原文标题：估计猪肉要涨到明年春节了
最近猪价开启了第二波上涨，整个8月猪肉大概涨了20%-30%。上一波这么猛涨，大概还是今年3月份的时候。
猪肉这个东西是刚需，需求变化很小，影响价格变化的主要是供给，这次涨价，就是因为非洲猪瘟之后，猪的数量变少了，现在大家又有涨价预期，养殖户惜售，所以价格上涨。
未来猪价还会继续涨，至少会涨到明年过年。因为到7月份，能繁母猪数量还没有出现回升。母猪怀孕、哺乳出小猪来，大概要4个月，小猪在育肥长大，到能卖的生猪，还要6个月，这一共就是10个月的延迟。所以能繁母猪的数量回升后10个月，猪肉的供应才能回升，就算8月能繁母猪开始回升了，那怎么也要到明年三四月份，才能把猪肉价格给压下来。
两个影响，一个是对猪肉股，现在猪肉价格下半年肯定高，这个全市场都知道，算不上超预期，因此不能因为猪价上涨就去买猪肉股，这个逻辑是去年年底非洲猪瘟刚出来的时候的逻辑，现在已经晚了。现在看猪肉股，核心要看产能是否有效释放，能释放产能的，在下半年才能吃上肉，剩下的只能喝汤。像雏鹰农牧，自己把猪都饿死了，没有产能，猪价涨上天还不是一样退市。
另一个影响，是对CPI。猪肉涨价，如果推高CPI到3%的话，那对宏观经济还是有些压力的。因为这种CPI上涨，不是良性的，良性的是说需求增长，大家争着买，所以拉动价格上涨，这样会促进企业生产更多，经济也就更繁荣。现在的情况是供给收缩，导致价格上涨，这就有些类似滞涨的情况，增加宏观调控的难度。
所以我觉得下半年经济还是有很多困难的，好处就是现在政策也出来的越来越多。周三涨得最多的是猪肉板块，后面跟着的就是可选消费的系列板块，主要就是出了消费刺激20条的政策。下半年的市场主要逻辑，也还是经济和政策的博弈，看哪边力量强，就往哪边拱拱，估计会比较纠结。
美国第二大超市Costco在上海开店了，是在大陆的第一家店。周二早上开店，只开了半天就暂停营业，因为太火爆了，人实在太多，把路都堵死了，需要派出所去现场维持秩序。
这个事儿很有意思，现在国内线下零售不是那么景气，面临电商的竞争，很多外资超市在中国的公司都亏损得要卖身，家乐福卖给了苏宁，麦德龙也在传找人收购，沃尔玛是不断关店。那为什么Costco在这个时候进入中国，还能这么火爆呢？
原因就是东西便宜。飞天茅台一瓶只要1498元，市场价要奔3000的，虽然限购数量，但是抢到就是赚啊，其他东西普遍也要比别的超市便宜10%-60%，甚至比在天猫上买的也便宜，我就是不在上海，在的话我也想去。
为啥它这么便宜呢？因为运营模式和传统超市完全不一样。它里面卖的东西，毛利率都要求不超过14%，超过14%需要董事会特批，平均毛利率也就10%左右。而这个10%，基本就是Costco的费用成本，也就是说扣完费用，卖东西就不赚什么钱。
相比较沃尔玛这些超市，卖东西毛利率基本要到20%-30%，因为费用成本就得20%+，卖太便宜了就要赔钱，所以在商品价格上，完全没法跟Costco竞争。
Costco之所以能把费用成本控制下来，是因为它的选货策略，别的超市某类商品，比如酒，可能有几十种，Costco不一样，每一类商品就精选几种主流的卖，种类少，每种量大，就可以跟供应商拿到更低的价格，再通过供应链和仓储的精细管理，减少成本。
价格控制住之后，Costco就靠卖会员赚钱，只有充了年费会员，才能去它家买东西，它的利润构成里面，70%都是会员费。大伙花钱充了会员之后，反过来也就有了忠诚度，钱都花了，又便宜，也就更不愿意去别家了。
这个模式看起来非常妙，在和传统超市的竞争中杀出了一条新路，巴菲特就特别喜欢这家企业，在2000年左右，就买了好多它家的股票，现在早就赚的钵满瓢满了。
国内很多企业的模式，我觉得也借鉴了Costco的思路。比如乐视、小米卖低价电视，不赚电视钱，想着收节目会员费的模式；再比如网易严选，也是每个品类选出几个产品，然后上量来降低成本，打性价比。
但是Costco的核心竞争力，并不是模式，而是超强的供应链管理和成本管理，光学模式，成本控不住没用，再加上像乐视这样的企业，喜欢摊大饼，一下搞七八个产业，那结果自然不同。
不知道Costco在中国能不能复制在美国的神话，等着看吧。
泸州老窖披露中报，上半年净利润27.5亿元，同比增长39.8%。白酒股半年报业绩都还可以，业绩依然确定，资金抱团就不容易瓦解。
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本文来源：韭菜投资学 时间：2019-08-28
（来源：易方达基金的财富号 2019-08-29 11:11） [点击查看原文]
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