研选本周的文章中,提到了火电板块,近期走势比较稳定。除了火电,风电行业未来三年是黄金期,今年获得了多家机构的看好,相关上市公司业绩大幅增长,而下半年的抢装潮也是一大看点。

摘要:

1、风电:2019-2021年我国风电将进入新一轮抢装潮,海上风电补贴退坡力度相对较小,有望维持高速增长;初始投资成本和度电成本双双下降,风电企业毛利率有望得到恢复;看好未来三年风电结构件细分行业龙头公司,推荐关注风电铸件龙头日月股份,风电塔筒龙头天顺风能,风电主轴龙头金雷股份,风电机舱罩龙头双一科技

2、工程机械:7 月份挖机销量稳定增长,目前行业整体盈利水平改善较为明显,且市场集中度进一步提升,国产品牌竞争力持续提升,在价格及供货反应速度上更具优势;预计 2019 年行业有望继续保持较高景气度,建议关注行业龙头三一重工,核心零部件供应商恒立液压艾迪精密

3星网锐捷5G时代,光通信与边缘计算站上风口,锐捷网络深耕互联网行业数年,将与行业客户共享光通信+边缘计算盛宴。同时公司财务和盈利能力持续稳健,以技术为底色,围绕场景深耕行业奠定市场地位。因此,机构认为公司铸就国内白盒交换机龙头在望,首次覆盖并给予“增持”评级

4淳中科技:受益于5G高清视频产业的快速发展,视频显示需求的快速增加,公司作为视频显示控制的大脑将持续受益。受益于安全可控政策的不断助推,公司2G及2B类客户的订单也将稳步增加。此外,核心产品及技术先进性的领先优势继续保持,“进口替代”的收入拉动效应进一步加大。对此,机构认为公司未来成长空间巨大,维持“买入”评级。

正文:

1、行业景气上行,成本下行,风电结构件迎来三年黄金期(浙商证券

①2019-2021年我国风电将进入新一轮抢装潮

陆上风电2019-2021年补贴将逐步退坡,2018年底前核准的存量项目、2019-2020年新核准项目分别在2020年、2021年没有并网的,国家将不再补贴,并且2021年以后新核准的陆上风电项目全面实现平价上网,国家不再补贴。而海上风电补贴退坡力度相对较小

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补贴政策调整是我国风电新增装机容量主要驱动因素。2015 年风电上网标杆电价首次下调,引起抢装潮。2019年本次风电补贴政策的下调,仍会引领新一轮风电抢装潮

②未来三年陆上风电增速将逐步下滑,海上风电有望维持高速增长

不考虑2019/2020年新核准项目,预计仅存量项目在2019-2021年完成并网的情况下每年新增装机容量分别为26GW、30GW和32GW,年均复合增长率达到15%

其中,陆上风电2019-2021年预计增速会逐步下滑,海上风电由于补贴退坡力度相对较小,预计2019-2020年我国海上风电新增装机容量分别为 2.2GW、3GW、4GW。

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③度电成本趋势性下降,原材料价格高峰已过,毛利率有望得到恢复

初始投资成本和年上网电量是影响风电度电成本的两大内生变量,风电机组招标价格下降和机组容量大型化将带动初始投资成本下降,技术进步和年上网电量增加促使中国风电度电成本趋势性下降

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同时,2019年原材料钢材价格出现趋势性回落,以钢材为主要原材料的钢结构件公司的毛利率有望得到修复,在2019 年二季报中将有所体现。

④细分行业龙头公司全面占优

看好未来三年风电结构件细分行业龙头公司,推荐关注风电铸件龙头日月股份,风电塔筒龙头天顺风能,风电主轴龙头金雷股份,风电机舱罩龙头双一科技

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2、7月份挖掘机销量稳定增长,国产品牌海外竞争优势提升,下半年行业景气度依旧(中国银河证券)

根据中国工程机械工业协会行业统计数据, 2019年1-7月纳入统计的25家主机制造企业, 共计销售各类挖掘机械产品149553台,同比涨幅13.9%。2019年7月,共计销售各类挖掘机械产品12346台,同比涨幅11.0%。

