1.中国核心资产

什么是中国核心资产?

房地产?科技企业?还是各行各业的龙头公司?

众所周知,中国房地产价格偏高,并且影响房地产行业发展的因素更多的是宏观经济和政策因素,以及个体的商业资本因素,而不是核心的技术因素。因此,房地产一般不被视作中国的核心资产。

而科技企业方面,一些拥有成熟技术的科技企业的确算是中国核心资产的代表,但大多数科技公司的技术还在发展阶段,没有形成“技术壁垒”,所以这类科技企业代表的是未来的发展,目前还不是中国核心资产。

那么各行各业的龙头公司呢?其实纵观我国A股市场,龙头企业长期以来业绩都相对稳定和优秀,大多数公司都有自己的护城河,即使放到国际上也是十分有竞争力的,所以可作为中国核心资产的代表,例如金融科技的代表中国平安,掌握核心科技的格力电器等等。

为什么越来越多的投资者开始关注核心资产呢?上述对核心资产的表述给出了回答:中国核心资产涵盖的行业龙头具有稳定的盈利能力,长期来看呈持续上升态势,相比于其他波动性高、周期性强的投资标的无疑是投资者做长线的“定心丸”。此外,这些公司的分红较高,即便投资者长期持有其股票也能获得不错的分红收益。再者,有“A股市场风向标”之名的北上资金同样青睐中国核心资产,数据显示2019年北上资金净流入近千亿元,而其中中国平安格力电器招商银行净买入金额均超45亿元,且均超百次上榜前十大成交活跃股,市场对蓝筹股的追捧可见一斑。

2.核心资产全覆盖——中证100指数

普通投资者应该怎么才能享受核心资产增值和发展带来的红利呢?其实,投资核心资产主要有两种方式:一种是直接买对应公司的股票,但这种方式往往只能覆盖一个或几个核心资产标的,难以实现核心资产全覆盖;另一种方式就是将绝大多数核心资产一网打尽的投资方式,即购买指数基金。指数囊括众多核心资产,既可以覆盖大部分核心资产,又可以分散风险。选择能代表核心资产的指数进行投资成为了很多投资者的选择,二目前市场上最普遍的以核心蓝筹股为主要成份的指数有中证100上证50沪深300

上证50指数由沪市A股中规模大、流动性好的最具代表性的50只股票组成,反映上海证券市场最具影响力的一批龙头公司的股票价格表现。美中不足的是上证50只能选择上交所的上市公司作为成份股,无法涵盖深交所的龙头企业如美的、格力、五粮液等,因此无法代表整体的“中国核心资产”。

沪深300指数由上海和深圳证券市场中市值大、流动性好的300只股票组成,综合反映中国A股市场上市股票价格的整体表现。沪深300的确综合覆盖了沪深两市,但截至2019年7月31日有222只成份股的市值在千亿以下,说明总数300只的成份股并非都能满足“超大市值”、“行业龙头”等核心资产的要求。

相比来看,有“中国核心蓝筹”之称的中证100指数更适合作为中国核心资产的代表。中证100指数由沪深300指数成份股中规模最大的100只股票组成,综合反映中国A股市场中最具市场影响力的一批超大市值公司的股票价格表现,截至2019年7月31日,该指数成份股总市值26.33万亿,个股平均市值2633.5亿。作为跨沪深两市、以核心蓝筹股为样本的指数,中证100具有一些先天的优越性,其成份股是众多机构投资者的重仓股集中营。据2018年年报数据显示,指数成份股排名前列的中国平安贵州茅台招商银行美的集团等均为众多基金公司重仓持有的股票,表明其中国核心蓝筹的鲜明特点。

3.普通投资者的不错选择——定投中证100指数

对于平日忙于工作,没有太多时间择股或进场操作的投资者来说,定投无疑是最省事省心的投资方式。而且定投有“熊市享份额,牛市赚净值”的轨迹,投资者可在熊市中低价买入大量份额,等待牛市行情大好时止盈,一举扭转亏损,实现盈利。

我们在选择定投指数基金的品种时,一般有两种方式来进行确定:1.选择高弹性、高成长性的指数,这类指数一般年化收益率较高,波动率越大,牛市时反弹幅度较大,因此定投收益率较高;2.选择高分红的指数,这类指数一般股息率较高,长期持有收益增强效果较为明显。中证100即属于高收益、高分红的“核心蓝筹”指数代表。

数据来源:choice,统计区间:2005年12月30日至2019年7月31日。

数据来源:choice

通过对分红和收益情况分析,我们认为中证100指数具有高收益、高分红的特征,适合基金定投。

结合近4年的走势来看,3只宽基指数都出现了两个“微笑曲线”:

数据来源:choice,统计区间:2014年12月31日至2019年7月31日。

我们以每周定投200元为例,将定投和一次性投资的收益率进行了比较,从数据结果可以明显看出,定投的收益率要好于同时期内采取的一次性投资的收益率。以2015年7月31日为第一个微笑曲线的起点时间,至2018年1月23日结束,历时两年半,定投收益率为38.21%,比一次性投资收益率(32.05%)高了六个百分点:

数据来源:choice,统计区间:2015.7.31-2018.1.23。

第二个微笑曲线从2018年4月4日至2019年4月19日,历时一年。这个微笑曲线的定投收益率为20.27%,一次性投资的收益率为11.05%。

数据来源:choice,统计区间:2018.4.4-2019.4.19。

而横向对比来看,同期定投上证50和沪深300的收益率均不及中证100的收益率:

数据来源:choice。

综合指数编制、成份股属性、近年定投收益来看,中证100指数作为中国核心蓝筹有着不错的表现,是投资者配置中国核心资产的优质选择。

目前,场内基金有中证100ETF(512910),场外有中证100ETF联接A (007135),中证100ETF联接C(007136)

——老罗

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广发中证100联接A   007135

广发中证100联接C   007136

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(来源:广发基金的财富号 2019-08-16 11:20) [点击查看原文]

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