红刊财经    齐永超

编辑           侯纯

截至8月8日,两市已有240家上市公司正式上交了今年的中报“成绩单”,在当前中报密集披露时间窗口下,券商对于上市公司的全年业绩预期也出现频繁调整。近三个月,券商共对两市386家(或761次)上市公司进行了全年业绩预期上调,它们或是中报业绩超预期增长,或是业绩此前长期就表现良好的个股。

在经济不景气下,上市公司被机构给予频繁、密集上调业绩预期的“嘉赏”,这也大概率说明其基本面与成长逻辑在出现改善,无疑将凸显关注价值。需要指出的是,有的上市公司实现业绩增长,主要靠非经常损益“粉饰利润”,虽被机构上调业绩预期,但对于上市公司本身而言,其业绩增长的持续性显然不强。

386股被上调全年业绩预期 圣农发展万集科技等多股上调超100%

据Wind数据不完全统计,最近三个月(5月8日~8月8日),券商共对两市386家(或761次)上市公司进行了全年业绩预期的上调。以申万28个大类行业细分来看,其中,医药生物、机械设备、建筑材料、食品饮料、农林牧渔(畜牧养殖)等是受券商较为集中且上调全年业绩预期幅度居高的几个典型行业。

结合二级市场来看,在被机构上调业绩预期的386家上市公司中,近三个月其股价整体平均区间涨幅为6.12%,远跑赢同期大市(同期上证综指下跌4.51%),其中,有近8成个股跑赢同期大盘指数,这在一定程度上表明,被机构看好并给予业绩预期上调的上市公司更能受到市场追捧。

观察来看,被券商上调今年全年业绩预期幅度在100%以上的上市公司有14家,包括如圣农发展、万集科技、中公教育正邦科技益生股份牧原股份等。

受益禽链价格或再创新高,圣农发展被华创证券大幅调增全年业绩预期。圣农发展主营肉鸡饲养和肉鸡屠宰加工,受益于猪肉供给缺口增大对于替代品鸡肉的需求提升,其预计今年上半年实现利润16.5亿元~16.6亿元,同比增幅达392.53%~395.51%。据华创证券5月份的研报中称,2019~2020年猪肉供给有望下降25%~30%,作为猪肉消费的主要替代品,禽肉需求量有望大幅攀升60.9%~73.2%,禽链价格或将再创历史新高。其研报中表示,预计圣农发展2019年将实现肉鸡屠宰量达5.0亿羽,全年有望实现净利达48.1亿元,对比此前华创证券对于圣农发展19.29亿元的预期值,该次调增幅度高达149%。翻看财务报表显示,2018年圣农发展实现净利为15.05亿,若以华创证券的盈利预测来看,2019年圣农发展净利增长将超过3倍。

万集科技搭乘ETC“快车”三季报业绩大幅预增,光大证券上调全年业绩预期达161%。万集科技主营为ETC业务,是两市为数不多的“纯正”ETC概念股之一。据近日万集科技披露的半年报显示,上半年,其实现营业收入3.24亿元,同比增长48.08%,实现净利润则为亏损1128.62万元,值得一提的是,上半年虽继续亏损,但已较去年同期减亏1676.10万元。其三季报预告称,预计实现净利润为7000~9000万元,同比幅度537.92%~663.05%,与去年同期相比将实现扭亏为盈,对于三季报大幅预增万集科技表示主要基于受ETC推广力度加大而带动其ETC的产销增长预期。

据光大证券8月5日研报指出,按照《实施方案》目标,2019年底ETC用户量将达到1.8亿,新增1.03亿,同增超5倍,截至7月29日全国ETC用户累计达到9780万新增2124万,按照目标剩余155天将新增8220万OBU用户,基于ETC推进力度超预期,其给予万集科技2019全年净利润预期上调为2.03亿元,此前光大证券给予万集科技2019全年盈利预期值仅为7756万,其该次调增幅度达161%。

此外,被券商上调全年业绩预期幅度在50%~100%的上市公司有22家,包括如世嘉科技温氏股份新希望民和股份云海金属等。

因贴上5G标签,世嘉科技股价在近一个月中逆市上涨20%。世嘉科技通过收购波发特实现向通信行业的顺利转型,主营业务涉及金属射频器件与天线,为5G基站滤波器业内强者,并为中兴通讯的重要供应商。据其7月30日披露的半年报显示,其上半年其实现营收9.10亿元,实现净利润为6043.74万元,分别同比增长66.87%与350.88%。

