一、市场回顾
1.1.一周综述
重大事件： 1、央行二季度货币政策执行报告：稳健的货币政策要松紧适度，适时适度进行逆周期调节，把好货币供给总闸门，不搞“大水漫灌”；2、融资融券标的股票数量由950只扩大至1600只，取消最低维持担保比例不得低于130%的统一限制；3、7月CPI同比上涨2.8%，PPI同比下降0.3%；4、 华为正式发布自有操作系统鸿蒙（HarmonyOS）。
市场方面：上周市场下跌，上证综指跌破2800，主要影响因素有人民币对美元汇率跌破7、美国将我国列入汇率操纵国以及美国再次对我国科技公司施压，宣布正式禁止华为、中兴通讯、海辉通信、海康威视和大华股份获得政府合同。上周公布的数据显示，7月出口金额同比增加10.3%（人民币计），对欧盟、东盟出口增长10%以上，贸易摩擦背景下我国出口结构在调整优化；政策方面，上周证金公司下调转融资费率，两融交易优化同时标的扩大至1600只，证监会副主席称美国极限施压对A股影响趋于弱化，外部环境压力增加的同时政策对市场的支持力度有所显现。行业方面，黄金的避险属性再次凸显，上周除有色金属上涨之外其余行业下跌，通信领跌。
8月30日前将公布所有上市公司的半年报，整体业绩端整体难有超预期机会，把握5G产业链以及其他业绩增长稳健的上市公司结构性机会。关注下周公布的7月投资、消费、工业增加值数据。
基本面：1季度GDP同比增长6.4%，2季度GDP同比小幅回落至6.2%。7月PMI为49.7%，前值49.4%；7月出口同比增长10.3%（人民币计），前值6%；7月CPI同比上涨2.8%，前值2.7%，PPI同比下降0.3%，前值0%；1-6月固定资产投资增速累计同比增加5.8%，前值5.6%；6月社会消费品零售总额同比增速为9.8%；6月规模以上工业增加值同比增速为6.3%；6月工业企业利润同比下滑3.1%；6月全国地产销量增速-2.2%，较5月降幅收窄。
美国7月CPI同比1.7%，前值1.7%；7月ISM 非制造业PMI53.7，前值55.1，创16年9月以来新低；美国7月非农就业人数新增16.4万，预期16.5万，前值22.4万；失业率3.7%，符合预期；美国6月贸易帐逆差552亿美元，预期逆差546亿美元；美国7月密歇根大学消费者信心指数终值为98.4，预期为98.5，初值为98.4。
估值：目前估值处于历史均值水平之下，向下空间有限。
流动性：MSCI将在8月将A股的纳入因子由10%提升至15%；富时罗素纳入A股，将在2019年9月和2020年3月执行。央行发布《2019年二季度货币政策执行报告》，政策基调为保持定力，稳健的货币政策适时适度进行逆周期调节，把好货币供给总闸门，不搞“大水漫灌”。
政策：证金公司决定自2019年8月8日起，整体下调转融资费率80BP；证监会指导沪深证券交易所修订的《融资融券交易实施细则》正式出台 ，对融资融券交易机制作出较大幅度优化，融资融券标的股票数量由950只扩大至1600只；证监会副主席李超表态美国极限施压对A股影响趋于弱化。
风险点：经济下行超预期；政策力度不及预期；中美关系加剧恶化；美股下跌等。
1.2.市场表现
主要指数
上周市场下跌，上证综指跌破2800点，周跌3.25%。上证50跌幅最小，下跌2.52%， 沪深300、创业板指、创业板50、上证综指跌幅3.5%以内，中证500、中证1000、深证成指跌幅靠前，中证500、中证1000跌幅超4%。
图：各主要股指周涨跌幅（单位：%）
数据来源：wind，富荣基金管理有限公司
行业板块
上周多数行业下跌，仅有色金属上涨0.58%。医药生物、银行跌幅2%以内；通信、计算机、交通运输跌幅靠前，通信领跌6.15%
个股而言，上周427家公司上涨、3217家公司下跌，个股周涨跌中位数为-5.3%。
图：上周各行业涨幅情况（单位：%）
数据来源：wind，富荣基金管理有限公司
两市成交额
上周两市日均成交额4,128.00 亿元，较前一周小幅放量。
图：上周两市成交额（单位：亿元）
数据来源：wind，富荣基金管理有限公司
1.3.外围市场
上周，外围股市多数下跌。道指周跌0.75%，标普500周跌0.46%，纳指周跌0.56%；富时100周跌2.07%，德国DAX周跌1.5%，法国CAC40周跌0.58%；日经225周跌1.91%，韩国综合指数周跌3.02%，恒生指数周跌3.64%，台湾加权指数周跌0.52%，孟买SENSEX30周涨1.25%。
图：全球各指数涨幅情况（单位：%）
数据来源：wind，富荣基金管理有限公司
二、产业资讯
1、 民航局下发《关于做好当前控总量调结构工作的通知》，即日起至10月10日，停止审批包括加班、包机、区内飞行在内的新增航班时刻；自8月15日至10月10日，根据吞吐量及机场放行正常率，按计划量的3%或5%调减航班；自8月15日起取消暑运期间国内红眼航班试点。
2、 华为正式发布自有操作系统鸿蒙（HarmonyOS），为全球第一个基于微内核的全场景分布式OS。鸿蒙微内核已经投入商用，用于支付、人脸识别、指纹这种高安全级别场景，首次通过形式化方法的认证，未来华为整个操作系统都将使用鸿蒙。华为宣布将投资10亿美元，面向全球全面升级耀星计划，建立华为生态。
3、乘联会发布数据：7月乘用车批发销量为153万辆，同比下滑2.6%，零售销量149万辆，同比下降5.0%，新能源乘用车销量6.9万，同比下降4.2%。
三、重要资讯
1、央行发布二季度货币政策执行报告：稳健的货币政策要松紧适度，适时适度进行逆周期调节，把好货币供给总闸门，不搞“大水漫灌”；引导金融机构增加对制造业、民营企业的中长期融资，进一步降低小微企业融资实际利率；把握好处置风险的节奏和力度，及时化解中小金融机构流动性风险。
2、中国7月CPI同比上涨2.8%，为去年2月以来新高，预期2.7%，前值2.7%。1-7月平均，中国CPI同比上涨2.3%。中国7月PPI同比下降0.3%，预期下降0.1%，前值为0。1-7月平均，中国PPI同比上涨0.2%。
3、沪深交易所发布修订后的《融资融券交易实施细则》，将融资融券标的股票数量由950只扩大至1600只，取消最低维持担保比例不得低于130%的统一限制，交由证券公司与客户自主约定最低维持担保比例，并完善维持担保比例计算公式。
4、证监会就修订《证券公司风险控制指标计算标准》公开征求意见, 这是自2016年6月后的首次修订, 目的主要是增强证券公司风控体系的有效性，以适应新形势下风险管理和行业发展的需要。
5、新华社报道，国际货币基金组织（IMF）发布中国年度第四条款磋商报告，重申2018年中国经常账户顺差下降，人民币汇率水平与经济基本面基本相符。
6、MSCI中国研究主管魏震指出，市场波动不会对增加A股权重产生影响，将在2019年11月的半年度指数审查前，继续监测并就科创板纳入资格提供进一步沟通。
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（来源：富荣基金的财富号 2019-08-12 14:20） [点击查看原文]
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