回顾上周，沪深300跌3.04%，上证综指跌3.25%，深证成指跌3.74%，创业板指跌3.15%。分行业来看，上周仅有色金属（0.58%）板块上涨，通信（-6.15%）、计算机（-5.75%）、交通运输（-5.42%）板块领跌（wind，统计区间：2019.8.5-2019.8.11，申万行业一级分类）。
主要指数周涨跌幅（%）
（wind，统计区间：2019.8.5-2019.8.11）
重点板块分析
通信跌幅第一，
计算机跌幅第二，主要因为前期该板块涨幅较大获利兑现；
交通运输跌幅第三，主要因为人民币汇率下跌，航空类汇兑损失利空。
申万一级行业涨跌幅（%）
（wind，统计区间：2019.8.5-2019.8.11，申万行业一级分类）
建议关注：资源类和公用事业板块，以及估值处于历史底部的保险、银行、地产和传媒板块。
中欧基金观点
上周A股受人民币兑美元汇率破7、市场情绪继续走弱。从全球市场大类资产表现来看，最明显的特征是进入“避险模式”，黄金上涨流畅，新西兰、泰国和印度等多国下调基准利率。
我们认为汇率事件将从两方面对A股造成影响，一是风险偏好降低对科技股形成压制，二是前期外资持仓较多的个股可能会调整幅度较大。
8月5日人民币对美元汇率破7，最高上冲至7.0673。
配置建议
据彭博巴克莱全球综合指数，2019年以来全球负利率债券规模大幅飙升，目前已经达到历史新高。前两次负利率债券规模大幅上升的时点分别是2014下半年以及2015年4季度到2016上半年。上述两个时间点的国内宏观背景都是“资产荒”时期，当“有限的”投资回报与“无限的”资金供给产生矛盾时，市场往往会给予预期能够产生稳定现金流的资产较高的估值。上周初电力和公用事业板块集体上涨正是上述逻辑的体现。
关于债市，建议考虑维持中性偏长久期、可以考虑适当加杠杆增配高等级信用债及证金债、谨慎进行资质下沉、以配置思维持有中性偏低仓位转债。
以上材料不作为任何法律文件。基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人应认真阅读相关的基金合同和招募说明书等法律文件。过往业绩并不预示其未来表现。
（来源：中欧基金的财富号 2019-08-13 09:29） [点击查看原文]
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