一、市场回顾

1.1.一周综述

重大事件:

1、美国2年期和10年期国债收益率曲线2007年来首次出现倒挂,引起全球经济衰退担忧;

2、国务院常务会议部署运用市场化改革办法,推动实际利率水平明显降低和解决融资难问题;

3、央行:改革完善贷款市场报价利率(LPR)形成机制,自8月20日起授权全国银行间同业拆借中心于每月20日9时30分公布LPR;

4、中共中央、国务院发布关于支持深圳建设中国特色社会主义先行示范区的意见,确定深圳战略定位为高质量发展高地、法治城市示范、城市文明典范、民生幸福标杆、可持续发展先锋。

本次重磅政策的出台支持深圳建设5G、人工智能、网络空间科学与技术、生命信息与生物医药实验室等重大创新载体,探索建设国际科技信息中心和全新机制的医学科学院。深圳未来重点发展方向将聚焦科技创新,本地5G、人工智能、网络技术、生物医药、通信高端器件等行业迎来重大政策利好。

市场方面:上周,欧美金融市场出现剧烈动荡,美国2年期和10年期国债收益率曲线自2007年来首次出现倒挂,而30年期国债收益率跌至历史新低,受此影响美股大幅震荡,欧洲市场方面,英国2年期与10年期国债收益率曲线自2008年以来出现首次倒挂,此外德国、法国10年期国债收益率均创历史新低,受此影响,欧洲三大股指也出现了集体下跌。美债收益率倒挂表明投资者看衰美国未来经济,引发全球经济衰退担忧。但尽管如此,A股上周仍表现强势,周五上演绝地反击,走出独立行情,上证综指周涨1.77%,两市成交逐日放大。

展望本周:本周随着全球对经济衰退担忧加剧,多国进入降息周期,7月份经济数据也表明我国经济增速同样在进一步下滑,国内也有潜在的降息需求。周末国常会明确将通过运用市场化改革办法推动实际利率水平降低,同时央行也将完善利率市场化形成机制,表明国家或在筹划以市场化的形势推动利率下行,考虑目前指数处于低位,对市场将形成一定支撑。

基本面:1季度GDP同比增长6.4%,2季度GDP同比小幅回落至6.2%。2019年1-7月固定资产投资累计同比增长5.70%,环比1-6月下降0.1个百分点。7月房地产、制造业以及基建(不含电力热力水)累计增速分别为10.60%、3.30%、3.80%,全口径基建累计同比增速为2.91%。与上月相比,制造业上行、基建、地产下行。7月社零同比增长7.6%,增速比上月回落2.2个百分点。扣除汽车以外的消费品零售额增长8.8%,与上月基本持平。7月工业增加值增速收于4.8%,较6月回落1.5个百分点,呈现下行趋势。1-7月累计同比增长5.8%,增速较1-6月小幅回落。7月工业增加值是除今年2月以来的最低水平(2月为3.36%),且2月有春节因素存在。

美国7月非农就业人数新增16.4万,预期16.5万,前值22.4万;失业率3.7%,预期和前值均为3.7%;平均每小时工资同比增3.2%,预期3.1%,前值3.1%。 美国6月贸易帐逆差552亿美元,预期逆差546亿美元。美国6月工厂订单环比增0.6%,预期增0.7%,前值由减0.7%修正为减1.3%。美国7月密歇根大学消费者信心指数终值为98.4,预期为98.5,初值为98.4。

估值:目前估值处于历史均值水平。

流动性:富时罗素纳入A股,2019年6月、2019年9月和2020年3月执行。央行公告称,为对冲税期高峰、MLF到期等因素的影响,维护银行体系流动性合理充裕,8月15日开展中期借贷便利(MLF)操作4000亿元,比当日到期量多170亿元,同时开展逆回购操作300亿元。1年期MLF、7天逆回购中标利率分别为3.30%、2.55%,与上次持平。央行连续净投放后,资金面紧势明显缓和,Shibor多数下行。

政策:从下周一起,沪深两市的两融将实施新规。新规主要包含:第一,取消了最低维持担保比例不得低于130%的统一限制;第二、完善维持担保比例计算公式,客户还可用证券公司认可的其他证券等资产作为补充担保物;第三、标的范围上融资融券标的股票数量由950只扩大至1600只,增加650只。标的扩容后,市场融资融券标的市值占总市值比重由约70%达到80%以上。

