市场表现回顾
本周上证综指上涨2.61%，深证综指上涨3.49%，中小板综指上涨3.38%，创业板综指上涨3.61%，沪深300上涨2.97%。行业表现：表现相对居前的是电子(5.00%)、医药生物(4.99%)、家用电器(4.82%)、计算机(4.66%)、传媒(4.54%)；表现相对落后的是农林牧渔(-1.19%)、有色金属(0.75%)、银行(0.88%)、钢铁(1.31%)、采掘(1.95%)。
市场事件回顾
8月17日，中国人民银行发布公告，为深化利率市场化改革，提高利率传导效率，推动降低实体经济融资成本，中国人民银行决定改革完善贷款市场报价利率（LPR）形成机制。而新版LPR首次报价在8月20日出炉，其中1年期品种报4.25%，5年期以上品种报4.85%。
8月18日，中共中央、国务院发布关于支持深圳建设中国特色社会主义先行示范区的意见，确定深圳战略定位为高质量发展高地、法治城市示范、城市文明典范、民生幸福标杆、可持续发展先锋；到2025年，深圳经济实力、发展质量跻身全球城市前列，研发投入强度、产业创新能力世界一流，文化软实力大幅提升，公共服务水平和生态环境质量达到国际先进水平，建成现代化国际化创新型城市。
8月19日，国务院总理主持召开部分省份稳就业工作座谈会，研究部署进一步稳就业政策措施。国务院总理表示，做好当前“六稳”工作首先是稳就业，要实施好就业优先政策，着力稳经济、拓岗位、兜底线，保持经济运行在合理区间，促进比较充分就业、推动高质量发展。
市场观点
利率市场化改革将捋顺银行间市场以及存贷款市场的价格传导机制，有利于增强货币政策的效果，企业融资成本的降低有望逐步实现，而政策的利好也带动本周国内市场延续上行。开放力度加快、MSCI比例提升等陆续落地，积极因素逐步累积。后续摩擦对A股市场的边际影响逐步转弱，可期待以时间换空间消化利空。市场有望回归国内基本面。
下半年经济呈现企稳概率较大，未来两个季度完成探底后缓慢回升，短期投资抵御下行风险，长期靠消费、创新走出新一轮低速高质量的发展。流动性方面保持较为宽松，利率市场化改革已开始逐步推进。随着国际经济的走弱，美国进入降息周期，虽然外部环境不确定性仍大，相对优势提升。仍着眼做好国内自己的事，改革进入深水区，控杠杆、促创新，开放加速、减税降费持续可中长期降低风险溢价。
截止本周四沪深两市动态PE估值在15.77倍，历史上底部区域在12-15倍。权益类资产估值吸引力凸显，核心产业优质资产中长期仍有较为广阔的市值空间，科技新周期开启也有望走出一批科技和先进制造领域的新核心资产，市场回调带来优质标的的买入机会。配置思路上关注：1、科创板上市给科技创新和先进制造带来的优质龙头公司估值重估，如5G、半导体、云计算、工业互联网、硬件创新等；2、经营面向好的低估值蓝筹，如银行保险等；3、受益内需市场稳定、基本面呈现持续改善的消费龙头；4、中报超预期的子板块龙头个股。
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（来源：前海联合基金的财富号 2019-08-23 17:15） [点击查看原文]
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