1. Q1：当前市场环境下适合配置债券资产吗？
A：当前经济基本面有利于债券市场，中长期来看债券资产仍然具有良好的配置价值。
从影响经济的不利因素来看，其一，抢出口带来的拉动效用将逐步消退。其二，房地产行业在“房住不炒”的调控基调和房地产结构性信用融资渠道收窄的背景下，增速或有所放缓。第三，制造业投资中的融资链条及信用修复仍需要时间，下半年大概率也将维持低位平稳。另一方面，从支撑经济有利的因素来看，下半年支持经济发展的因素在于基建板块，但基建反弹的高度或将低于预期。其逻辑是，虽然基建融资可以通过发行地方专项债来增加，但表外融资平台的主体举债部分仍然受到了比较严格的管控，因此若叠加表外的融资平台的负债增速来看，上述因素或将成为拖累基建增速的不利因素，因此下半年靠基建拉动经济增长的动能有限。
综合上述判断，宏观经济基本面有利于债券市场，但债券收益率下行空间有限。制约因素包括通胀压力以及市场对财政政策出台宽松政策的预期等，未来债券市场大概率是震荡行情。而对于普通投资者而言，从优化风险组合、降低资产波动性角度来看，投资者需要结合自身的风险承受能力，合理规划并配置股票和债券资产，从而避免由于市场波动带来的资产损失。
2. Q2：如何看待信用债的投资价值？
A：与2018年相比，在如今震荡的债市环境下，久期策略较难生效，通过波段操作获取交易性投资机会不大，相比较，票息收益仍然是较好的投资策略。而信用债相对于利率债而言收益率较高（在无风险收益基础上还要考虑风险溢价和流动性溢价），仍能获得较好的票息收益，因此在当前低利率市场环境下，信用债比利率债更具配置价值。
3. Q3：投资信用债为什么选择泰康资产？
A：泰康资产拥有强大的信用评估与投资实力，具体表现为：
（1）最早开展独立信评工作的机构之一。泰康资产从2004年底就开始信评工作，并于2009年成立了独立的信用评估部，在信评领域有了十五年的积累，成为资管行业内信用评估的领先机构，是信评经验最丰富的机构之一。
（2）全市场最大的信评团队之一。21世纪最重要的是人才，泰康资产信评团队经过多年发展，已经拥有了30位信评研究人员，另有十余位信用策略研究人员，是全市场最大的信用投研团队的配置，覆盖21个行业的主体评级与景气度跟踪。
（3）把控流程最严格的机构之一。泰康资产建立了独具特色的泰康信用把控体系，严格设置三道关卡：1）公司层面由信用评估部门确定不同等级的债券备选库；2）对不同等级的信用债设立不同比例的投资上限，低于基金行业单一债券投资比例10%的限制，进一步控制风险；3）基金经理对具体个券进行自我把控，通过调研、定期报告的形式进行及时跟踪。
2014年-2019年，债券违约时间频发，但管理着1.5万亿资产的泰康资产保持着“0踩雷”的记录。
4. Q4：基金经理的投资实力如何？
A：本基金拟任基金经理为经惠云，北京大学金融学硕士，证券从业年限10年，以信用债投资为专长，擅长挖掘行业轮动和市场错误定价机会，信用债超额收益获取能力强，严格控制信用风险，能够有效控制基金净值回撤。
其管理的采取相近策略的泰康年年红纯债一年债券基金荣获“2018年度普通债券型明星基金”（证券时报 2019.3.21），收益表现：
5. Q5：本基金的运作策略是什么？
A：本基金的运作策略主要包括：
主投中高等级信用债，精选中短久期、流动性较好的品种，获取较平稳的票息收益
运作期内杠杆最高140%，通过票息+杠杆策略提升基金收益
开放式基金，满足客户申赎上的流动性需求
发挥公司及基金经理出色的信用研究实力，充分挖掘信用债超额收益
（来源：泰康资产公募基金的财富号 2019-08-19 13:58） [点击查看原文]
本文作者可以追加内容哦 !
