一、宏观经济数据&专题点评
【全球】
中国经济单季回落，美国零售超预期，全球主要问题仍为需求较弱。
1.中国19Q2GDP增速6.2%，单季回落0.2PCT，低于预期，6月单月季节性跳升；
2.美国消费超预期，预期7月底仍降息25BP而非50BP；
3.全球需求数据仍下滑，制约经济增长。
【GDP】
综合：名义增速回升，主因价格稳健；实际单月回落0.2PCT，累计回落0.1PCT。
分产业：产业增长格局回落为主。第一产业回升，第二产业增速回落，第三产业总体持平。GDP贡献率和拉动作用各异。第二产业&第三产业边际均回落，第一产业边际提升。
分需求：GDP贡献率和拉动作用分化。消费回落，投资反弹，净出口回落。
【固定资产投资】
总体增速边际回暖，主因基建/制造业回暖所致，带有显著的季节性因素。
【工业增加值】
综合：边际回暖，主因制造业增速回暖，企业性质主要归因于国企。
分行业：边际回暖，主因基建中游制造业和汽车制造业回暖所致。
【消费】
综合：边际回暖，主因商品销售回暖，特别是限额以上企业销售回暖显著。
限额产品：核心影响因素为限额以上汽车消费回暖显著，与中汽协数据背离。
二、资本市场点评
【全球】
全球股票涨跌分化，美股收跌，欧洲/亚太/中国基本走平。
【中国】
指数总体震荡，首尾相差2.4个百分点，振荡期仍为龙头和中小创切换。
行业单周切换显著。
1. 金融整体表现靠前，地产业绩释放加政策预期加强，排名较前；
2.消费整体表现靠后，轮动显著；
3.周期趋中，TMT表现靠前。
【投资者情绪】
市场情绪总体持平，北上资金单周净流入。
1.日均成交额上升83亿、换手率持平，交投情绪低于均值；
2.融资余额单周上升12.4亿，融券下降1.6亿，投资者情绪边际略好转；
3.汇率单周持平，北上单周入93.5亿，主因估值相对较低。
【观点】
各类层级基本面难以系统性反转，年内仍认为震荡概率较大。
1. 经济：内生性增长问题仍未解决，预计经济缓速下行，对冲政策仍在路上。
2. 政策：财政政策积极态度不会变，货币政策根据美联储而相机决策，产业政策促销费。
3.策略建议：1.负面冲击减少，大盘会逐渐回归中位数估值(加上四季度估值切换3250点左右)；2.之前外患问题为主，接下来有可能内忧和增长问题会逐渐显现，预计年内高点难以到达3400点以上，暂时看不到经济周期向上所带动的戴维斯双击；3.结构致胜。
三、重要经济&事件前瞻
本周发布的重要宏观经济数据统计
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（来源：英大基金的财富号 2019-07-24 15:57） [点击查看原文]
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