一、市场回顾

1.1.一周综述

重大事件: 1、央行二季度货币政策执行报告:稳健的货币政策要松紧适度,适时适度进行逆周期调节,把好货币供给总闸门,不搞“大水漫灌”;2、融资融券标的股票数量由950只扩大至1600只,取消最低维持担保比例不得低于130%的统一限制;3、7月CPI同比上涨2.8%,PPI同比下降0.3%;4、 华为正式发布自有操作系统鸿蒙(HarmonyOS)。

市场方面:上周市场下跌,上证综指跌破2800,主要影响因素有人民币对美元汇率跌破7、美国将我国列入汇率操纵国以及美国再次对我国科技公司施压,宣布正式禁止华为、中兴通讯、海辉通信、海康威视大华股份获得政府合同。上周公布的数据显示,7月出口金额同比增加10.3%(人民币计),对欧盟、东盟出口增长10%以上,贸易摩擦背景下我国出口结构在调整优化;政策方面,上周证金公司下调转融资费率,两融交易优化同时标的扩大至1600只,证监会副主席称美国极限施压对A股影响趋于弱化,外部环境压力增加的同时政策对市场的支持力度有所显现。行业方面,黄金的避险属性再次凸显,上周除有色金属上涨之外其余行业下跌,通信领跌。

8月30日前将公布所有上市公司的半年报,整体业绩端整体难有超预期机会,把握5G产业链以及其他业绩增长稳健的上市公司结构性机会。关注下周公布的7月投资、消费、工业增加值数据。

基本面:1季度GDP同比增长6.4%,2季度GDP同比小幅回落至6.2%。7月PMI为49.7%,前值49.4%;7月出口同比增长10.3%(人民币计),前值6%;7月CPI同比上涨2.8%,前值2.7%,PPI同比下降0.3%,前值0%;1-6月固定资产投资增速累计同比增加5.8%,前值5.6%;6月社会消费品零售总额同比增速为9.8%;6月规模以上工业增加值同比增速为6.3%;6月工业企业利润同比下滑3.1%;6月全国地产销量增速-2.2%,较5月降幅收窄。

美国7月CPI同比1.7%,前值1.7%;7月ISM 非制造业PMI53.7,前值55.1,创16年9月以来新低;美国7月非农就业人数新增16.4万,预期16.5万,前值22.4万;失业率3.7%,符合预期;美国6月贸易帐逆差552亿美元,预期逆差546亿美元;美国7月密歇根大学消费者信心指数终值为98.4,预期为98.5,初值为98.4。

估值:目前估值处于历史均值水平之下,向下空间有限。

流动性:MSCI将在8月将A股的纳入因子由10%提升至15%;富时罗素纳入A股,将在2019年9月和2020年3月执行。央行发布《2019年二季度货币政策执行报告》,政策基调为保持定力,稳健的货币政策适时适度进行逆周期调节,把好货币供给总闸门,不搞“大水漫灌”。

政策:证金公司决定自2019年8月8日起,整体下调转融资费率80BP;证监会指导沪深证券交易所修订的《融资融券交易实施细则》正式出台 ,对融资融券交易机制作出较大幅度优化,融资融券标的股票数量由950只扩大至1600只;证监会副主席李超表态美国极限施压对A股影响趋于弱化。

风险点:经济下行超预期;政策力度不及预期;中美关系加剧恶化;美股下跌等。 

1.2.市场表现

主要指数

上周市场下跌,上证综指跌破2800点,周跌3.25%。上证50跌幅最小,下跌2.52%, 沪深300创业板指、创业板50、上证综指跌幅3.5%以内,中证500中证1000、深证成指跌幅靠前,中证500中证1000跌幅超4%。

图:各主要股指周涨跌幅(单位:%)

数据来源:wind,富荣基金管理有限公司

行业板块

上周多数行业下跌,仅有色金属上涨0.58%。医药生物、银行跌幅2%以内;通信、计算机、交通运输跌幅靠前,通信领跌6.15%

个股而言,上周427家公司上涨、3217家公司下跌,个股周涨跌中位数为-5.3%。 

图:上周各行业涨幅情况(单位:%)

数据来源:wind,富荣基金管理有限公司

两市成交额

上周两市日均成交额4,128.00 亿元,较前一周小幅放量。

图:上周两市成交额(单位:亿元)

数据来源:wind,富荣基金管理有限公司

1.3.外围市场

上周,外围股市多数下跌。道指周跌0.75%,标普500周跌0.46%,纳指周跌0.56%;富时100周跌2.07%,德国DAX周跌1.5%,法国CAC40周跌0.58%;日经225周跌1.91%,韩国综合指数周跌3.02%,恒生指数周跌3.64%,台湾加权指数周跌0.52%,孟买SENSEX30周涨1.25%。

图:全球各指数涨幅情况(单位:%)

数据来源:wind,富荣基金管理有限公司

二、产业资讯

1、 民航局下发《关于做好当前控总量调结构工作的通知》,即日起至10月10日,停止审批包括加班、包机、区内飞行在内的新增航班时刻;自8月15日至10月10日,根据吞吐量及机场放行正常率,按计划量的3%或5%调减航班;自8月15日起取消暑运期间国内红眼航班试点。

2、 华为正式发布自有操作系统鸿蒙(HarmonyOS),为全球第一个基于微内核的全场景分布式OS。鸿蒙微内核已经投入商用,用于支付、人脸识别、指纹这种高安全级别场景,首次通过形式化方法的认证,未来华为整个操作系统都将使用鸿蒙。华为宣布将投资10亿美元,面向全球全面升级耀星计划,建立华为生态。

3、乘联会发布数据:7月乘用车批发销量为153万辆,同比下滑2.6%,零售销量149万辆,同比下降5.0%,新能源乘用车销量6.9万,同比下降4.2%。

三、重要资讯

1、央行发布二季度货币政策执行报告:稳健的货币政策要松紧适度,适时适度进行逆周期调节,把好货币供给总闸门,不搞“大水漫灌”;引导金融机构增加对制造业、民营企业的中长期融资,进一步降低小微企业融资实际利率;把握好处置风险的节奏和力度,及时化解中小金融机构流动性风险。

2、中国7月CPI同比上涨2.8%,为去年2月以来新高,预期2.7%,前值2.7%。1-7月平均,中国CPI同比上涨2.3%。中国7月PPI同比下降0.3%,预期下降0.1%,前值为0。1-7月平均,中国PPI同比上涨0.2%。

3、沪深交易所发布修订后的《融资融券交易实施细则》,将融资融券标的股票数量由950只扩大至1600只,取消最低维持担保比例不得低于130%的统一限制,交由证券公司与客户自主约定最低维持担保比例,并完善维持担保比例计算公式。

4、证监会就修订《证券公司风险控制指标计算标准》公开征求意见, 这是自2016年6月后的首次修订, 目的主要是增强证券公司风控体系的有效性,以适应新形势下风险管理和行业发展的需要。

5、新华社报道,国际货币基金组织(IMF)发布中国年度第四条款磋商报告,重申2018年中国经常账户顺差下降,人民币汇率水平与经济基本面基本相符。

6、MSCI中国研究主管魏震指出,市场波动不会对增加A股权重产生影响,将在2019年11月的半年度指数审查前,继续监测并就科创板纳入资格提供进一步沟通。

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