抖音、快手火爆的背后

说起短视频,你会想到哪个平台?抖音、快手?没错,这两个火的不要不要的短视频APP,正在占用国人越来越多的时间。在公交车上,地铁上,大街上,玩抖音和快手的人实在是太多了。

“双击666”、“老铁给个双击”、“没毛病老铁”......这些东北话经过快手们的传播,连广东人都会说了。

通过直播聚拢粉丝,然后做广告,卖货或是获得打赏,已经成为一门互联网大生意,专业的操盘团队和网红公司,更是遍地开花。

在这个正处于超级风口的行业,抖音和快手无疑是最大赢家。

其实,在短视频APP火爆之前,网络直播也一度热的不行。

2016年,是中国网络直播元年,当时很多人都认为,网络直播是一场颠覆传统视频的盛宴。无数资本更是一股脑涌入直播行业,将其吹成当时最大的风口!

(五花八门的直播平台)

映客、花椒、虎牙、斗鱼、熊猫、战旗、龙珠......众多直播平台一时间成为风口上的飞猪。

“江山代有才人出,各领风骚数百年”,对于互联网公司来说,别说数百年了,就是站在行业顶端三五年,那都是非常不容易的。

王思聪的熊猫直播名声大噪吧,说倒闭就倒闭了;映客显赫一时吧,上市之后,股价一地鸡毛了。

在抖音和快手火爆的背后,是更多的网络直播平台日趋落寞,沦为炮灰。

直播平台竞争惨烈,稍一不留神就会退出历史舞台。要想存活下去,上市是一条必不可少的路。

这不,著名游戏直播平台斗鱼就上市了。

斗鱼上市,之前一直亏损

北京时间7月17日晚间,斗鱼登陆美国纳斯达克交易所,股票代码为DOYU。

(右一为斗鱼知名主播女流,本人也是内蒙古高考状元)

斗鱼的发行价为每美国存托凭证(ADS)11.5美元,首单低开3.5%,报11.0975美元,截至收盘,斗鱼股价仍为11.5美元,与发行价持平。

这种盘中大部分时间下跌,收盘才勉强拉平的走势,似乎说明资本市场对其并不看好。

网络直播的风口出现在2016年,三年之后风口早已消逝,现在的资本要比当初冷静的多,最看重的无疑是:这家平台到底能不能赚钱?

2016-2018年,斗鱼归属于股东的净亏损分别为7.83亿、6.13亿、8.76亿元人民币,过去三年累计亏损22.72亿元人民币。

正当人们都以为斗鱼会继续亏损下去的时候,斗鱼却在今年一季度,上市的前夕突然盈利了。

斗鱼2019年一季度财务数据显示,公司实现营收14.89亿元人民币,相比较去年同期增长123.4%;净利润为1820万人民币。

 

(大转折的财报)

笔者经常说一句话:“事出反常必有妖,人若反常必有刀”。一般来说,净利润出现大幅度转折,往往与主营业务之外的收入突然暴增有关。

斗鱼的招股书显示,一季度斗鱼的经营亏损为4850万人民币。

主营亏了快5000万,最终却有1800多万净利润。这大几千万的差距是哪补上来的呢?

一季度,斗鱼的利息收入及外汇利得分别为3400万、3210万元人民币。

利息收入很好理解,就是斗鱼银行账户上的利息,而外汇利得,是斗鱼因为某个股东偿还公司美元借款产生的所得。

如果把利息和外汇里的剔除掉,斗鱼在一季度实际上依然是亏损状态。

很明显,把这两笔收入放到2019年一季度财报里之后,斗鱼就可以以盈利公司的身份上市了。

倘若以巨亏之身上市,资本市场对斗鱼质疑的声音必然会此起彼伏、不绝于耳。“带病上市”、“流血上市”、“巨亏上市”这种字眼的文章可能会不断出现。

试想,如果一堆媒体揪着“亏损”这个问题不放,这对斗鱼的发行定价、融资金额等显然不是好事。

斗鱼主营业务亏损,与其商业模式密不可分。

2016-2018年,斗鱼的成本占总营收的比例分别为147%、100%、96%,挣的钱基本都花在了网络和主播身上。3年时间算下来,这笔开支高达22.5亿。

斗鱼虎牙,孰优孰劣?

