事件:

8月1日北京时间凌晨2点,美联储在FOMC议息会议上决定降息25bp,符合市场预期。同时,提前两个月停止缩表,超出市场预期。但另一方面鲍威尔发言偏鹰派,称此次降息是Mid-cycle Adjustment,意味着未来降息次数存在很大不确定性,不排除再次加息的可能,历史上可参考的案例是1998年。接下来需要重点关注美国经济数据以及9月是否会再次降息。

点评:

影响方面,对于经济,美国经济暂无衰退风险,经济周期可能会被拉长。对于市场,由于美国股债此前均过度透支了美联储降息预期,短期内均存在回调压力。

对国内市场的影响较为中性,一方面中国央行跟随美联储降息的概率不高,资金难以大幅宽松,另一方面美联储降息对全球经济的支撑存在滞后效应,因此国债券市场的走势仍以国内经济与政策为主,短期内整体环境对债券较为有利。

附:政治局会议要点:

二季度国内经济下行压力加大,因此重提“六稳”,删除“结构性去杠杆”表述,但是不将房地产作为短期刺激经济的手段,而是选择用货币、财政与结构性政策稳定制造业投融资、增加基建短板投资以及扩大消费。

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