pablo picasso,View of the port of Valencia

文/任自在

人们向来都只会关注第一。

比如世界第一高峰是珠穆朗玛峰,至于第二高峰,天知道;第一个登上月球的人是阿姆斯特朗,至于第二个是谁,绝大多数人也不知道。

昨天(7月15日),上交所披露华兴源创睿创微纳天准科技这三家公司的A股股票将于7月22日在科创板上市交易。

这三家公司当中,其中最引人瞩目的就是:华兴源创,代码688001。

接下来问题来了,为什么是华兴源创拔得头筹,还拿下688001这个天字一号的代码,华兴源创的实力究竟如何?当年创业板中小板的天字一号选手现如今生存状况究竟如何?

创业板001还行  中小板001挺好

创业板001号:

2009年10月30日创业板开市!

(图片来自视觉中国

首批登陆创业板有28家企业,史称“创业板28星宿”,这28星宿当中的领头者就是:特锐德,代码300001。

特锐德,上市之初是铁路箱式变电站的龙头企业,公司当年研制出了中国第一台铁路客运专线电力远动箱变并成功应用于京沪高速铁路,市场份额近70%。这两年公司转型去做了新能源汽车的充电桩。

上市10年以来特锐德的业绩相对稳定,2009年公司的净利润为8332.71万、营业收入为3.91亿;2018年为1.79亿,营业收入为59.04亿;净利润和营业收入的年复合增长率分别为8.86%、35%。

从过去的业绩上来看,不算太高,中规中矩,但是比起上市就亏损的企业要强的多。

股价表现上,公司上市以来的涨幅为435.03%(后复权.现金分红)。

中小板001号:

中小板首批上市的企业总共有8家,分别是新和成大族激光华邦健康伟星股份鸿达兴业精功科技华兰生物,史称:中小板八骏。

其中001号选手是新和成,代码002001。

新和成,维生素龙头企业,公司自2004年登陆中小板以来,营业收入从11.34亿增长至2018年的86.83亿,年复合增长率为15.65%;净利润从7463.32万飙涨至2018年的30.79亿,年复合增长率高达30.43%。

业绩的持续向好,也助推着公司股价的不断上涨,公司上市至今的累计涨幅高达3492.87%(后复权.现金分红),活生生的一只长线大牛股。

(图片来自檀香计兵)

中小板和创业板001号选手的股价表现,让市场对科创板001号选手的日后表现备受期待。

那么接下来问题来了,华兴源创究竟有没有这个实力来再创新和成和特锐德的辉煌?

科创板001寄予厚望  但愿不负众望

华兴源创,这家公司我们之前的文章简单提过,目前被一些机构称之为面板检测龙头企业,不过客观的说,这个帽子戴的有点高,“头”谈不上,最多算龙二。

从新和成到特锐德,股价短期来看靠各种概念,但长期来看还得靠业绩。

公司的招股书显示,2016年到2018年期间,公司的营业收入分别为5.16亿 、13.70亿 、10.05亿 ,年复合增长率为39.56%;净利润分别为1.80亿、2.10亿、2.43亿,年复合增长率16.19%。

从“后视镜”的角度来看,华兴源创的业绩还挺好。

然而,后视镜只能看清过去,如果要看未来,还得打个问号。

(图片来自视觉中国)

华兴源创,公司的主营业务是面板检测设备,简单来说就是对一些平板显示屏,用公司的设备来检测一下到底合不合格,包括像亮度的均匀性、色斑、通短路信号等等。

面板检测这个赛道,看起来简单,但实际上检测贯穿于整个面板的生产过程,是保证产品良率的关键环节。

一般来说,面板的生产包括阵列(Array)、成盒(Cell)模组(Module)等三大制程。

从工艺的难度上来说,Array(前段)、Cell(中段),这个两个阶段的检测难度最高。

然而,对于国内大多数企业来说,并不具备对Array和Cell阶段的检测设备的生产能力。

所以,长期以来,Array和Cell阶段的检测被国外的一些巨头企业所垄断,比如Array阶段的检测谁被企业是日本的V-Technology公司、以色列的奥宝科技等;Cell阶段是我国台湾的一些台资企业,比如像均豪、由田科技等等。

相应的,国内的一些企业是处于检测相对难度比较小的Module(后段),华兴源创就是出于这个赛道。

与华兴源创同处于一个赛道的还有A股上市公司精测电子

从收入上来看,精测电子在2016年到2018年期间的营业收入分别为5.24亿、8.95亿、13.90亿,这个数据比华兴源创略多,但是相差不大。

然而,对于科技型企业最为关键的就是技术。

根据国盛证券的资料,从技术的角度来看,精测电子已经实现了对Module(后段)检测设备的全覆盖,并且已经形成了对Cell阶段产品的规模销售,Array阶段也已经完成了开发,部分产业也实现了销售。

而华兴源创来说目前还是处于Module(后段)。

广发证券的数据,检测设备在Array阶段的投资比例为70%、Cell阶段的投资比例为25%、Cell阶段的投资比例为5%,这也就意味着在整个面板检测领域其实最大最肥的肉还是在Array和Cell阶段。

从这个角度来讲,华兴源创未来还有很长的一段路要走。

最后,还有一个问题没有解决,那就是为什么科创板第一股选择华兴源创,无论从营收规模、技术水平、影响力等角度来看,华兴源创都不是最优的,所以答案可能是因为名气取得好吧,中于科板!