心理学家丹尼尔卡尼曼是2002年的诺贝尔经济学奖得主，他有个很著名的“前景理论”，实际上是由卡尼曼和特沃斯基共同提出，特沃斯基因为去世的早没能分享诺奖。简单说来，前景理论有三个基本内容：大多数人在面临获得（快乐）的时候是风险规避的；大多数人在面临损失（痛苦）的时候是风险偏好的；人们对损失（痛苦）比获得（快乐）更敏感。本文要讲的内容和第三个内容有关。
抛硬币，如果它反面着地，你输掉10美元，如果它是正面朝上的，你需要赢多少钱才满意?卡纳曼在接受《纽约时报》采访时所说，“人们想要20美元以上才能接受。”也就是说，失去某样东西的痛苦大于得到某样东西的快乐。或者说，亏损1元钱的痛苦，需要赢得2元钱的快乐才能弥补。
在《随机漫步的傻瓜》中，有一个有趣的数据，假设一个投资人能做到年化收益率为15%，波动性（或者不确定性）为每年10%，换算之后，任何一年赚钱的概率为93%。但是从比较窄的时间尺度来看，任何一秒赚到钱的概率只有50.02% ，如下表。
上面的表格，如果从下往上看，我们会发现日积月累的威力，每天进步一点点的，每一秒钟赚钱的概率为50.02%，坚持一年则全年赚钱的概率为93%。如果从上往下看，则是另外一个情景，即使每年有高达93%的概率赚钱，每一秒钟赚钱的概率也只有50.02%。
根据这个一组数据，我们假设有投资人A，只在意每年的业绩表现，按照前景理论，他赚钱的概率93%，亏钱的概率6%，按照前景理论，盈亏相同数额的钱，痛苦是快乐的2倍，则A的快乐指数可计算为931-72=79。
相应的假设有投资人B、C、D、E、F、G，会在意每一季度、月度、天、小时、分钟、秒的业绩情况，可以得到下面的结果。
可以看到，这7位投资人具备相同的投资能力（年化收益率为15%，波动性为每年10%），可算是非常优秀的，但是如果内心过于关注短期业绩，快乐指数会大幅下降，甚至每天生活在痛苦之中（快乐指数为负），如果内心不被短期业绩影响，不仅能获得良好的投资收益，还能有快乐的生活。
时间的玫瑰是带刺的，从个人幸福的角度，投资人应该着眼长远，才能逃离时间的尺子带来的刺痛，收获玫瑰的芳香。
作者介绍：
作者管理基金推荐：
1、圆信永丰双红利灵活配置混合型证券投资基金A类(基金代码000824)
获得第十五届中国“金基金”奖三年期偏股混合型基金奖
评奖机构：上海证券报 2018.5.10
2、圆信永丰强化收益债券型证券投资基金A类（基金代码 002932）
获得第13届中国基金业明星基金奖2017年度积极债券型明星基金奖
评奖机构：证券时报 2018.3.22
3、圆信永丰汇利混合型证券投资基金（LOF）（基金代码 501051）
最近一年收益率在主动混合开放型基金中排名在前1/5。
（数据来源：海通证券，2018.9.3-2019.8.30；圆信永丰汇利成立于2017.11.30，截至2019.8.30成立以来各年度收益率为1.27%、-22.13%、38.93%）
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（来源：圆信永丰基金的财富号 2019-09-03 11:32） [点击查看原文]
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