伴随着指数化投资的日益兴起,smart beta 策略也火了起来。如何应用这种策略更好掘金也成为大家关注的话题。
什么是Smart Beta？揭秘全球超火的投资方法
什么是Smart Beta？投资收益一般可以分为Alpha收益和Beta收益。Alpha指主动投资收益，而Beta是被动投资收益。Smart Beta，其实就是基金管理者希望折中主动型基金和被动型基金之间的鸿沟。即在被动跟踪指数的时候，添加一些主动性的研究，使得成分股及其权重更加合理，简而言之，就是把过去大家认为的Alpha给Beta化。
Smart Beta策略介于传统被动投资与传统主动投资之间，相对于传统被动投资，Smart Beta策略通过在特定因子上的风险暴露，可以获得长期的超额收益；相比于传统主动投资，Smart Beta策略具有低费率、风格稳定、容量大、策略透明等优势。各项历史数据表明，Smart Beta策略对于投资者的作用是明显的，它为投资者提供的是传统主动投资和被动投资相兼顾的优势。
为什么投资创业板需要Smart Beta策略？
创业板的股票具有高成长以及非常明显的新兴行业属性，当前整体估值合理，受益科创板映射效应以及科技创新行业本身的发展趋势，投资价值持续提升。但是无论是今年以来，还是过去五年和十年的维度，创业板个股跑赢指数的比例都远低于50%。所以，想要投资成长股，选择指数产品是相对省心、高效的投资方式。
但是现有的创业板指数基金大部分是市值加权，可能存在一些长期问题，如果今年行情很好，散户对创业板的股票参与度会很高，股价的反应更容易受到情绪的影响，尤其是在市场理性程度低的情况下，追涨杀跌的现象会更加明显，编制Smart Beta指数可以通过对选股加权方式做出的改进，改善这样的情况。
正式出于这样的考虑，今年两只关注创业板投资机会、采用Smart Beta策略的指数诞生——创蓝筹指数和创成长指数！
Smart Beta策略应用在创业板上效果如何？
还是用业绩表现说话！
如下图，通过比较创业板指、创业板综指、创业板50指数、创蓝筹指数、创成长指数这几只聚焦创业板的指数的业绩，可以发现无论是从短期、中长期业绩表现看，创蓝筹和创成长指数都具有明显优势。特别是创蓝筹指数，截至7月10日，近5年涨幅为65%远超创业板指近55个百分点，超创业板综指近28个百分点，超创业板50指数近73个百分点。创成长指数同期表现也不错，超过创业板指27个百分点，跑赢创业板综指近10个百分点，超创业板50指数46个百分点。今年以来，历经市场上涨和下跌调整，创成长和创蓝筹指数分别跑赢创业板指4个和近3个百分点，也展现出明显的超额收益优势。
而且在市场回调或者大涨的单日极端行情中，创成长和创蓝筹指数也有优异表现。比如，在7月9日的市场上涨中，创成长指数上涨0.86%，在跟踪创业板的指数中位居第一。7月10日，在市场回调中，创成长指数下跌0.35%，在跟踪创业板的指数中回调幅度最小。
创业板 smart beta背后的秘密
为什么创蓝筹指数和创成长指数能够表现得更优秀呢？因为这两只指数编制过程中纳入了smart beta策略。通过应用Smart Beta策略，他们分别聚焦创业板中优质蓝筹股和高弹性成长股两类细分投资机会，打造出更“聪明”的创业板投资工具。
资料显示，创蓝筹指数和创成长指数，均从创业板中选股，创业板的高成长性、估值和向上空间是其 “底色”。而叠加有效因子的Smart Beta让其风格特征明晰，力争避免目标以外的风险暴露。
具体看来，创蓝筹指数和创成长指数分别从创业板自由流通市值前30%的股票中优选50只股票作为成份股。创蓝筹注重盈利性高、财务稳健的股票，并对股票波动率加以限制，避开过度炒作的股票，风格更沉稳，既能享受创业板的高成长性，又平滑了波动性；创成长则抓住企业的成长维度，追求盈利增速较高的企业，同时使用动量控制股票的技术面。两个指数分别关注不同的维度，构成更为细分的创业板Smartbeta指数，以便满足不同投资者的投资需求。
历史数据回测显示，市场上涨时, 创成长指数比创蓝筹指数跑赢创业板指数的胜率更高；市场下跌时, 创蓝筹指数则有着更高的胜率, 两条指数具备牛熊互补特性。
也正是鉴于此，华夏基金推出了跟踪这两个指数的ETF产品——创蓝筹ETF（159966）和创成长ETF（159967），双拳出击，希望助力投资者更全面、充分地把握创业板不同市场环境、不同市场阶段下的投资机遇，推动创业板投资进入2.0时代。
据悉，在Smart Beta策略方面，华夏基金早在2018年就与香港锐联财智建立战略合作，锐联财智创办人许仲翔博士是引领全球资产管理业采用创新性Smart Beta投资策略的先驱。香港锐联财智也被誉为A股Smart Beta投资领路人。创蓝筹ETF和创成长ETF是华夏基金在对创业板投资机会做了深入分析后，结合香港锐联财智经过全球市场实践检验的Smart Beta相关经验，特别推出的产品，是双方深入合作在公募基金领域的呈现。作为两只ETF的基金管理，华夏基金在指数投资领域也是实力雄厚，华夏基金是业内首家权益类ETF管理规模突破千亿元的基金公司，目前旗下管理ETF产品超16只。据wind数据统计，截至2019年二季度末，华夏基金旗下权益类ETF规模占境内全部股票ETF规模的24.4%，也是境内唯一一家股票类ETF规模行业占比超20%的基金公司，行业龙头地位显著。
创业板风口在即，更聪明的投资，就选创蓝筹ETF和创成长ETF！这两只ETF7月15日起正式在深交所上市交易，投资者可以像买卖股票一样投资这两只产品。没有证券账户的投资者，也可以通过其联接基金参与投资！
风险提示：本资料仅为服务信息，不构成对于投资者的实质性建议或承诺，也不作为任何法律文件。本资料中全部内容均为截止发布日的信息，如有变更，请以最新信息为准。产品过往业绩不代表未来表现。市场有风险，投资者需谨慎。投资者购买基金时，请仔细阅读基金的《基金合同》和《招募说明书》，自行做出投资选择。
（来源：华夏基金的财富号 2019-07-16 22:12） [点击查看原文]
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