8月,上证综指下跌1.58%,沪深300下跌0.93%,创业板上涨2.58%,申万医药生物指数上涨6.65%,大幅跑赢大盘。

数据来源:Choice,统计区间:20190801-20190831

长期来看,医药生物板块亦表现不俗。

图:医药生物板块2013年以来市场表现

横向来看,在申万一级28个子行业当中,医药生物指数8月份涨幅位居第二。

图:申万一级行业8月市场表现

数据来源:Choice,统计区间:20190801-20190831

医药内部政策边际宽松,降价压力边际改善

近日,上海发布《联盟地区药品集中采购文件》,标志着25个国家药品集中带量采购品种的推行区域即将由“4+7”地区扩展至全国。

针对中标企业数量的要求,从此前的“4+7”地区单一企业中标改为可多家企业中标,且此次集采扩面中申报价即为相应最后的中标价格(无需一定降至最低价),中标企业未必报价最低,价格竞争的压力有所减轻。对于竞争结构较好的品种(三家及以内)会有一定程度的利好。预计具备质量优势和成本优势的大型国产企业将赢得市场,整体上形成“原研+少量国产企业”的寡头竞争市场。

外资流入带来“制度红利"

今年以来,外资流入中国的步伐明显提速。目前,MSCI、富时罗素、标普道琼斯指数均已正式纳入A股,三大股指对A股的纳入及纳入因子的提升将在2019年为A股带来约5000亿元的资金增量。行业维度,银行、非银金融、食品饮料、医药生物等行业在三大股指中占据较大权重。以MSCI指数为例,2019年11月过审后,包括医药生物、电子、计算机在内的创新产业在指数中所占比重将获得提升,成长性行业更加享受到外资流入带来的“制度红利”。对于医药而言,此次纳入比例的提升将使其超过房地产,上升至各行业第四位(仅次于银行、非银金融、食品饮料)。

图:“三步走”下的资金盯住市值分行业的变化

医药板块投什么?

医药生物板块细分领域众多,由于弱周期、医疗卫生投入持续增多等因素,各细分龙头2019年上半年业绩均表现良好。根据公司历史业绩及发展前景,渤海证券建议,从以下几个方面寻找标的:

创新药服务商;

优质专科制药企业;

消费类服务或药品供应商;

优质医疗器械及耗材生产商。

排名数据来源:晨星中国开放式基金业绩周排行榜,其中中海医疗保健主题股票所属分类为开放式基金-行业股票-医药,中海医药混合A、C所属分类为开放式基金-灵活配置型基金,截至20190906。

参考资料来源:20190909-兴业证券-降准+风险偏好提升中,医药如何看;20190908-东兴证券-医药2019年秋季策略:景气延续,强者恒强;20190909-渤海证券-医药行业半年报业绩综述:内部仍在分化,龙头业绩亮眼。

(来源:中海基金的财富号 2019-09-17 09:31) [点击查看原文]

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