继央行降准后，A股再迎重磅利好：QFII和RQFII投资额度限制取消了。
还不知道QFII、RQFII是什么？
QFII，即“合格境外机构投资者”，是被批准使用境外资金进行境内投资的境外机构；而运用人民币资金投资境内的境外机构，就是RQFII，即“人民币合格境外机构投资者”。我国先后于2002年和2011年分别实施QFII和RQFII制度。
合格的境外投资者
境外投资机构有很多，但必须满足很严格的条件，才能申请成为被我国监管层认定资格的QFII或RQFII。如果被认定成为QFII，将被允许把一定额度的外汇资金汇入并对换成当地货币，通过严格监督管理的专门账户投资当地证券市场。
举个栗子，假如通过证监会考察的某英国资产管理机构想买A股，可以：1）将其持有的英镑汇入一个专门账户，直接换成人民币投资A股；2）这个专门的账户是受监督管理的；3）赚钱或亏钱后，可以在这个账户中换成英镑取出。
2003年7月9日，随着瑞银投资银行中国证券部主管对着电话念出四只股票的名字，QFII在大陆证券市场投下的第一单完成，意味着QFII正式在我国证券市场上实际参与投资。
QFII、RQFII制度，都是在我国资本账户尚未完全开放的背景下，为进一步丰富跨境投资方式，提高资本市场对外开放程度而作出的特殊安排。“并不完全开放”的非常明显的一点是：QFII、RQFII一直都是有额度限制的，并不是想买就能买。
如何正确认识“外管局取消QFII、RQFII投资额度限制”？
小安家的基金经理有三点重要的分析：
政策是一脉相承的。监管层近年来不断分开对QFII的各种限制，去年6月，外管局放开了对QFII的汇兑管制；今年1月，证监会征求意见拟放松对QFII机构的资格限制。
预计实际影响不大。首先，如今陆股通是一个更好的外资流入渠道，2014年沪股通开通以来，QFII持股市值几乎不再增长。其次，“QFII+RQFII”的外资投资限额已经超过其持有市值。即使增加额度，外资这些年对QFII渠道的兴趣并不大。（Tips：数据显示，原来QFII与RQFII的总额度分别为3000亿美元和1.99万亿人民币，根据外管局公布的数据，截至2019年8月，两者的额度使用仅为37%和34%。）
包含两层监管层意图。第一，便于A股进一步纳入FTSE（富时罗素）指数；第二，鼓励外资通过QFII方式进入中国，便于监管、减轻陆股通负担。
A股国际化进程是不可逆转的大势，从沪港通、深港通、沪伦通的推出，到互联互通机制的诞生和完善，中国资本市场已经向境外投资者打开了大门，而QFII/RQFII的额度彻底放开，意味着这一进程尚未结束。
尽管短期影响有限，但这是我国金融市场对外开放进程的重要举措，反映了监管层深化金融市场开放、引入更多长线资金的决心，短期有望进一步提振市场风险偏好。而从之前中国台湾和韩国等市场的国际化进程来看，A股国际化孕育着巨大的、结构性的投资机会。
这种由于投资者结构性变化带来的机会，每个市场有且仅有一次，是投资者可以大概率抓住的、不可错过的投资红利。A股估值低位，投资者可关注小安家的绩优权益基金：华安媒体互联网、华安研究精选、华安智增精选、华安策略优选等。
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（来源：华安基金的财富号 2019-09-12 10:31） [点击查看原文]
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