股票市场
9月12日，沪指涨0.75%，报收3031点；深成指涨0.67%，报收9919点；创业板指涨0.41%，报收1710点。今天沪深两市集体高开，开盘后指数震荡走低一度翻绿，5G和国产芯片等科技股表现活跃。午后以保险和券商为首的大金融板块集体走强，大盘回暖拉升，但整体成交量明显萎缩。从板块指数方面看，保险、券商和5G等板块涨幅居前，黄金、农业和稀土等板块跌幅居前。沪股通全天净流入29亿元，深股通全天净流入10.5亿元。
9月第二周，股市在上周五晚上降准后震荡上行、上证周线实现5连阳。本周（9月9日至9月12日，共4个交易日），上证指数上涨1.05%，创业板上涨1.08%，万得全A上涨1.73%。中信一级行业方面，轻工制造上涨3.19%，通信上涨3.10%，房地产上涨2.89%，涨幅居前；国防军工、农林牧渔和食品饮料表现居后，涨跌幅分别为-0.07%、-1.63%和-2.39%；概念方面，本周大豆指数、超高清视频指数、网络安全指数表现较好，分别上涨7.07%、5.72%、5.50%。
9月10日，国家外汇管理局决定取消合格境外机构投资者（QFII）和人民币合格境外机构投资者（RQFII）投资额度限制，同时RQFII试点国家和地区限制也一并取消。国家外汇管理局取消QFII和RQFII的投资额度限制是金融开放政策的进一步落地，对市场的信号意义更大，预计短期内将大幅提振A股核心资产，从更长维度来看，全球过剩流动性配置中国优质资产的大趋势仍在初期。估值方面，沪深300指数PE为12.4，国证50指数PE为10.6，而印度孟买30指数PE为25.9，美国标普500指数为21.6。近期，国内逆周期调节政策再次发力，A股市场出现持续回暖趋势，北向资金也再次开启持续买入模式。自今年8月8日以来，北向资金基本上都是呈现持续净买入状态，期间累计净买入金额达到700亿元。
9月9日至10日，证监会召开全面深化资本市场改革工作座谈会，提出全面深化资本市场改革的12个方面重点任务。资本市场改革主要指向完善基础制度、法制保障、提高上市公司质量、吸引长期资金入市等几个方面，目的是真正实现优胜劣汰，提高资源配置效率、为投资者财富保值增值提供好的生态环境。“深改12条”对资本市场构成战略利好，有助于资本市场机制日趋完善，里程碑式深改夯实长牛根基，后续需要继续观察这一系列战略规划在战术层面落实的进展。
展望后市，股市行情持续乐观，重点关注科技龙头和金融板块。中美互释善意，市场风险偏好持续改善。美国对2500亿美元中国输美商品上调关税将从10月1日推迟到10月15日。商务部新闻发言人表示，对于美方释放的善意的行动表示欢迎，据了解，中方企业已开始就采购美国农产品进行询价，大豆、猪肉都在询价范围内，希望中美双方相向而行，为磋商创造良好条件。PPI连续两个月为负，下降幅度扩大，通缩加剧，实际利率上升。宏观经济下行加大，货币政策需要进一步边际放松，配合好财政金融等宽信用政策。今晚开始，欧美央行陆续迎来降息窗口。上周国常会强调加快落实降低实际利率水平的措施，及时运用普遍降准和定向降准等政策工具。降准落地后，9月中旬将迎来下调MLF、LPR利率的重要时间窗口。资本市场深化改革将提升市场风险偏好，实际利率下行，核心资产上升。
债券市场
周四，国债期货大幅收跌，10年期主力合约跌0.34%，5年期主力合约跌0.18%，2年期主力合约跌0.05%。银行间现券收益率大幅上行，10年期国开活跃券190210收益率上行6bp报3.54%，10年期国债活跃券190006收益率上行3.24bp报3.0825%。
公开市场方面，央行公告称，目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，9月12日不开展逆回购操作。今日无逆回购到期。Wind数据显示，本周央行公开市场全口径净投放535亿元。
资金面方面，Shibor 涨跌互现。隔夜品种大幅下行8.20bp报2.3690%，7天期上行0.50bp报2.65%，14天期下行2bp报2.6630%，1个月期上行0.3bp报2.6820%。
9月11日，央行公布数据显示，中国8月M2同比增长8.2%，预期8.1%，前值8.1%；新增人民币贷款1.21万亿元，预期1.157万亿元，前值1.06万亿元；社会融资规模增量1.98万亿元，前值1.01万亿元；8月末社会融资规模存量为216.01万亿元，同比增长10.7%。目前经济是否见底有待8月经济数据公布后印证，美联储近期利率快速上行对国内债市影响值得关注。
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（来源：华润元大基金的财富号 2019-09-12 17:55） [点击查看原文]
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