下,经济下行风险可控,企业盈利则有望在年底前出现向上拐点

就短期而言,市场总体仍以震荡为主,进入单边调整的可能性较小,结构性机会仍然存在,且大概率存在于成长股。建议投资者对于三高类股票(高涨幅、高估值、高仓位)的品种保持谨慎,其风险收益比较低,短期波动风险有所加大

数据来源:Wind、华夏基金

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