华富恒玖3个月定开债基

又迎来了一次开放期


自2018年3月23日成立以来

华富恒玖A的复权净值走势是这样的:

备注:以上数据取自华富恒玖2019年二季报


为什么这个产品能在一年多的操作中

都维持一路向上的走势?

简单来说,归功于两个词

剩余期限短

  期限匹配 


1 剩余期限

当基金经理从交易市场买入一个债券,这个债券都会有一个剩余期限,即还有多少时间,这个债券就能最终还本付息。在一般规律下,剩余期限短的债券,因为当前距离到期的时间段内,可能发生的变数少,所以受市场利率波动的影响就小,反应为债券的价格波动小。

华富恒玖每3个月要开放一次,接受申赎,基金经理为了保证开放期的流动性,在每一期开始时,就会选择剩余期限短的债券构建组合,所以整个组合债券价格的波动不大,反应在基金净值上,净值波动也不会太大。


2 期限匹配

我们常说的“期限匹配”,一般是指有封闭期的债券产品,在建仓时,买入债券的剩余期限与该产品的封闭时间一致。什么意思呢?就是当基金封闭期结束的时候,组合里的债券也就差不多到期了,可以还本付息。

有什么用?

我们知道,债券的价格受到市场利率变化和供求的影响,价格会有上下波动,这个波动也会反应到基金净值上。但如果基金经理不提前卖出,而是持有到期,那拿到的还是正常的还本付息的收益。

华富恒玖采用的是期限匹配策略,且有封闭期,无论在封闭期间还是临近开放,基金经理均不需要因为赎回压力而急迫甚至打折卖出债券,持有到期就好。所以在此期间,债券市场的波动,对持有人并没有太大的影响。


如果还是不好理解

那想想之前火爆的“中短债基金”

这类被称为“增强版货币基金”的产品

其实也主要依靠组合久期短+期限匹配的策略

实现了回撤小,波动少的净值表现。


所以,再提醒一次

华富恒玖3个月定期开放基金

005694 / 006770

8月22日—9月4日

开放申购


END

华富恒玖A成立以来业绩表现:

资料来源:华富恒玖定期报告;

业绩比较基准:中证全债指数收益率

风险提示:

本基金为债券型基金,属于证券投资基金中的较低风险品种,其预期风险与 预期收益高于货币市场基金,低于混合型基金和股票型基金。

基金投资有风险,请谨慎选择。基金的过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资人购买基金前应详细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》等法律文件,了解本基金具体情况,自行做出投资选择。

(来源:华富基金的财富号 2019-08-23 14:10) [点击查看原文]

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