芒种 糖蜜ovo;马也_Crabbit - 芒种
世界是由不确定性组成的，真正伤害我们的，不是我们不知道的事情，而是那些我们自以为知道的事情。
投资就是通过一个完整的体系，来对抗这种不确定性。可以是对于大周期的把握，可以是对于安全边际的研究，可以是对于高质量公司的挖掘，也可以是对于人性的理解。
“很高兴大家来这里听我讲我写的书，我的投资哲学，和我们如何管理金钱。我想借这个机会，重申一下哪些东西是我在投资中坚定地相信它们是必需的，我今天还想与大家谈论的是在这本书背后的投资哲学是如何产生的，这些影响是从哪里来的。”
世界是由不确定性构成的
我们要认识到，世界是一个充满不确定性的世界，这样才能了解如何应对这个世界。要是你觉得应对未来的方法是准确预测将来会发生什么，认为自己正确无误并把这作为行动依据，肯定是自找麻烦。要是意料之外的事情发生了，你的结局可能很糟糕。
幽默的马克吐温 (Mark Twain) 说过：“让你陷入麻烦的，不是你不知道的事，而是你自以为知道、其实错误的事。”我认为，太相信未来可能是危险的根源。
太多不确定性是我们这个世界危险的来源
把投资建立在对未来的预测上是一件很危险的事，我的预测不必比其他人好到哪里，毕竟没有人对未来宏观能做出正确的预测。所以我们的投资组合一定要在各种宏观情况下都有不错的表现，以此控制风险。知道我们无知，才能接受未来的多种可能。
我理解的世界发展往往由随机事件控制
我们不能说未来一定会怎样，未来是由可能发生的随机事件组成的。就算你知道随机事件的分布、各个事件的相对机率，你也不知道这些事件什么时候会发生。我觉得这很重要。
留下安全空间应对不确定性
可以说，在我的职业生涯中，我能取得成功，就是因为我研究将来可能发生什么、但是不认为一定会发生，给不确定性留有余地、给可变因素留有余地，为不确定性的世界中的生活做好准备。
风险恰恰是大多数人认为不会发生的事
什么是风险？一个非常好的解读是：“风险是指总有意料之外的事情发生”(Risk Means More Things Can Happen Than Will Happen) (伦敦经济学院教授埃洛伊迪姆森 (Elroy Dimson) 指出的) 。
如果一个风险在当前市场上，大多数投资者都认为会发生，那么这就不是风险；如果大多数投资者都认为某件事未来不会发生，那么这件事就是风险之所在。
但是真相是我们永远不知道某一件事情会不会发生，从这一点来看，我们又必须努力去认知未来，去了解其可能性，但是永远不要假设我们已经完全搞清楚了。
没有糟糕的记录好过时好时坏
西蒙拉莫 (Simon Ramo) 写了一本关于网球的书，对我产生了很大影响。西蒙说有两种网球比赛，一种是赢家的比赛；一种是输家的比赛。
赢家的比赛是费德勒 (Roger Federer) 、德约科维奇 (Novak Djokovic) 、纳达尔 (Rafael Nadal) 、桑普拉斯 (Pete Sampras) 这样的职业选手打的。网球冠军赛中的赢家技巧娴熟，球技炉火纯青，根本不用担心网球的反弹、风速、阳光刺眼、技术不到家等情况。他们想怎么打就怎么打，简直随心所欲。
赢家的比赛是属于赢家的。赢家打出去的球，对手接不住。要在冠军赛中获胜，必须打出赢家才能打出来的那种非常刁钻的球。
至于我们，我们打不出来赢家那样的球。我们比赛获胜，主要是靠避免打出输家那样的球。
像我这样的业余爱好者打不出刁钻的球，就连简单的球有时都接不住。我们追求的就是把球打回去，我们就是把球打回去，我们就是把球打回去，我们就是把球打回去。
我们知道要是我们能打回去十次，对手可能只能做到九次。或早或晚，对手的球就会出界或者过不了网。我们不靠打出好球获胜，我们靠不打坏球获胜。
（来源：识基荟的财富号 2019-09-19 22:59） [点击查看原文]
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