关于smart beta 指数的种种“传奇”，大家应该是听到过不少，对于中证红利指数也相对眼熟，至少是有所耳闻，但对“中证红利潜力指数” 似乎就比较陌生了。这也很正常，毕竟这个指数在市场上属于稀缺指数，之前几乎没有什么跟踪的基金产品。
最近，建信家发行了一只中证红利潜力指数基金（A类代码 007671 C类代码 007672），成为跟踪这个指数的唯一基金产品。这个“中证红利潜力指数”到底怎么样，与其它红利指数、市场指数相比有什么不同？整体而言，中证红利潜力指数是对沪深300指数、中证红利指数的精选增强，这篇文章就给大家仔细讲讲这只稀缺潜力指。
认购时间：2019年8月12日至2019年9月6日
为何会有smart beta？
众所周知，指数投资的方法和资产配置的概念类似，通过筛选出一篮子股票的方式来组成指数，投资者投资指数可直接受益于良好的选股策略、省下自行选股的时间。
早期的指数编制方法，主要是按市值加权，也就是类似沪深300、上证50，一个股票的市值规模越大，在这个指数中占比就越高。 那么问题来了，在牛市的时候，会有一些股票，因为市值大涨被纳入指数，还占据不小的比例，但其实，这些股票对应公司的收入、盈利指标等却不一定好。这样，纳入该股票的指数基金就存在一定风险。
为了解决以上的问题，smart beta 就应运而生了。Smart Beta则优化了传统指数通过市值降序排列剔除选股的方法，通过优化选股+加权方式，双管齐下筛选股票的指数。优化选股指围绕一个或多个因子建立选股规则；加权方式的优化是指不用市值来作为唯一参考指标计算权重，同时参考多个因子的权重。Smart Beta通过调整选股和权重来强调成长、价值、动量、波动率等投资特征，从而实现获得战胜市场的概率。
指数基金的投资收益大体可以从两个维度衡量：一是基金经理、投资团队研究市场后决定进行主动选股、定向投资所获得的超越市场的收益，即主动投资获得的收益，一般我们称这类收益为收益；二是通过紧密地跟踪市场、使得追踪误差最小化而获得的收益，即跟随市场获得的收益，一般这类收益称为收益。Smart Beta也属于，但在选股策略和加权方式上进行了一定的优化，更加”smart”，更“智慧”！与传统Beta被动跟踪市场为目标不同，Smart Beta更追求超越市场的收益。
所以，Smart Beta可以看作是一种介于主动投资和被动投资之间的投资方式，汲取了被动投资和主动投资的双方优势，可以说Smart Beta具备主动投资获取超额收益的功能的同时又兼有被动投资费用低廉，投资规则透明化的优点。
关于中证红利潜力指数
一、红利因子特征
分红的前提是盈利，分红的稳定性和分红比例可以反映一家公司的盈利能力及其基本面的健康状况，是判定“优质公司”的重要标准。
市场下行时通过股利再投资累积股份从而对组合下跌起到减震作用；市场恢复后，增量股份将提高组合收益。低利率市场下，高股息股票配置价值更加显著。
注：
PE：市盈率，股票价格除以每股盈利的比率。市盈率是最常用来评估股价水平是否合理的指标之一，数值越低，投资风险越小，投资价值越大。
ROE：净资产收益率，是净利润与平均股东权益的百分比，是公司税后利润除以净资产得到的百分比率，该指标反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。
二、中证红利潜力指数如何选股
中证红利潜力指数通过EPS、每股未分配利润、ROE等指标对股票进行综合排名，选取排名居前的50只股票组成样本股，旨在反映分红预期大、分红能力强的上市公司的整体表现。
样本空间选股标准：
过去3年连续现金分红，且上市公司当年分配的现金红利与年度归属于上市公司股东净利润之比不低于30%；
过去一年内日均总市值排名在全部A股的前80%；
过去一年内日均成交金额排名在全部A股的前80%。
选样方法：
对样本空间内的股票，计算其每股收益、每股未分配利润和净资产收益率，并将上述指标分别由高到低排名，然后将三个指标的排名相加，所得和的排名作为股票的综合排名；
选取综合排名在前50名的股票作为指数样本股。
三、中证红利潜力指数成分股
整体而言，中证红利潜力指数是对沪深300指数、中证红利指数的精选增强。50只成分股中：35只为沪深300指数的成分股，权重合计97.3%；17只为中证红利指数的成分股，权重合计52.8%。
数据来源：Wind，以18年年报为准
四、中证红利潜力指数 VS 其他红利类指数
中证红利潜力指数更看重未来的分红预期和能力，其它红利类指数强调历史分红。
五、中证红利潜力指数 VS 市场主要指数
中证红利潜力指数的分红能力和分红预期突出，参考指数编制方法，中证红利潜力成分股在三大指标层面按指数权重的加权均值都高于上证50、沪深300和中证红利指数。
股息率是企业一年的总派息额与当时市价的比例，是衡量企业是否具有投资价值的重要标尺之一。2014-2018年，中证红利潜力指数年股息率的均值为4.3%，显著高于中证红利指数（3.8%）、上证50指数（3.2%）和沪深300指数（2.4%）
中证红利潜力指数长期以来业绩持续优异，从2006年初到2019上半年底，中证红利潜力指数累计收益774.4%（年化17.4%），显著跑赢各大主要指数。
数据来源：wind
六、当前投资机遇
中证红利潜力指数目前市盈率为17倍，低于其历史中位数的18.13倍，处于合理的区间内。
合理的估值水平体现的是中证红利潜力指数出色的财务比率指标，中长期投资价值显著。
区间收益率和胜率显著优于主流宽基指数。红利潜力指数持有3年赚钱概率100%，平均单次持有收益77.4%，持有5年收益更为可观，平均单次持有收益150.2%；沪深300指数持有3年赚钱概率83%，平均单次持有收益33.5%。
数据来源：Wind，统计区间：2012年初-2019年7月
七、建信中证红利潜力指数基金
基金经理：赵云煜 先生
近十年金融从业经验，14年加入建信基金，历任助理研究员、研究员、基金经理助理、基金经理等职。其管理的建信中证1000指数增强基金，任职年化回报37.84%，同类排名前8%分位
注：以上产品要素以合同文本为准
建信中证红利潜力指数基金（A类代码 007671 C类代码 007672）
认购时间：2019年8月12日至2019年9月6日
（来源：建信基金的财富号 2019-08-15 14:50） [点击查看原文]
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