隔夜外围市场一片欢腾，今天A股市场却玩起了高开低走的老套路。尤其是临近午盘时，中信建投瞬间的闪崩，浇灭了市场做多热情，券商板块也被带到了沟里。截至收盘，上证指数微红报收。
本该充当领涨先锋的券商板块为何被锤？6月业绩爆表为何迟迟不见爆发？券商板块还能陪着一起玩耍么？今天老司基就来聊聊这个话题。
缘何闪崩？
上午大盘走得还算正常，券商板块也一直保持强势。但老司基发现，在11点15分时，中信建投开启闪崩模式，股价一度逼近跌停。受此影响，券商板块大幅跳水，华林证券、财通证券、中原证券等个股纷纷走弱。
随着承兴国际控股和博信股份实际控制人被捕，一场精心设计的骗局已经涉及多家金融机构，这次轮到了中信建投。
业界质疑中信建投在承兴国际创始人罗静2015年发起的收购中扮演了重要的角色——向其提供7亿港元融资。中信建投上午一度跌停，主要就是因为市场觉着中信建投曾给承兴国际融资，虽然中信建投进行了澄清，但市场还是用脚投票。
对行业有何影响？
老司基个人觉着，中信建投闪崩属于公司个别事件，对券商行业的整体影响应该不大。再说了，中信建投前期实在涨得太猛了，估值也高于其他龙头券商股一大截。今天大跌，也不排除有获利资金正好借利空出逃。
实际上，别看着券商板块最近不温不火，刚公布的6月业绩那是港港的。
经历了5月净利环比降三成，上市券商在6月打了一个漂亮的“翻身仗”。Wind数据显示，截至7月9日，31家均已公布6月财务数据简报。从单月营收及净利润情况来看，绝大部分主要券商在6月均取得了业绩的大幅改善。
具体来看，国泰君安、中信证券、广发证券、海通证券、招商证券、中信建投6家单月实现营收超过10亿元，国泰君安营收及净利润均居于榜首，单月营收22.79亿元，净利润7.64亿元。
环比情况上看，营收实现翻倍的企业有6家，分别为财通证券、国元证券、兴业证券、东北证券、西南证券及广发证券。其中，财通证券环比增长913.78%，国元证券环比增长739.33%，兴业证券环比增长616.32%。
净利润环比实现翻倍的有9家，财通证券、兴业证券、中信建投环比增长超过10倍，分别上涨2273.62%、1511.63%、1338.03%。除了上述三家以外，相较于5月，主要头部券商营收及净利润增速均保持了30%以上的增速。
券商还能玩耍么？
老司基首先说结论，必须能！
牛市启动，券商先行。在市场预期A股长牛处于启动时期的当下，老司基坚定看好券商板块后市，尤其是龙头券商股，其背后逻辑主要是两个：一是业绩靓丽，二是政策催化。
业绩方面，随着6月数据陆续公布，上半年上市券商的整体表现也逐渐浮出水面。Wind数据显示，今年1-6月，中信证券以108.01亿元的收入及46.2亿元的净利润取得双料冠军，而国泰君安紧追其后，累计营收96.9亿元，净利润44.32亿元。上半年净利润超10亿元的大中型券商中，长江证券、国信证券净利润同比增幅最大，分别达到338.8%和114.36%。
政策催化方面，近期已有多家龙头券商获准提升短融最高限额以及发行金融债券，这将有助于龙头券商负债融资成本下降、杠杆经营效率提升。另外，科创板即将开市，国内金融市场供给侧改革不断深入，在当前政策面友好的环境下，券商板块具备较高配置性价比。券商板块享有一定的安全边际，且当前板块估值仍显著低于历史估值中枢。
以上是中证证券公司指数（399975）的历史市净率(PB)走势图。数据显示，当前该指数的PB为1.68倍，处于历史估值百分位的25%，属于较低的估值区域。换句话说，当前的券商指数估值低于历史上75%的时间！
券商指数PB最大值为4.84倍，最小值为1.06倍，平均值2.05倍。如果券商指数回归平均估值，大概还有多少上涨空间呢？（2.05-1.68）/1.68*100%=22.02%！
一句话总结下，有业绩护体，有政策加持，券商大跌就是我们的加仓时机。
指数估值、投资机会、发车信息，这里都有，欢迎来聊
（来源：老司基一枚的财富号 2019-07-11 17:46） [点击查看原文]
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