1.黄金:偏弱震荡

上周一英国首相约翰逊称若在脱欧表决中失利,就在10月提前举行大选,英国 8 月 Markit 制造业 PMI为47.4,预期为48.4,前值为48,降至 2012 年 7 月以来最低,美元指数被动上涨,黄金小幅冲高;周二,美国8月ISM制造业PMI低于预期为 49.1,预期为51.2,前值为51.2,创下2016年1月以来最低水平,且是近3年以来首次跌破荣枯线,英国首相约翰逊对英国脱欧计划的议会投票失利,反对派人士可进一步递交法案,延长脱欧期限,市场传闻美联储可能进行资产购买,美元指数回落,黄金迎来大涨;,美股集体大涨,风险偏好回升,美国国债收益率持续下行,美元指数回落,英国脱欧风险仍大,黄金先抑后扬小幅收涨;周四,美国8月ADP就业人口数据公布,就业人口增加19.5万,录得今年4月以来最高增幅,且连续第三个月环比增长,美国8月ISM非制造业PMI超预期升至56.4,预期为54,前值为53.7,新闻传中美双方同意10月初在华盛顿举行第十三轮中美经贸高级别磋商,并将力争取得实质性进展,风险偏好大幅回升,美股出现大涨,黄金大幅下挫;周五,8月美国非农就业数据公布新增非农就业13.0万人,低于预期15.8万,失业率3.7%,与预期值和前值持平,美联储主席鲍威尔表示美联储美国经济持续表现良好,将继续采用政策工具支持经济,不过全球经济不确定性具有负面影响,前景面临多重挑战,特别是来自欧洲和其他地区的阻力,将部署政策以解决风险,偏鸽程度不及市场预期,黄金由涨转跌。

预计本周美债收益率震荡回落,全球权益短期回暖,本周欧洲央行决议、美国零售销售等数据即将出炉,考虑到近期贸易关系大概率保持平缓、欧洲持续宽松美元被动走强等因素,预计黄金价格短期维持震荡偏弱,波动将持续放大。

2.原油:后续反弹面临阻力

2.1油价震荡反

上周油价震荡反弹。布伦特期货结算均价为60.07美元/桶,周均环比上涨0.71美元/桶,涨幅1.19%,波动范围为58.26-61.78美元/桶;9月6日当周上涨2.53美元/桶,涨幅4.27%。WTI期货结算均价55.67美元/桶,周均环比上涨0.43美元/桶,涨幅0.79%,波动范围为53.94-56.73美元/桶;9月6日当周上涨1.63美元/桶,涨幅2.96%。

2.2油价多空因素分析

利好因素:

美伊局势紧张催化油价反弹。9月4日,美国宣布对伊朗石油运输实施制裁。美国伊朗问题特别代表布赖恩胡克在美国国务院作出回应称:“我们再清楚不过地表明,我们决心(对伊朗)施加最大压力,而且我们并不打算给予任何例外或豁免。” 与此同时,9月4日,伊朗总统鲁哈尼给出“最后期限”,称伊朗将给欧洲两个月时间,就解除对伊制裁进行谈判、达成协议并兑现承诺。当晚,鲁哈尼还正式宣布第三阶段中止履行伊朗核问题全面协议的措施:9月6日起,伊朗将不再遵守伊核协议中关于研发的限制,伊朗将开发新型离心机,以加速铀浓缩活动。

美国活跃钻井数继续下滑。美国油服公司贝克休斯周五(9月6日)公布数据显示,截至9月6日当周,美国石油活跃钻井数再减4座至738座,连续三周录得下滑同时触及2017年11月来新低。更多数据显示,截至9月6日当周美国石油和天然气活跃钻井总数减少6座至898座。

美国原油、汽油库存继续大降。美国能源信息署(EIA) 周四(9月5日)公布报告显示,截至8月30日当周,美国原油库存减少477.1万桶至4.23亿桶,连续3周录得下滑,市场预估为减少248.8万桶。上周俄克拉荷马州库欣原油库存减少23万桶,连续9周录得下滑。美国精炼油库存减少253.8万桶,创3月22日当周(24周)以来最大降幅,市场预估为增加48.4万桶。美国汽油库存减少239.6万桶,创4月12日当周(21周)以来最大降幅,市场预估为减少152.3万桶。此外,上周美国国内原油产量减少10万桶至1240万桶/日。

利空因素:

OPEC8月产量回升。调查机构Argus周五(9月6日)公布数据显示,8月OPEC原油产量环比小幅增长,主要是沙特和伊拉克两国产量攀升,同时尼日利亚产量也录得上涨。8月OPEC产量增幅主要来自于沙特,该国8月原油产量环比增长10万桶/日至970万桶/日,但仍远低于减产承诺的1030万桶/日。伊拉克8月原油产量较7月增长4万桶/日至纪录新高的476万桶/日,已经超过减产承诺水平25万桶/日。尼日利亚8月原油产量环比增长6万桶/日至195万桶/日,接近6月触及的两年高位。另一方面,伊朗、利比亚和委内瑞拉是OPEC中产量下降最大的成员国总的来看,8月OPEC原油产量环比增长15万桶/日至29.71万桶/日,较减产承诺水平低了大约23万桶/日,表明8月减产执行率从7月的年内高位158%下降至128%。

OPEC、IEA、EIA下调全球原油需求增长预期。继国际能源署(IEA)将2019年、2020年的全球原油需求由120万桶/日、135万桶/日下调至110万桶/日和130万桶/日,美国能源信息署(EIA)将2019年全球原油需求增速预期下调7万桶/日至100万桶/日,并将2020年全球原油需求增速预期上调3万桶/日至143万桶/日后,OPEC在周五(8月16日)发布的最新月报中再次强调了经济放缓忧虑将在2019年内成为原油需求面的重大威胁,并将2019年全球原油需求增长预期下调4万桶/日至110万桶/日,并指出2020年恐重新陷入供应过剩局面。

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(来源:博时基金的财富号 2019-09-12 09:12) [点击查看原文]

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