1.黄金:预计震荡加大

上周一,美债收益率持续下行,市场对经济偏悲观,美股出现大跌,美元走弱,避险情绪持续,黄金上涨;周二,美国通胀数据略超预期,7月CPI月率增长0.3%;预期增长0.3%,7月CPI年率增长1.8,预期增长1.7%,核心CPI年率增长2.2,预期增长2.1%,国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤应约与美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦通话。美方表示将9月1日部分商品增加关税的时间延迟至12月中旬,双方将在未来几周重启谈判,黄金受消息面利空压制最终收跌;周三至周四,美国国债及全球主要国家国债收益率继续下跌,美国国债收益率出现倒挂,美国总统特朗普呼吁美联储必须行动,美国7月零售销售数据强于预期,上涨0.7%,大超市场预期的0.3%,同时美国出尔反尔宣布将对3000亿美元中国商品加征10%关税,利好的经济数据并不能有效缓解市场对经济衰退的担忧,黄金二连阳;周五,美国新屋开工年化连续第三个月下滑,7月新屋开工年化月率为-4%,低于前值-0.9%和预期0.2%,全球宽松预期持续,美联储9月降息概率极高,欧央行在9月份将出台新的刺激措施,权益资产受提振走高,黄金止盈盘较多,黄金价格小幅回撤。

预计本周美债收益率震荡回落,全球权益短期震荡,黄金因美国经济数据偏空等避险情绪推升而持续上涨,本周美联储主席鲍威尔将在杰克逊霍尔全球央行年会上演讲、欧美PMI初值数据将出炉,考虑到黄金价格基本反应当前全球货币宽松等信息且有部分止盈盘出现、华为美国临时采购许可证或再获90天延期,预计黄金价格短期偏弱震荡,波动将有所放大。

2.原油:有望企稳

2.1油价震荡

上周油价继续震荡。布伦特期货结算均价为58.7美元/桶,周均环比上涨0.53美元/桶,涨幅0.9%,波动范围为57.34-61.3美元/桶;8月16日当周下跌0.86美元/桶,跌幅1.47%。WTI期货结算均价55.3美元/桶,周均环比上涨2.01美元/桶,涨幅3.78%,波动范围为54.42-57.1美元/桶;8月16日当周上涨0.31美元/桶,涨幅0.57%。

2.2油价多空因素分析

利好因素:

美国汽油库存下滑。美国能源信息署周三(8月14日)公布报告显示,截至8月9日当周,美国汽油库存减少141.2万桶,市场预估为减少81万桶。俄克拉荷马州库欣原油库存减少254万桶,连续6周录得下滑,且创2018年6月29日当周(59周)以来最大降幅。美国精炼油库存减少193.8万桶,创6月28日当周(7周)以来最大降幅,市场预估为增加91万桶。

沙特称9月底前将继续抑制石油供应。沙特是OPEC最大产油国,近来数月沙特原油出口一直不足700万桶/日,并明确表态7月和8月该国原油出口将会继续低于700万桶/日,同时沙特也表示在9月底前将继续抑制石油供应,从而降低供应过剩水平。

利空因素:

OPEC、IEA、EIA下调全球原油需求增长预期。继国际能源署(IEA)将2019年、2020年的全球原油需求由120万桶/日、135万桶/日下调至110万桶/日和130万桶/日,美国能源信息署(EIA)将2019年全球原油需求增速预期下调7万桶/日至100万桶/日,并将2020年全球原油需求增速预期上调3万桶/日至143万桶/日后,OPEC在周五(8月16日)发布的最新月报中再次强调了经济放缓忧虑将在2019年内成为原油需求面的重大威胁,并将2019年全球原油需求增长预期下调4万桶/日至110万桶/日,同时指出2020年恐重新陷入供应过剩局面。

美国原油库存增长。美国能源信息署周三(8月14日)公布报告显示,截至8月9日当周,美国原油库存增加158万桶至4.405亿桶,连续两周录得增长,市场预估为减少276.1万桶。此外,上周美国国内原油产量持平于1230万桶/日。

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