1.货币市场：
货币市场总体仍偏正面，央行上周公开市场操作净回笼300亿，GC007回落至2.80左右，属于今年以来中性水平附近，DR007则同步走低至2.65左右的较中间分位数水平附近。总体看来，央行维护市场流动性稳定的意愿仍然明晰，在央行持续流动性投放下，预计市场流动性将维持在中性偏宽松的区间为主，但中低等级信用债的质押能力短期内难见改善。
2.债券市场：
2.1利率债：正面，久期策略占优
10年期美债上周继续下行3bps至1.52，接近历史低点1.46。在全球收益率下行的推动下，10年期国债收益率近期以下行为主，上周则在A股情绪反弹的情况下于接近3%的重要关口反弹4bps至3.06，仍是17年以来的低点。近期经济数据较弱对利率债影响仍然正面，特别是7月份社融较弱及PPI转负等对利率的影响较大。总体而言，在央行持续维护流动性稳定的预期下，利率债市场的部分利空因素已逐渐离去。经济数据下半年向下压力仍然存在，中美利差处于16年以来的高点， 5-7年期国债的性价比仍值得关注。
2.2信用债：负面，结构性融资困难未解决
在包商银行事件影响下，预计后续对低等级信用债的收益率会有脉冲性的影响，当前非银机构的低等级信用债的质押融资能力已经快速下行；从违约情况看,8月新增1例。综合来看，考虑到信用债市场流动性问题，操作上仍建议以中高等级信用债为主的配置，行业及企业情况较为优异的中等级信用债则有助于提高整体收益率水平，预计行业具有较好的政策预期及较强的还款能力的高收益券种将获得市场的集中配置。
2.3可转债：性价比仍正面
上周中证转债指数收盘在327.63上行0.92%，上证综指上行2.61%，从近6周的情况来看，转债市场的抗跌性体现较好，且反弹力度更强。从策略的角度上看，当前转债市场价格均值为110.50，转债市场的洼地优势逐步填平，在持续上行后，转债个券将出现分化。
（来源：博时基金的财富号 2019-08-28 09:09） [点击查看原文]
本文作者可以追加内容哦 !
