一周市场回顾

本周A股有所反弹,截止周五收盘,上证综指收于2823.82点,周涨1.77%。其他股指方面,深证成指周涨3.02%,上证50周涨1.88%,创业板指周涨4%。

板块方面,28个申万一级行业中,电子、食品饮料计算机涨幅居前,仅银行、建筑装饰、钢铁3个行业收跌,分别微跌0.52%、0.17%和0.09%。

数据来源:Wind,截至20190816

市场评论

01股市

基本面分析:海外方面,10年期和2年期美债收益率曲线出现倒挂,市场对美国经济陷入衰退的担忧升温,美股大跌。

国内方面,7月工业增加值低于市场预期,制造业投资有所回升但民间投资增速仍在下滑,反映经济内生动力不足。经济周期处于主动去库存阶段,供需两弱,核心CPI和PPI依然较弱,延续微滞涨格局。

资金层面:本周北上资金小幅净流入,合计流入规模9.06亿元。市场情绪有所反弹,本周前四个交易日杠杆资金融资净买入14.27亿元,结束此前连续5周的连续净卖出,融资买入占A股成交额的比重有所回升。

后市展望:从中报业绩来看,二季度上市公司盈利仍在探底,但结构上科技股盈利已出现改善。估值方面,相比起美股处于历史相对高位,经过本轮调整后A股性价比进一步提升,处在历史相对低位;此外,中国经济下行和就业压力加大可能促使逆周期对冲政策加码,财政和货币政策将更为积极。当前市场环境下,每逢A股由于外部环境和市场情绪的影响出现非理性大幅回调时,可积极参与布局。

02债市

债市综述:本周10年期国债收益率3.01%,与上周持平。本周经济和金融数据均不及预期,助推利率债长端收益率下行,超长债表现突出。不过,短端偏紧依然是当前制约长端收益率下行的重要因素。

后市展望:目前国内经济下行的压力有持续加大的迹象,前期市场对贸易冲突和内需政策偏紧的预期稍显不足,国内货币政策随着经济下行压力的增加,未来或存在一定放松的可能,短端利率有望向下引导,打开长端下行的空间。本周10Y国债未能持续有效突破3%,但后期依然存在机会。展望后市,维持看多观点,建议保持中性偏高久期,等待机会。

03原油

随着美债收益率曲线出现倒挂,引起市场对美国经济衰退、原油需求疲弱的担忧,油价基本全部回吐前日涨幅。截止周四,纽约原油期货报54.63美元/桶,周涨4.44%。

04黄金

美国10年期与2年期国债收益率曲线出现倒挂,叠加中国、欧元区经济数据疲弱,引发市场对于全球经济陷入衰退的担忧,避险情绪有所升温,但由于前期黄金已累计一定程度的涨幅,本周金价处于高位震荡,截止周四,COMEX黄金报1533.9美元/盎司,周涨1.37%。对于后市,全球经济不确定性提升,市场避险气氛浓厚,对于金价形成有力的支撑,不过短期内有一定止盈的压力,金价有望继续震荡上行。

风险提示:本资讯所载内容和意见仅作为客户服务信息,并非为投资者提供对市场走势、个股和基金进行投资决策的参考。我司对这些信息的完整性和准确性不作任何保证,也不保证有关观点或分析判断不发生变化或更新,不代表我司的正式观点。投资有风险,决策需谨慎。定投不等于储蓄,不保证收益,过往业绩不代表未来。