从今年 5 月底起,2 个多月的时间里,黄金的价格不断突破 1300 美元关口、1400 美元关口、1500 美元关口;今日,受上周末美联储主席鲍威尔讲话及贸易争端等诸多时间影响,避险情绪再度上升,国际现货黄金价格开盘后持续上涨,一度突破 1550 美元/盎司关口,续刷逾六年新高,下午受避险情绪缓和影响,截至下午 6 时,金价下跌到 1530 美元/盎司左右。

2019年来伦敦金现货价格走势(单位:美元/盎司)

数据来源:Wind;截至时间:20190826 18:00

黄金作为一款经典投资品,

金价上涨是为何?

今天博小时和大家好好唠叨唠叨,

影响黄金价格的因素。

NO1.黄金以美元计价,与美元指数负相关

美元指数上升——黄金跌

美元指数下降——黄金涨

       美元作为国际黄金市场上的标价货币,一般来说,与黄金价格呈负相关关系,即假设黄金本身价值没有变动,美元下跌,此时黄金在价格上就表现为上涨。

       基于此,美联储的加息、降息政策,都会通过影响美元指数,而影响黄金走势。目前来看,美联储已经开启了新的降息通道,如果美联储大幅削减利率,这必然会削弱美元,从而提振黄金价格。

NO2.黄金也是商品,供求影响价格

黄金供应增加or需求减少——黄金下跌

黄金供应减少or需求增加——黄金上涨

       黄金供应一般是稳定的,但全球的黄金需求呈现出一定的季节性,比如印度排灯节和中国春节,会增加对黄金饰品的需求。此外,央行是全球黄金市场上的大买家,当央行大笔购置黄金,也会增加实物黄金需求。

       当前,全球央行正在不断加大黄金储备,世界黄金协会调研显示,未来还会有更多的黄金买盘,11%的新兴和发展中国家央行表示,他们打算在未来12个月内购买更多黄金。这对黄金而言,是非常大的利好。

NO3.黄金是经典避险资产,受全球时局影响

全球局势动荡——避险需求增加——黄金上涨

       正所谓“大炮一响,黄金万两”,目前,外部局势扰动、部分地区局势紧张、全球经济增速放缓等等,这些因素都进一步放大了市场波动和投资者的担忧情绪,黄金的避险功能得到明显的提升。

NEWS:

1、英国脱欧:

英国首相约翰逊周末表示,达成脱欧协议的可能性取决于欧盟,如果无协议脱欧英国将不会支付390亿英镑“分手费”。脱欧僵局尚未被彻底打破,欧洲政治、经济局势引发外界进一步担忧。

2、 外部局势扰动:

上周五晚间,中方为了捍卫多边贸易体制与自身合法权益,依据相关国际法原则宣布对自美国进口的约750亿美元商品加征关税。随后引起特朗普在推特上的强烈反弹,宣布拟对中方货品进一步提高征税比例,要求相关企业马上寻找中国商品的替代物。

NO4.黄金更偏爱通胀、最怕经济通缩

通胀压力减弱——黄金下跌

通胀压力大——黄金上涨

       纸币可以超量发行,但黄金不可以,换句话说,通货膨胀的背景下,持有纸币可能会造成资产缩水,而黄金全球储量有限不会贬值,因此持有黄金是应对通胀、资产保值的重要方式。

       专业人士分析认为,当前虽然全球通胀水平较低,但持续宽松的货币政策将很快“吃光”低通胀红利,长期的宽松货币政策必然会导致通胀重启。从通胀因素来看,对黄金短期影响中性,长期偏利好。

NO5.原油价格是通胀的前瞻反映

原油上涨——通胀压力大——黄金上涨

原油下跌——通胀压力减弱——黄金下跌

       一般来说,黄金与石油之间存在着正相关的关系,原油上涨时,以石油为原材料的生产成本增加,通货膨胀压力上升,这时候黄金保值避险的作用就会受到人们的青睐。

      原油价格波动较大,周二(8月13)国际原油价格短线急升,但目前利空、利多因素互相交织,一方面,有关OPEC进一步减产的新讨论在进行,另一方面,市场对全球石油需求放缓的担忧加剧,短期难以判断原油价格走势,对黄金影响中性。

 

NO6.全球货币政策,也影响着黄金的走势

全球货币政策宽松——黄金上涨

全球货币政策紧缩——黄金下跌

       2008的金融危机后,随着宽松政策涌入市场,黄金进入了持续走高的状态,到2011年创下历史高位;不过随着全球经济金融状态逐渐稳定下来,各国央行开始紧缩政策,金价回落。而目前,全球货币政策宽松态势已经非常明朗,美元等货币走弱,黄金的吸引力将会越来越大。

NEWS:

1、上周末,美联储主席鲍威尔在全球央行年会上发表了关于货币政策所面临挑战的演讲,被市场解读为鸽派宽松政策持续性的坚持。

2、哈佛肯尼迪学院Mossavar-Rahmani商务与政府研究中心高级研究员Megan Greene认为,第三季度德国经济料将萎缩,目前看来德国经济几乎不可能避免出现一场衰退,且德国推出财政刺激一揽子计划的希望可能会落空。全球经济衰退信号在上周进一步增强,导致避险情绪被持续推升。

       在众多黄金投资渠道中,黄金ETF直接追踪现货黄金价格,其风险收益特征与跟踪的现货黄金近似,且买卖便捷,受到了不少投资者的青睐。

       随着近期黄金价格的高涨,博时黄金ETF(159937,联接A:002610;C:002611)的净值也再创了新高,截至8月23日,博时黄金ETF博时黄金ETF联接A、博时黄ETF联接C单位净值分别为3.3956元、1.1983元、1.1836元,今年以来已分别实现收益20.15%、19.60%、19.34%(数据来源:博时基金)。

       博时黄金ETF基金(159937)于2014年8月13日成立,通过投资于上海黄金交易所的黄金现货合约,百分百跟踪金价。博时黄金ETF可直接在二级市场买卖,T+0交易,实现A股黄金实时切换,提高资金效率,且场内交易无申购赎回费用(申赎代理机构可按照不超过0.50%的标准收取佣金)。

       以博时黄金ETF为主要投资对象的博时黄金ETF联接(A:002610、C:002611)则进一步丰富了广大投资者对黄金的投资方式,投资者可在博时基金APP、博时基金微信号、博时基金官网等官方渠道及各大代销渠道购买,最低1元起买、C类份额无申购费且持有30天以上无赎回费,此外,部分渠道买入0费率(具体以各渠道公告为准)。

       截至2018年末,博时黄金ETF及联接基金各类份额投资者户数合计超过2200万。(数据来源:基金年报)

博时黄金ETF成立以来业绩走势图

(数据来源:Wind)

博时黄金ETF联接A成立以来业绩走势图

(数据来源:Wind)

博时黄金ETF联接C成立以来业绩走势图

(数据来源:Wind)

基金投资需谨慎

博时黄金ETF联接A

博时黄金ETF联接C

(来源:博时基金的财富号 2019-08-27 11:11) [点击查看原文]

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