在业绩超预期增长下,世嘉科技被国元证券大幅上调全年业绩预期至1.67亿元,与此前8400万元相比调增幅度达98.53%。对于上调的主要逻辑,其认为世嘉科技在射频器件与天线领域为中兴通讯的核心供应商,在5G牌照发放并即将进入网络大规模建设期的情况下,公司业绩也将迎来快速发展。

需要指出的是,有的上市公司实现业绩增长,主要靠非经常损益“粉饰利润”,虽被机构上调业绩预期,但对于上市公司本身而言,其业绩增长的持续性显然不强。

云海金属依靠拆迁补助实现业绩大增,民生证券等多机构给予业绩上调,关注意义“打折扣”。近期,包括民生证券等在内的5家券商机构,均对于云海金属进行了2019全年业绩上调,对于业绩上调的理由,它们多表示将“拆迁补偿款”作为上调业绩预期的重要因素之一。

云海金属主营为镁铝合金的冶炼及加工,据其近日披露的半年报称,上半年实现营收24.64亿元,同比增长0.89%,实现净利为2.78亿元,同比增长则高达91%。对于业绩增长,公司表示,报告期收到政府拆迁补贴,非经常性损益增加是一个重要因素。

民生证券曾在最近研报中表示,上调云海金属2019全年业绩预期至6.42亿元,该次上调相比于此前3.4亿元的预期值调增幅度达88%。对于上调逻辑,其表示,主要有镁价上涨因素以及拆迁补偿款的确认,其中,拆迁补偿款将构成2019年业绩大增的主要贡献。资料显示,公司因溧水开发区厂区搬迁获得补偿款总额为6.75亿元,截至6月,公司已收到4.2亿元。

附表,被机构上调全年业绩预期且2018年扣非净利增长的个股一览(部分)

18股被5家以上机构合力上调全年业绩预期 中顺洁柔最“得宠”

据不完全统计来看,近三个月中,被5家以上券商合力上调业绩预期的上市公司共有18家,其中包括如中顺洁柔、华测检测香飘飘沪电股份三一重工、益生股份、隆基股份杰瑞股份等。

中顺洁柔受益原料价格下行业绩稳增,被15家机构合计上调全年业绩预期最“得宠”。中顺洁柔主营为中高档生活用纸,其扣非净利连续4年(2015~2018)均实现增长,今年上半年中顺洁柔实现实现净利2.75亿元,同比增长37.6%。值得一提的是,在市场低迷之际,其二级市场股价却逆市连创新高,截至8月8日,年初以来其股价涨幅已达67%,大幅跑赢同期市场水平。

近三个月中,包括华创证券、长城证券等在内的15家机构均对其全年业绩预期进行了上调,券商的主要逻辑在于,其将受益于原材料木浆价格下行继续带来盈利弹性以及产能扩张与产品结构优化。

华创证券最新研报中上调中顺洁柔2019全年盈利预测由5.05亿元至6.03亿元,调增幅度19.4%。据其研报指出,2019年公司湖北和唐山将分别有10万吨和5万吨产能投产,总产能预期将达到81万吨,此外,原材料木浆价格持续下行将继续为公司带来盈利弹性。长城证券表示,受益浆价下行、增值税下调及产品结构优化,中顺洁柔毛利率水平有望出现显著提升,其研报中上调中顺洁柔今年利润预期为6.34亿元,相比此前预期5.34亿元的预期值增幅幅度为18.7%。

华测检测业绩连年增长,中报向好迎7家机构上调全年业绩预期。华测检测主营为向工业、消费品等领域提供技术检测服务,翻看其历史财报显示,近十年(2009~2018)当中,除2014与2016年出现两个年度净利下滑之外,其余年份均为增长。据其今年中报披露业绩预告称,预计上半年净利1.5亿元~1.66亿元,同比增长195%~225%,对于其业绩实现大幅预增,公司表示主要受益于主营业务收入保持稳定增长。

太平洋证券在最近研报中上调其2019年全年利润至3.92亿元,相比此前上调幅度为9%,对于华测检测业绩预期持乐观态度的原因,太平洋证券表示,随着公司收入体量稳步扩张,规模效应将继续带动毛利率上行、费用控制将处于良性区间,业绩弹性空间较大。

西南证券也在近日研报中上调了华测检测的业绩预期,据其表示,当前国内检测市场并未完全开放,事业单位机构占比仍有31%,随着体制改革、市场化程度加大,第三方检测为必然趋势,作为国内民营第三方综合性检测龙头,其有望进一步受益于行业渗透率及集中度的提升。基于此,西南证券给予华测检测2019全年的盈利预测值为3.88亿元,同比去年11月底3.28亿调增幅度达18.3%。(注:文中个股仅为参考,非买卖建议)