昨日早评当中已经提醒钴涨价题材，关注的朋友有福了，今日早盘金属钴概念股开盘大涨，寒锐钴业、华友钴业合纵科技封一字板封涨停，将开启主升浪，洛阳钼业、道氏技术、鹏欣资源、盛屯矿业等也纷纷跟涨。
昨日的时候发过一篇早评推演过钴行业的一些供给等核心问题，得出的结论就是逼空!3重底，最终的推荐也有合纵科技、华友钴业这几只一字板个股，大家可以回顾一下。
今天我们从另外一个角度来进一步佐证钴将迎来大行情，具体分析如下:
全球“最具统治力”的有色操盘手
嘉能可是全球“最具统治力”的有色龙头公司，在锌、钴、铜三个领域最具统治力。过去五年中先后通过产量控制和贸易控制成功使锌、钴、铜的产品价格从低位开始不断攀升，其中锌和钴的价格掌控堪称经典。
受全球经济下滑影响锌等大宗品价格在2015年持续走低，为挽救全球锌价格，嘉能可2015年10月9日宣布减产50万吨锌，全球锌价格开始底部上涨。
2011年以来全球铜价格持续低迷，为提振铜价，2015年9月7日嘉能可宣布减产40万吨阴极铜产量，2016Q3全球铜价格开始触底回升，由底部4318美元/吨最高生长至2018年中的7311美元/磅。
这2起实际案例可以看出嘉能可全球“最具统治力”有色操盘手的称谓不是浪得虚名，只要它参与减产保价，上涨行情基本没跑了。
钴行业情况已满足“嘉能可定价权”条件
1、嘉能可拥有锌、钴的全球定价权。若嘉能可控量保价，电解钴价格有望突破 25 万元/吨。目前供给、需求、库存均满足 定价权驱动价格上涨条件。
2、拥有全球定价权的基础条件：自产矿高市占率（大品种 10%+，小品种 20%+）+ 贸易量绝对领先的市场份额（大品种 20%+，小品种 30%+）（嘉能可驱动价格上涨前市占率情况：嘉能可2014年自产锌市占率 10.3%，锌贸易量 25.2%；2016年自产钴23.5%， 钴贸易量 32.3%；2015年自产铜市占率 6.6%，铜贸易 13.6%，嘉能可铜定价权较弱）， 全球规模越小的品种所需的市场份额越高（如钴全球定价权所需市场份额超过锌定价权所需市场份额，竞争对手进入壁垒层面考虑）。
3、定价权驱动价格上涨的客观条件：未来两年新增供给较少+低库存+需求无明显下滑支撑涨价。
相关机会
寒锐钴业：高弹性钴冶炼龙头
核心竞争力：在刚果金深耕10余年的全球钴粉龙头。 预计2019-2021年公司钴产品销量分别为 6000吨、7800吨、9800吨，铜产品销 量分别为 9800 吨、18000吨、30000吨。
寒锐钴业利润对钴价格弹性较大，假设2020年电解钴含税价格25万元/吨，电解铜价格4.7万元/吨对应的归母净利润为2.9亿元，PE估值45倍；假设2020年电解钴含税 价格30万元/吨，电解铜价格 4.7万元/吨对应的考虑库存收益的归母净利润为5亿元，PE估值26 倍；假设2020年电解钴含税价格40万元/吨，电解铜价格4.7 万元/吨对应的考虑库存收益的归母净利润为9.1亿元，PE估值 14倍。
洛阳钼业：PB估值位于A股上市以来低位
公司主要业务包括铜、钴、钨、钼、铌、磷六大业务，均为资源型业务。Tenke Fungurume 年产能已达到近27.24万吨铜及16798 吨钴，是世界第二大铜钴矿。
合纵科技：拥有钴矿储量，为A钴市场储量第二大企业。
（来源：老范说评的财富号 2019-08-07 12:06） [点击查看原文]
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