华夏基金微策略：调整空间有限 看好成长股机会

华夏基金微策略调整空间有限 看好成长股机会

今日A股市场低开低走，权重股集体低迷，题材股也步入调整，上证综指跌幅一度达到3%，至收盘下跌2.58%，除农林牧渔外，各行业均有明显下跌，市场人气低迷。

市场大幅调整主要是以下几点原因：

周五晚公布的美国6月季调非农就业人数为22.4万，远超预期的16万，之前对于7月份降息的强烈预期显著降温带来市场动荡，很多海外投资者降低全球权益资产配置，北向资金大幅卖出；

市场对前期涨幅明显的核心资产分歧加大，部分投资者有减仓意愿；

科创板集中打新对资金的分流作用有所体现；

房地产行业融资监管趋严，引发投资者对宏观下行压力加大的担忧。

经过今日剧烈震荡调整后，我们对后市看法并不悲观，相反可以逢低参与优质品种超跌的布局机会。

首先，短期经济基本面大概率好于预期，预计6月份经济、金融数据会比5月份有所反弹；其次，“核心资产”并未出现系统性高估，以中期维度来看，基本面和增量资金偏好仍对其有支撑；最后，科创板挂牌之后，估值体系的重塑可能会对一部分成长股产生示范效应，进一步打开其估值提升空间。

G20峰会后，市场的主要驱动因素将从国外转向国内，经过前期反弹，悲观情绪得到修复，但未来将会更加关心国内宏观经济走势和基本面情况，后续基本面能否向好将是股指支撑的关键因素。预计下半年宏观运行总体平稳，在逆周期政策空间不断打开的情况下，经济下行风险可控，企业盈利则有望在年底前出现向上拐点。

就短期而言，市场总体仍以震荡为主，进入单边调整的可能性较小，结构性机会仍然存在，且大概率存在于成长股。建议投资者对于三高类股票（高涨幅、高估值、高仓位）的品种保持谨慎，其风险收益比较低，短期波动风险有所加大。

数据来源：Wind、华夏基金

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（来源：华夏基金的财富号 2019-07-11 08:23） [点击查看原文]