进入三季度，结构性行情愈发明显，在上证综指尚在3000点上下徘徊的背景下，消费、医疗、军工、电子等行业持续走出一波较好行情。面对市场分化，专注于各类行业投资的主题基金，成为投资者们捕捉市场机遇的有效工具。
军工板块强势崛起
Wind数据显示，从8月8日开始迎来一波明显的“升浪”，截至9月6日的不到一个月时间里，申万国防军工指数大涨17.64%，涨幅位居28个申万一级行业指数前三位，该指数今年以来的累计涨幅已达44.07%。
国防军工板块的本轮行情，主要源于基本面与消息面的多重利好加持。据招商证券研报数据显示，军工行业基本面继续加速好转，2019上半年，国防军工行业营业收入同比增长5.74%，归母净利润同比增长38.08%，净利润增速在中信指数29个行业分类中排名第三，远超沪深300整体利润增速10.83%的水平，验证了行业的高景气。尤其在当前经济增速下行的背景下，军工行业的业绩比较优势进一步凸显。
除了有基本面支撑，低估值和短期的催化因素也是军工板块反弹的重要原因。银河证券研究发现，从2009年和2015年两个类似年份的情况来看，中证军工指数相对上证指数全年涨幅分别为28.5%和29.7%，均达到局部高位，银河证券认为，9月军工板块关注度将明显提高，行业景气度将显著提升，军工板块有望迎来超额收益。
此外，近期运载火箭技术的新突破、军工企业资本运作有望继续提速、相关上市公司订单密集落地等利好，也为国防军工板块再添热度。
主动型军工主题基金投资收益更佳
军工板块大涨，但从中报情况来看，军工板块公司业绩分化明显，龙头企业表现更佳。对于普通投资者而言，近期军工行业可能是机会比较明确的投资方向，但对于看好军工行业又对行业个股不甚了解的投资者来说，配置主动选股能力突出、业绩良好的军工主题基金，或是当前比较理想的选择。
主题基金，即主要集中投资于某一主题的行业和企业的基金，一只主题基金往往代表了一类行业机会和趋势，对于投资者而言，主题基金非常容易上手，从名称上就能看出主要的投资方向，例如军工主题基金基本主投军工相关企业。一般来说，主题基金能使得基金管理人能够展开深入研究，把握单一类项目的投资机会，精准地驾驭相应的投资主题。在市场出现如今年下半年来这样的结构性行情时，主题基金往往更容易快速跟上对应板块的大幅上涨行情。此外，当大盘面临下行风险时，不少主题基金因容易呈现相对独立于市场行情，还能分散投资者的整体投资风险。
银河证券数据显示，截至9月6日，基金名称中带有“军工”二字的主动管理型基金共有6只，今年来累计收益均超过30%，显著跑赢大盘，并超过11只被动型军工主题指数基金的同期平均收益3个百分点，在当前的市场行情下表现更为突出。（不含分级基金）
博时军工主题股票基金年内收益超37%
得益于出色的投研能力与选股能力，博时军工主题股票今年业绩表现出色，截至9月6日，博时军工主题股票基金（004698）今年来实现了37.88%的收益，为投资者把握板块行情机会提供了良好工具，远高于同期20.28%的上证综指涨幅。（数据来源：银河证券）
作为一只比较典型的主动管理型军工主题基金，博时军工主题股票基金主要投资于军工主题相关上市公司股票，聚焦航天装备、航空装备、海洋装备、陆上装备、电子信息安全、新材料、民参军主题及其他涉及国家战略安全等八大热门主题，把握中国军工产业发展带来的投资机会。
在投资策略上，博时军工主题股票采用自下而上的选股方法，通过寻找确定性大、能充分受益于未来10年军工黄金发展期的个股来分享其资本市场收益，力求获得超越业绩比较基准的投资回报。
行业后市展望：行业景气度或持续上行
展望后市，广发证券认为，国防预算有望长期保持稳定增长，且在使用上仍然向装备费倾斜，军工行业景气度将持续提升，部分公司在2018年报、2019年半年报中持续反映出较高景气度。军工行业改革持续深化，在央企重组、装备采购与定价、资产证券化、混合所有制改革、科研院所转制等多个领域同步推进，有望激发行业活力、提升企业的经营效率与盈利能力。
博时军工主题股票基金基金经理兰乔表示，我国国家战略从韬光养晦转向积极应对，预计未来5-10年我国国防投入维持比GDP增速略高的持续增长，其中武器装备采购费用增速更快，同时考虑我国武器装备出口带来的增量，预计未来10年，军工行业将保持10-15%持续稳定增长，在这样一个较高确定性增长的行业中将出现很多的投资机会。他将继续扎根于基本面分析，在军工行业未来10年大发展的背景下，考量行业景气度、公司成长性及经营能力、估值水平三个维度，自下而上精选其中确定性高、弹性高的个股进行投资。
【风险提示】
一、证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄和债券等能够提供固定收益预期的金融工具，投资人购买基金，既可能按其持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。
二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个交易日基金的净赎回申请超过基金总份额的百分之十时，投资人将可能无法及时赎回持有的全部基金份额。
三、基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金等不同类型，投资人投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，投资人承担的风险也越大。
四、投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。
五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证，本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。
六、投资人应当通过基金管理人或具有基金销售资格的其他机构购买和赎回基金，《基金合同》、《招募说明书》、基金销售机构名单及本基金的相关公告可登陆基金管理人官方网站http://www.bosera.com/index.html查看。
（来源：博时基金的财富号 2019-09-18 20:20） [点击查看原文]
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