①7 月份挖机销量稳定增长,小挖销量同比增幅较大

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②更新换代、环保排放标准提高及出口共同推动销量增长

经过行业低迷期的洗牌,工程机械市场集中度进一步提升,加上设备更新换代的需求,行业走出低谷,整体盈利水平改善较为明显,预计工程机械板块仍能维持较高景气度。相比国外零部件供应商,国产品牌在价格及供货反应速度上更具优势,正逐步实现对进口产品的替代。

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此外,7 月份出口销量2156台,同比涨幅 20.7%,1-7 月份出口累计销量同比增长35.7%,明显高于国内销量增速。国内厂商中高端产品竞争力提升,也带动了国产工程机械产品在海外的销量。

③建议关注行业龙头三一重工,核心零部件供应商恒立液压和艾迪精密

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3、5G时代,光通信与边缘计算站上风口,锐捷网络深耕互联网行业数年,将与行业客户共享光通信+边缘计算盛宴。同时公司财务和盈利能力持续稳健,以技术为底色,围绕场景深耕行业奠定市场地位。因此,机构认为公司铸就国内白盒交换机龙头在望,首次覆盖并给予“增持”评级。(万联证券)

①行业分析:5G时代,光通信与边缘计算站上风口。流量激增,5G进一步带来流量爆发式增长,更高带宽更低成本的网络解决方案势在必行。近年来,随着移动互联网、OTT视频、VR等业务应用的快速增长,单移动互联网接入流量2013-2018年CAGR达119.66%,互联网骨干带宽保持了高速增长,近5年来中国电信骨干流量近3年增速高达42%、中国移动增速超过30%。随着5G的商用进程加速,对数据的交换、计算和存储的应用需求进一步增加。

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此外,锐捷网络深耕互联网行业数年,目前已服务超300家企业,公司深入业务场景,针对互联网数据中心、办公网、商业WiFi、云办公和新零售等推出方案并实现规模应用,赢得客户认可信赖的同时沉淀下了大批优质客户。

②公司分析:公司财务和盈利能力持续稳健,以技术为底色,围绕场景深耕行业奠定市场地位。纵观公司自上市以来的经营数据不仅反映了公司业务发展与经营管理的良好,同时也反映了公司财务和盈利能力的持续稳健。此外,以用户需求为导向,构筑公司业务版图,且“场景创新”基因提供差异化产品,赋予强客户粘性。

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③投资观点:首次覆盖给予“增持”评级

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4、受益于5G高清视频产业的快速发展,视频显示需求的快速增加,公司作为视频显示控制的大脑将持续受益,在未来只要有视频显示需求,就会有对视频显示控制的需求,并且不受应用行业、显示屏幕以及应用场景的限制。受益于安全可控政策的不断助推,公司2G及2B类客户的订单也将稳步增加。此外,核心产品及技术先进性的领先优势继续保持,“进口替代”的收入拉动效应进一步加大。对此,机构认为公司未来成长空间巨大,维持“买入”评级。(东吴证券

①行业分析:5G将至,5G高清视频产业迎大发展,且政策红利打开安全可控市场空间。目前5G产业加速前行,4K/8K高清视频逐步兴起,“5G+4K/8K”的应用不仅仅局限于电视大屏显示效果的升级,更是为视觉的发展提供延伸,并且将逐步渗透到医疗、安防、监控等更多行业。

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随着5G产业的不断推进,4K/8K超高清视频产业正逐步成熟,也将拉动产业链上游和下游相关环节的需求增加。

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自1994年起,我国就不断发布相关法律法规及相关规定,强调加强我国网络信息安全的建设,实现网络安全的安全可控。因此,不断落地的政策红利,将进一步打开安全可控领域的市场空间。

②公司分析:安全可控、进口替代助推业绩持续高增长,对标行业巨头已实现“进口替代”定位,同时加深市场覆盖,巩固核心优势。

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此外,公司不断加大研发投入,进一步巩固核心优势,目前在显控领域有多项国内领先的技术,如数据预处理、数据后处理、图像融合处理、码流接入等技术。

③投资观点:安全可控、进口替代带来业绩持续高增长,维持“买入”评级

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