1、全球市场资讯（08.05-08.11）
国际：
1. 原油库存意外回升
美国公布的8月2日当周EIA原油库存增加238.5万桶，远差于预期的减少253.4万桶和前值的减少849.6万桶；8月3日当周初次申请失业金人数为20.9万，低于预期21.5万和前值21.5万。
2. 美国7月PPI数据低于预期
美国公布7月ISM服务业PMI和PPI数据，其中，美国7月ISM服务业PMI为53.7%，低于预期55.5%和前值55.1%，刷新2016年8月以来最低水平。
美国7月PPI同比1.7%，与预期一致，前值下修至1.6%；核心PPI同比2.1%，低于预期2.4%和前值2.3%。
3. 英法经济数据不及预期
英国公布的2季度GDP同比初值为1.2%，低于预期1.4%和前值1.8%；6月工业产出同比-0.6%，不及预期-0.2%和前值1.2%。
同时，法国公布的6月工业产出同比0%，低于预期1%和前值4%；工业产出环比-2.3%，低于预期-1.4%和前值2%。
国内：
1. 央行发布二季度货币政策报告
上周央行发布2019年二季度货币政策执行报告，报告维持前期对国内经济判断，指出外部不稳定因素增多，继续强调保持定力；强调“物价形势总体较为稳定，不确定因素有所增加”；维持货币政策基调不变，强调把握好处置风险的节奏和力度；重点强调发挥货币信贷政策“调结构”的作用，有序推进结构性去杠杆。
2. 7月CPI继续上行
7月，CPI同比上涨2.8%，涨幅较上月扩大0.1个百分点，环比由下降转为上涨0.4%，CPI食品同比涨幅继续扩大，分项同、环比多数上涨。
7月，PPI同比下降0.3%，自2017年以来首次进入负增长区间，PPI环比下降0.2%，连续2个月下降，其中生活资料环比持平，石油开采、石油炼焦、煤炭开采等降幅扩大。
2、农银汇理观点
股票市场：
当前国内外形势复杂，但无需过忧政策趋紧。
预计未来“松货币、宽财政”的空间将进一步打开，进一步强化“财政政策要加力提效”、“货币政策要松紧适度，保持流动性合理充裕”等既定政策取向，基建增速有望提升，旧城改造和启动农村消费政策有望加速落地。
如果短期出现大幅回调，建议增持基建、汽车等扩大内需的主要抓手；待初期情绪冲击消退后，继续增配受益于政策宽松的中小创；在近期地产较大幅度回调后，可以短期适度考虑增持一些地产绩优龙头。债券市场：
上周债市继续上涨，长端利率下行至年初水平，且10年国债逼近3.0%，债市估值已较高，视角切换至上涨空间。
海外主要经济体PMI持续回落至低位，债券收益率创出新低，国内PPI回落转负，全球经济预期转差，投资需求和工业品价格回落，这是国内债牛的基础，对债市依然乐观。
短期实现上则需出口的持续下行验证，7月出口较强，实质影响需等待美国的变化，债市短期在阻力位上可能偏震荡。
（来源：农银汇理基金的财富号 2019-08-13 10:40） [点击查看原文]
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