衣服这么难卖了？“中国版ZARA”半年预亏5亿，关店2400家

在法国，有一条风情小街叫La Chapelle（译名：拉夏贝尔）。上世纪90年代末，邢加兴就居住在这条充满法国文化风情的小街上。当他构思一个服装品牌时，这段经历让他灵感涌现，如果将法国浪漫和时尚的文化内涵与中国人的服装设计相结合,市场前景会相当广阔。于是一个带着些许法国风情的女装品牌“拉夏贝尔”就这样诞生了。 后来，邢加兴将ZARA这种“综合街边直营店 快时尚”的发展模式复制到了拉夏贝尔身上，也让拉夏贝尔在业内有“中国版ZARA”之称。 2014年，拉夏贝尔赴港上市，随后又在2017年9月，成功在上交所挂牌上市，成为国内首家A H上市的服装公司。拿着募集到的资金，拉夏贝尔疯狂开店，门店数从2012年的1800多家，快速增长到2017年的9400多家。品牌阵营也从过去的3个拓展到20多个，涵盖女装、男装、童装。 但这两年服装行业明显不景气，拉夏贝尔也尝到了苦果，继2018年录得首次亏损以后，公司7月30日发布的业绩预告显示，上半年净利润亏损4.4亿元至5.4亿元，较2018年上半年下降约286.6% 至329.0%。公司还表示，截至2019年6月底，公司境内线下经营网点较2018年底净减少2400余个。 上述业绩发布后，拉夏贝尔A股接下来的两个交易日（7月31日、8月1日）分别下跌了7.55%和5.51%。今年以来，公司A股股价跌幅达35%。

图片来源：Wind

 

上半年预计亏损4.4 亿元至5.4 亿元

 7月30日晚间，拉夏贝尔公布了半年度业绩预亏公告，公告称，

经财务部门初步测算，预计公司2019年上半年归属于上市公司股东的净利润为-4.4亿元至-5.4亿元，较2018年上半年下降约286.6% 至329.0%。 预计公司2019年上半年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-4.9亿元至-5.9亿元，较2018年上半年下降约364.5%至418.5%。

在解释巨亏原因时候，公司表示，

受国内大众服饰零售市场持续低迷和公司主动优化线下渠道结构的双重影响，2019年上半年公司营业收入同比2018年上半年（以总额法口径计算）下降超过20%。 同时，公司加速过季品销售，导致商品平均毛利率同比下降。 此外，公司业务转型调整、降本增效等举措正在积极推进中，但实际效果尚需一定的时间才能逐步体现，上半年期间费用的减少未能抵消毛利下降的影响。 另外，因外部融资环境发生变化，报告期公司持续归还银行借款，对公司2019年春、夏货品下单、上新等产生了一定的负面影响。报告期，公司主动采取收缩调整策略，聚焦高价值业务，

公司在公告中还透露，截至2019年6月底，公司境内线下经营网点较2018年底净减少2400余个。 今年以来服装行业并不景气。来自国家统计局发布的上半年社会消费品零售总额统计显示，今年上半年社会消费品零售总额为19.52万亿元，同比增长8.4％。但其中服装鞋帽及针纺织品类销售额为6550亿元，上半年同比增长3％，远低于整体的消费品零售总额增速。且在所有的商品零售行业中，服装鞋帽及针纺织品类销售增速仅低于汽车行业销售增速（1.2％），排名倒数第二。 此外，在微信中搜索也可以看到，许多商家近期都在疯狂打折销售拉夏贝尔的衣服，最低的仅有1.5折。

图片来源：微信截图

因业绩“变脸” 曾收到监管的问询函 拉夏贝尔的亏损并非从今年才开始。公司此前发布的2018年报显示，公司实现营业收入101.76亿元，较上年同期减少了2.69亿元，同比下降2.58%；实现归属于上市公司股东的净利润-1.56亿元，较上年同期减少了6.54亿元，同比下降131.24%。 一到四季度，公司经营活动产生的现金流量净额分别为-1.75亿元、-8128.7万元、-1.39亿元、5.53亿元，亏损集中出现在2018年第四季度。 这也引起了监管层的关注。上交所于4月10日对拉夏贝尔发出问询函，涉及问题共20多个，要求拉夏贝尔进一步披露公司经营业绩情况是否与行业及同类产品发展情况相一致，具体分析公司营业收入、毛利率、净利润明显下降的原因等。 然而，两次申请延期之后，拉夏贝尔于5月9日早间才回复相关问询。公司回应称，造成2018年四季度利润与前三季度利润差异的原因主要有：  毛利率下降的影响：第四季度节假日、线上双十一及年终商场促销活动较多，由此导致平均销售折扣较低，四季度毛利率水平明显低于前三个季度，2018年四季度平均毛利率为54.4%，比前三季度平均毛利率62.4%低8.0个百分点。 存货跌价准备的影响：2018年第四季度的存货跌价准备1.45亿元，前三季度的存货跌价准备为1.30亿元，主要是第四季度因为冬季的天气原因，实际的销售情况未达到预期。 销售费用之长期待摊费用摊销的影响：2018年四季度销售费用中的长期待摊费用摊销金额为2.08亿元，而2018年前三季度公司销售费用中的长期待摊费用摊销金额为3.01亿元，第四季度销售费用中的长期待摊费用摊销额较前三季度的季度平均值1亿元高出了1.07亿元。 此外，与半年度预亏公告一同发出的还有一份《关于董事会秘书变动的公告》，该公告显示，公司董事会于2019年7月30日收到董事会秘书丁莉莉的辞职报告。丁莉莉因工作调整，申请辞去公司董事会秘书职务，但将继续担任公司其他非高级管理人员类职务。

来源：每日经济新闻

（来源：中国经营报的财富号 2019-08-02 13:46） [点击查看原文]