1.黄金:偏强震荡

上周一至周三,美国7月Markit服务业PMI不达预期,终值53,预期52.2,初值为52.2,,美国7月ISM非制造业PMI53.7,为2016年8月以来新低,英国首相发言人称,政府正大力促进为无协议脱欧作准备,受外部国际因素的影响,人民币汇率突破7的心理关口,全球避险情绪持续抬升,印度、新西兰、泰国三国央行相继降息对冲经济衰退风险,美债收益率持续下行,黄金价格三连阳,持续创出近期新高;周四至周五,美国周季调后初请失业金人数为20.9万人,好于前值和预期的21.5,美元指数受到一定支撑, 

预计本周美债收益率震荡回落,全球权益短期震荡,黄金因避险情绪推升而大涨。美国CPI通胀数据和零售销售数据即将出炉,考虑到美国近期数据未体现出其经济持续恶化趋势,预计黄金价格短期偏强震荡,波动将有所放大。

2.原油:跌幅有限

全球需求预期疲弱、贸易局势紧张、市场风险偏好回落对油价构成一定压制,但随着炼厂超季节性检修的结束,需求有望季节性回暖,再叠加地缘政治等不确定因素频发,预计油价跌幅有限。

2.1油价大幅波动

上周油价大幅下挫后V形反弹,波动加大。布伦特期货结算均价为58.18美元/桶,周均环比下跌4.96美元/桶,跌幅7.86%,波动范围为56.23-59.81美元/桶;8月9日当周下跌3.36美元/桶,跌幅5.43%。WTI期货结算均价53.29美元/桶,周均环比下跌3.33美元/桶,跌幅5.89%,波动范围为51.09-54.69美元/桶;8月9日当周下跌1.16美元/桶,跌幅2.08%。

2.2减产与复产的博弈

以下为影响油价的多空因素分析:

利好因素:

沙特称9月底前将继续抑制石油供应。沙特是OPEC最大产油国,近来数月沙特原油出口一直不足700万桶/日,并明确表态7月和8月该国原油出口将会继续低于700万桶/日,同时沙特也表示在9月底前将继续抑制石油供应,从而降低供应过剩水平。

美国石油活跃钻井数继续下行。美国油服公司贝克休斯周五(8月9日)公布数据显示,截至8月9日当周,美国石油活跃钻井数再减6座至764座,触及2018年首周以来最低,同时连续六周下降且追平3月份创造的连降周期。更多数据显示,截至8月9日当周美国石油和天然气活跃钻井总数减少8座至934座。

利空因素:

美国原油库存意外增长,汽油库存、原油产量双升。美国能源信息署周三(8月7日)公布报告显示,截至8月2日当周,美国原油库存增加238.5万桶至4.389亿桶,连续7周录得下滑后意外录得增长,且创6月7日当周(9周)以来最大增幅,市场预估为减少331.3万桶。美国精炼油库存增加152.9万桶,市场预估为增加48.2万桶。美国汽油库存增加443.7万桶,创1月18日当周(29周)以来最大增幅,市场预估为减少72.2万桶。此外,上周美国国内原油产量增加10万桶至1230万桶/日。

IEA、EIA下调全球原油需求增长预期。国际能源署(IEA)周五(8月9日)发布最新月报显示,下调今明两年全球原油需求增速预期,因经济放缓迹象愈发明显以及中美贸易紧张关系带来利空影响。IEA目前预期2019年全球原油需求增速为110万桶/日,2020年为130万桶/日,较之前预期分别下调10万桶/日和5万桶/日。EIA短期能源展望报告将2019年全球原油需求增速预期下调7万桶/日至100万桶/日,并将2020年全球原油需求增速预期上调3万桶/日至143万桶/日。

IMF下调全球增长预期。国际货币基金组织(IMF)周二(8月6日)再次下调了对全球经济增长的预期,因中美贸易争端仍在继续,英国退欧担忧挥之不去,通胀依然温和。IMF报告显示,2019年全球经济预计将增长3.2%。修正后的经济增长数据比IMF 4月份的预测低0.1个百分点,也比IMF年初的增长预测低0.3个百分点。

 

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(来源:博时基金的财富号 2019-08-15 09:08) [点击查看原文]

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