沙特石油遇袭，经济后续怎么走？

9 月14日，全球最大石油公司——沙特阿美遭遇10架无人机的炸弹袭击，预计此次袭击将削减一半的石油产出，意味着每日500万桶石油产出会受到影响，占到全球石油每日产出约5%。

预计该事件将在短期内对低迷的油价带来刺激，导致全球总需求下降、推升通胀并且影响全球风险偏好，从而对金融市场造成冲击，主要表现为以下三个方面：

1、 美国面临关税+油价冲击

油价对美国有正反两方面影响，一方面高油价抑制美国家庭消费，进而负面影响经济；另一方面高油价利好美国能源行业投资，利好生产及其相关贸易，对经济有正面提振。此外，油价上升将推升通胀压力提升，短期来看，通胀压力将是美国最大问题，经济整体的滞涨风险已经显著上升。

2、国内猪油共振，或使物价飙升

预计在19Q4-20Q1 CPI突破3%，且如果石油供给无法恢复，最差情形下猪油粮共振，拉动CPI上升进一步加剧通胀压力，对中国货币政策构成显著制约，国内资本市场的定价逻辑将被完全破坏。同时房地产投资本身拐点出现，如果后续货币端无法维持当前宽松，可能加速整体投资数据、经济数据的下滑，中国经济的滞涨风险也明显上升。

3、 全球不确定性显著上升且短期内无法化解

中东问题的变化是世界格局与政治秩序混乱的一个缩影，多极秩序、多边框架、复杂博弈可能成为未来解决地缘政治问题、复杂经贸问题的手段。但在此过程中，所有冲突问题解决方案的复杂性都大大上升，全球各类不确定性上升，对风险偏好有系统性的长期压制。

综上所述，此次减产对石油化工行业的相关股票价格可能会有所带动，能源板块股票有望迎来大涨，但短期内将推升全球风险偏好上行，或可能加剧国内经济滞涨风险。

（来源：建信基金的财富号 2019-09-16 17:09） [点击查看原文]