London from Greenwich Park

文/半山

上周五美股一夜暴跌了7万多亿人民币,差一点创了8月以来的新低。

今天A股暴涨了约1万亿人民币,创了8月以来的新高,并一举突破了2900点的关键点位。

昨天A股总市值58.59万亿,今天截至收盘为59.53万亿,增长了0.94万亿。

八月  美股和A股的分手月!

8月15日,美股因为国债收益率倒挂而暴跌,A股毫发无损,还实现了上涨。

这是A股多少年都未曾出现的景象,极大的提振了市场的士气和信心。

上周五美股大跌后,周一A股的整体跌幅也只有美股的1/3左右。

当特朗普美股开盘前“求和”后,美股三大指数当晚收盘平均涨幅1.16%;

A股三大指数截至收盘平均涨幅1.64%,高出美股0.48个百分点。

美股大跌,我们不跌或者小跌,甚至上涨;

美股上涨,我们涨的更多。

这还是我们认识的那个A股吗?为什么会出现这种情况?

(图片来自视觉中国

一句话,股市涨跌总体看三个方面:风险端、盈利端和资金端。

首先在风险端,美股就不过关。因为投资本身就怕不确定性,而特朗普就是那个最大的不确定。

连美联储主席鲍威尔都直言不讳的表示,“贸易政策的不确定性正在伤害美国经济”。

此外,本身美股就已经连涨10年,高处不胜寒,更多的应该降温而不是加火。特朗普上台后力推的降息和减税等政策又将美股的火更加烧旺了一把。

换句话说,美股自从2016年特朗普上台后的涨幅已经包含了降息、减税等利好因素在内,因此自从美联储今年10年内首次降息之后,降息这个最大的利好因素就算落地了。

所谓利好落地等于利空,因此美股8月以来蒸发近2万亿美元就不让人奇怪了。

其实,无论降息还是减税或是挑起,都要看政策实施后的具体情况,毕竟美国人民不能老靠“口号”活着。

但很可惜,美国第二季度交出的是不断下滑的GDP,美国二季度GDP上涨2.1%,逊于市场预期,环比下降超过1%。

美国对中国的贸易逆差也“越打越大”,前7个月中国对美贸易顺差1.15万亿元,扩大11.1%。

最终美国人民用脚投票,都去买避险的长期国债,不愿意消费,更不愿意投资,导致国债收益率倒挂。

全球人民都在担心美国衰退,这让经常高喊“让美国伟大”的特朗普情何以堪。

股市反弹空间:3200点!

反观中国,进入2019,A股在风险端、盈利端和资金端全面改变。

首先是风险端。A股政策面持续放大招,已经形成了相当强劲的累积效应。

(图片来自视觉中国

最早的一枪是中证金打响的,大幅下调券商融资利率,当天叶檀股市用了“股市降息”这个题目来说明这项政策的重大意义,第二天券商板块出现井喷行情,今年第一次我们觉得股市可能要搞大动作了。

接着便是最关键的一枪,央妈实质性“降息”,LPR(贷款市场报价利率)机制调整,通过推动利率市场化帮助企业降低融资成本,有利于所有行业,短期则有助于提升市场风险偏好,对A股市场是特大利好。

其实央妈还偷偷开了最隐蔽的一枪,个人住房贷款利率调整,首套房不得低于LPR,二套房还得在LPR基础上加60个基点。叶檀财经称之为“楼市加息”,一加一减之间,透露出无穷意味。股民的春天真的来了!

最清晰的一枪是8月25日,证监会消息称,目前资本市场深化改革方案已基本成型,A股即将在一系列基础制度改革、法治保障、上市质量和长期资金入市等方面迎来利好。

这意味着什么?

央妈助攻后,监管层直接走到台前“摇旗呐喊”,利好来了!!!

这次政策力度不同于以往,而是针对性、可持续性、可操作性极强,真正体现了金融带动实体,实体反哺金融的原则。

但鉴于全球经济形势依然处于不确定之中,中美贸易关系因为特朗普的关系也难免出现反复,综合考虑,叶檀财经初步确定本轮的反弹目标在3200点。

5000亿仍在路上!

A股近期的上涨也有坚实的业绩基础,绝非乱炒。这是盈利端。

最新数据,7月全国规模以上工业企业利润总额增速由负转正,同比增长2.6%。

其中,消费品制造业利润增速明显加快。7月份,消费品制造业利润同比增长10.0%,增速比全部规模以上工业高7.4个百分点,比6月份加快6.1个百分点。其中,食品制造业利润同比增长21.5%,6月份为下降4.9%;农副食品加工业利润增长25.4%,增速比6月份加快18.6个百分点。

你们不是奇怪A股为什么最近流行吃药喝酒吗?这就是原因之一。而且不同于人们认为的经济不振,消费就下行的观点,大家不但在消费,而且在超前消费

(图片来自檀香可可君)

2018年中国人均持有信用卡和借贷合一卡增长近两成;今年一季度,信用卡逾期半年未偿信贷总额达797.43亿元,是9年前的近10倍。

刚刚国务院办公厅印发《关于加快发展流通促进商业消费的意见》,提出了20条稳定消费预期、提振消费信心的政策措施,涉及家电、汽车、农产品、成品油、零售商超等多个行业。

相应的,今天汽车和家电等相关板块都有所表现。

资金端,单单外资方面,据招商证券测算,年内MSCI、富时罗素、标普道琼斯等三大指数对A股的纳入和扩容有望带来814亿美元,逾5000亿人民币的资金流入。

因此,A股反弹正渐入佳境。

如果结构性行情来临,大家可以关注几大主线:

1、医药、食品等消费龙头;

2、券商、保险等明显受益于反弹行情的板块;

3、芯片、软件等国产替代领域;

4、5G、AI、消费电子高端制造、创新型医药等高科技板块。

不过也要提醒大家注意回避业绩较差的个股,毕竟目前不是大水漫灌,结构化行情明显

比如中石油,昨天就创了新低。12年来蒸发7万亿,百万股民离场。

这就很尴尬了!

注:股市有风险,投资需谨慎,仅供参考,不作为买卖的依据,据此买卖,盈亏自负。