一 市场解读---录得四连升,“聪明钱”大放量

今日上证指数收盘涨2.1%报2883.1点,录得四连升并创一个半月最大单日涨幅;深证成指涨2.96%报9328.97点;创业板涨3.5%时隔三个半月重回1600点。两市成交额突破5800亿元,创7月2日以来新高。

二 今日关注---重磅政策出台, 多板块获益有望

今天我们主要说2点,市场大涨或源于周末两大重磅政策:

1、央行“降息”推LPR形成机制,证券保险和科技板块或有大行情。

为深化利率市场化改革,提高利率传导效率,推动降低实体经济融资成本,8月17日中国人民银行决定改革完善贷款市场报价利率(LPR)形成机制。贷款市场报价利率报价行应于每月20日(遇节假日顺延)9时前,按公开市场操作利率(主要指中期借贷便利利率)加点形成的方式,向全国银行间同业拆借中心报价。全国银行间同业拆借中心按去掉最高和最低报价后算术平均的方式计算得出贷款市场报价利率。

根据招商证券策略团队观点:8月17日,LPR形成机制改革,旨在提高利率传导效率,推动降低实体经济融资成本,未来实体企业融资成本有望得到实时性改善。如果未来调整MLF利率将会达到实际降息的效果。这是2014年MLF设立以来又一次降低融资成本的重要改革。LPR形成机制改革,实体经济融资成本进一步下行,利率中枢有望进一步下移。而“房住不炒”大的背景下,当前对房地产的政策并未有放松迹象,将会构成相对少见的“低利率”+“低社融”的宏观组合。这种组合在1999-2000年,2014-2015年出现过,这两次都出现了“非银+科技股”较大的行情。从今天市场表现来看,29个中信一级行业中,涨幅top5恰是科技板块+非银板块:

2、中央和国务院重磅发文,支持深圳建设中国特色社会主义先行示范区,创业板指数基金或将大受益。8月18日,中共中央、国务院发布了《关于支持深圳建设中国特色社会主义先行示范区的意见》。文中提出研究完善创业板发行上市、再融资和并购重组制度,创造条件推动注册制改革。我们认为这对创业板指数基金是中长期的重大利好。创业板若也实行注册制改革,从制度上让创业板可以对标科创板。而且,相比科创板。创业板有投资门槛低,估值相对合理,股票数量更多的优点。通常注册制伴随的是更加灵活的退市制度,所以个股的风险也更大。所以指数化投资创业板是个人和机构参与创业板较好的方式之一。

此外,中央文件中表示将支持深圳建设5G、人工智能、网络空间科学与技术、生命信息与生物医药实验室等重大创新载体,探索建设国际科技信息中心和全新机制的医学科学院。探索知识产权证券化,规范有序建设知识产权和科技成果产权交易中心。这意味着深圳市将成为中国对外开放和科技创新的排头兵,未来会有更多的科技创新企业,甚至独角兽公司落户深圳,那么这些公司上市融资也会首选创业板。创业板的上市公司质量和科技含金量也会得到进一步提升。

三 后续操作---科技股估值预修复,高弹板块再度提振

展望后市,结构上看好科技板块。一方面,科创板正式运行四周来整体走势符合市场预期,本周共有28只股票整体上涨,平均周涨幅为2.30%,有望带动主板科技股的估值修复;另一方面,电子、计算机、创业板等既有高弹性、又有科创板主题投资机会、从中报看行业/板块景气度正在大幅改善。

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(指数基金存在跟踪误差,定投非储蓄,文中观点仅供参考,不构成投资建议,市场有风险,投资需谨慎)