斗鱼上市之后,游戏直播平台已经有两家在美国上市,另一家是虎牙(代码:HUYA)。虎牙已经先行一步,2018年5月在美国纽交所上市。

同样在美国上市,两家公司的经营理念有所不同。

简单来说,虎牙更侧重产品和技术,斗鱼更侧重品牌。

斗鱼舍得高价砸钱签约主播,而虎牙喜欢培养自己的主播,理念的不同导致了斗鱼在成本上比虎牙更高。

斗鱼敢烧钱到了什么地步?

在某度上搜索“斗鱼 冠名”字样,你甚至能发现,斗鱼连卫星发射都去冠名。

当今足坛第一巨星梅西,也被斗鱼请过做直播。如此大腕出场费是多少?咱也不知道,同学们自行脑补吧。

虽然自己培养“素人主播”见效慢,但虎牙的成本变得可控,盈利数据自然也就比斗鱼好。

虎牙之前公布的2018年财报显示,净利润已经连续5个季度实现盈利。

营销费用过高,人力成本过高,是斗鱼亏损的重要原因。这几年,直播行业深度洗牌,投资者趋于理性,越来越看重平台的盈利能力。斗鱼如果迟迟不能摆脱主业亏损的话,资本市场自然会用脚投票。

虎牙上市时候的开盘价是15.5美元,之后一路大涨,最高达到50.82美元,目前在23美元左右。

从股价表现上看,虎牙虽然距离巅峰时刻已经腰斩,但依然比刚上市时价格高出不少,在中概股最近一年多整体表现低迷的大环境下,虎牙的股价表现也算中规中矩了。

至少在上市初期,虎牙动辄每天上涨超过10%,也算是曾经辉煌过。

而斗鱼想要达到虎牙上市之初的表现,难度显然太大了。

腾讯真的是最大赢家?

自2016年起,游戏巨无霸腾讯就成为斗鱼的股东,先后参与了B轮、C轮、E轮的融资,连续加码斗鱼。

之前,腾讯持有43.1%的斗鱼股份,是第一大股东,而在本次新股发售后,腾讯持股比例将降到37.2%。

上市之后,斗鱼创始人兼联席CEO张文明也减持了1.2%的股份。

腾讯也是虎牙的第二大股东,持31.5%股份。

所以斗鱼、虎牙二者相争,不管谁赢谁输,腾讯都是最大赢家。

腾讯投资游戏直播平台们的基本逻辑是在游戏的全产业链布局,把属于游戏行业的蛋糕通通吃掉。但腾讯的游戏通吃大计,迎来了相当难缠的对手:快手。

快手在7月15日公布了其在游戏直播方面的相关数据:

快手站内游戏直播移动端日活跃用户超3500万,游戏视频用户总日活达5600万。

而截止今年6月5日,斗鱼的日活数为1500万、虎牙的日活数为1100万,两者加起来都远低于快手。

快手已经上线了小游戏App和游戏直播App,不久前,有消息指出,今日头条也开始自己研发重度游戏。

极光大数据显示,网络直播行业2018年的12月渗透率为18.7%,同比下降3.1%,全年渗透率仅保持在20%左右。而短视频行业,2018年渗透率从年初的35.2%增长到年底的62.2%。

在用户时间上,短视频完爆网络直播。深谙用户运营的快手和头条,杀入游戏行业之后,对虎牙和斗鱼,都是肉眼可见的冲击。

好在斗鱼和虎牙都已上市,上市就意味着上岸,有了资本市场输血,先活下来不成问题,至于以后发展会如何,就看公司自身了!

各位老铁,你看好斗鱼吗?

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