风险点:经济触底不及预期;政策力度不及预期;中美经贸关系反复波折;美股下跌等。 

1.2.市场表现

主要指数

上周五A股上演绝地反击,全周摆脱外围影响走出独立行情,创业板50创业板指涨超4%,深证成指中证1000、中证500沪深300均涨幅2%以上,上证综指涨幅较小。

图:各主要股指周涨跌幅(单位:%)

数据来源:wind,富荣基金管理有限公司

行业板块

上周多数行业上涨,仅银行、建筑、有色金属。电子、食品饮料计算机领涨,涨幅4%以上。

个股而言,上周2751家公司上涨、810家公司下跌,个股周涨跌中位数为1.73%。 

图:上周各行业涨幅情况(单位:%)

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两市成交额

上周两市日均成交额3,857亿元,较上周小幅放大。

图:上周两市成交额(单位:亿元)

数据来源:wind,富荣基金管理有限公司

1.3.外围市场

上周,外围股市多数下跌。道指周跌1.53%,标普500周跌1.03%,纳指周跌0.79%;富时100周跌1.88%,德国DAX周跌1.12%,法国CAC40周跌0.51%;日经225周跌1.29%,韩国综合指数周跌0.55%,恒生指数周跌0.79%,台湾加权指数周跌0.70%,孟买SENSEX30周跌0.62%。

图:全球各指数涨幅情况(单位:%)

数据来源:wind,富荣基金管理有限公司

 

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二、 产业资讯

1、发改委:将进一步完善增量配电网配电价格形成机制,增加增量配电业务试点配电价格灵活性,推动试点地区形成合理的分用户类型的配电价格体系;充分发挥交易机构以及市场管理委员会的作用,推动交易机构打破区域壁垒,促进更大范围的电力资源优化配置,营造主体规范、公平竞争的市场环境;做好中长期市场与现货市场建设的衔接工作。

2、华为首款5G手机Mate20 X 5G版正式开售,售价6199元。继8月5日全国第一台5G手机在苏宁售出后,全国第一批华为5G手机买家也在苏宁产生。

3、工信部:上半年,互联网行业整体市场规模同比增长17.9%,行业百强企业带动效应明显。

4、新一批游戏版号下发,共43款游戏获批,杭州网易雷火科技有限公司的《阴阳师:百闻牌》、北京快手科技有限公司的《快手跳冰箱》等游戏在列。

5、第五代Apple Watch将于下个月发布。据著名行业分析师郭明錤预测,苹果第五代Apple Watch的OLED面板或将由Japan Display代工生产。郭明錤还表示,预计供应链中还将新增一个中国制造商BOE以实现其供应链多元化。

三、重要资讯

1、中共中央、国务院发布关于支持深圳建设中国特色社会主义先行示范区的意见。

2、证监会官网显示,东方红7号集合资产管理计划获准变更注册为东方红启元灵活配置混合型证券投资基金。这标志着总规模近7000亿的券商大集合正式迈出了转型公募基金的第一步。除了东方红资管外,国君资管、中信证券的大集合公募化改造也有重大进展。

3、证监会公告称,康美药业有预谋、有组织,长期、系统实施财务造假行为,恶意欺骗投资者,影响极为恶劣,后果特别严重。

4、央行:LPR改革促进贷款利率“两轨合一轨”,提高利率传导效率,推动降低实体经济融资成本;新的LPR以0.05个百分点为步长,报价方式改为按照公开市场操作利率加点形成,市场化、灵活性特征将更加明显,公开市场操作利率主要指MLF利率,MLF期限以1年期为主;报价行增加城商行、农商行、外资银行和民营银行各2家;8月19日原机制下的LPR停报一天,8月20日将首次发布新的LPR;增加5年期以上的期限品种,为银行发放住房抵押贷款等长期贷款的利率定价提供参考。

5、从下周一起,沪深两市的两融将实施新规。新规主要包含:第一,取消了最低维持担保比例不得低于130%的统一限制;第二、完善维持担保比例计算公式,客户还可用证券公司认可的其他证券等资产作为补充担保物;第三、标的范围上融资融券标的股票数量由950只扩大至1600只,增加650只。标的扩容后,市场融资融券标的市值占总市值比重由约70%达到80%以上。

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(来源:富荣基金的财富号 2019-08-19 18:21) [点击查看原文]

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