美联储降息了，黄金还能买吗？

北京时间今天凌晨，美联储召开了7月FOMC会议，宣布降息25个基点至2-2.25%，符合市场预期，这也是2008年金融危机以来首次降息。市场是怎么个反应呢？

美股三大股指跌幅均超1%，盘中跌幅一度近2%；美元指数升0.5%破98.5，创两年新高；COMEX黄金跌幅达1%；非美货币全线走弱，离岸人民币跌破6.90；上证综指下跌0.81%……

鲍威尔释放了哪些信号？

（1）降息主要动机是为了加速通胀向2%目标回升。

（2）这次降息并不意味着一轮宽松周期的开启，不排除未来会再次加息。

（3）美国本身经济信号较强，但全球增长疲弱和贸易问题有负面影响。

原本市场的主流预期是7月降息25个基点，但之前美联储重要官员威廉姆森的暧昧表态让不少投资者押注降息50个基点，虽说这次降息25个基点也算符合预期，但是在会议声明和鲍威尔的讲话中还夹杂了一些偏鹰信号，美联储对经济的信心似乎有所增强。所以之前对降息力度预期过高的市场也有点不知所措。

降息后黄金表现如何？

从历史统计数据来看，美联储降息普遍会对黄金价格产生提振，降息后一周、一个月、半年、一年平均收益率均为正数，降息后一年平均收益率为14.93%，从概率来看，降息后黄金价格上涨的概率也比较高。

数据来源：wind

国泰基金认为，中长期来看，全球经济增长面临困境，、逆全球化、民粹主义、宗教极端主义等问题加重了市场对经济增长的担忧。在美联储货币政策面临中长期拐点之际，黄金中长期配置价值得以凸显。并且，地缘政治方面冲突不断，避险情绪也为黄金价格提供了一定支撑。

中信建投认为，从短期市场来看，特别是上周黄金市场的表现来看，一些大机构也在加大黄金的配置力度，COMEX连续5周黄金总持仓超过100万手，也表明黄金市场的热情。因此，认为黄金仍处于中长期牛市的早期阶段，短期虽可能面临一些压制，但下行空间有限。

上车的四种姿势

不二把市面上的黄金基金分分类，便于看多黄金的朋友比对选择。

第一类 黄金ETF

目前市场上的黄金ETF主要投资上海黄金交易所现货黄金合约，一般一份黄金ETF相当于0.01克黄金，100份就是一克黄金。黄金ETF有两大优势：第一，走势基本与金价同步，相关性接近 100%。第二，便于投资，可以像买股票一样买黄金ETF。

由于黄金ETF只能在二级市场买卖，只适合股民，没有股票账户的基民可以选择其他方式。

第二类 黄金ETF联接

黄金ETF联接基金主要投资目标黄金ETF，一般不低于基金资产净值的90%，方便场外购买。

黄金ETF联接基金也能较好的跟踪黄金走势，但由于是通过黄金ETF间接投资实物黄金，中间会有一定跟踪偏差。所以，黄金ETF联接的涨势大体上会低于黄金ETF。

第三类 黄金QDII

黄金QDII主要投资境外有实物黄金支持的黄金ETF，紧密跟踪国际金价。此外，如果美元涨了，还可得到美元兑人民币升值的收益。

缺点是：

1、面临双重收费，成本较高，管理费、托管费合计为1.26%-1.8%。

2、赎回时间较长，有的甚至两个星期才能到账。

第四类 黄金主题基金

区别于上述三种投资实体黄金的基金产品，黄金主题基金主要投资于黄金主题相关证券，既包括与沪深两市股票，还包括与黄金等贵金属价格具有较高收益相关性的、信用评级较高的债券。

由于黄金股票的走势不完全取决于金价，还要结合公司自身的业绩和股市整体行情，所以黄金主题基金与黄金走势相关性比较弱。且作为主动管理基金，很大程度上依赖于管理人投研能力。

本文数据均来源于wind，截至2019.7.31

（来源：不二财技学堂的财富号 2019-08-01 18:15） [点击查看原文]