市场盘点与展望
股市
富时罗素、标普道琼斯纳”A”扩容同时生效
外资流入加速，海内外流动性全面宽裕
国庆来临之际A股行情向好
TMT、券商等行业行情有望持续
低估值的房地产、基建等板块也有望提振
债市
1年期LPR调降5个基点
国内市场流动性合理充裕
经过近期一定幅度的调整后
目前债市投资机会较好
市场关注
央行MLF缩量续作，中标利率未变
国资划转社保2020年底前完成
预计总规模达10万亿元
美联储宣布降息25个基点
股市速递
本周上证综指下跌0.82%，深证成指下跌0.39%，中小板指上涨0.25%，创业板指下跌0.32%。行业表现：表现相对居前的是电子(3.34%），食品饮料(2.78%），医药生物(1%）；表现相对落后的是：非银金融(-3.75%），钢铁(-2.64%），国防军工(-2.44%）。
A股点评
当前对市场的判断：海内外流动性继续宽松，外资流入加速，国庆即将到来之际看好后续A股市场行情。
1）流动性继续宽松：国内方面，9月20日第二次LPR定价出炉，一年期LPR利率降低5个基点；海外方面，上周美联储宣布下调基准利率25个基点，巴西、沙特等国随即跟进，未来或将有更多央行选择降息。
2）外资加速流入：富时罗素和标普道琼斯纳A扩容于9月23日开盘时同步生效，受此影响，9月20日尾盘有大量外资入场；此外根据此前MSCI公布的纳入计划来看，今年11月新一轮MSCI扩容计划或将落地。
整体来看，在流动性宽松和外资流入的刺激下，市场在70周年国庆到来之际或将呈现反弹上升趋势。
行业配置上：结构性行情或仍保持，TMT、券商等行业行情有望持续，低估值的房地产、基建等板块也有望提振。
债市速递
市场回顾
基本面方面：地产投资增速增速继续下滑，基建支撑力度不足；汽车销量仍在下滑，年内难有大幅反弹。8月食品价格在猪肉带动下显著上行，且9月猪肉环比涨幅仍然较大，CPI有破3压力，通胀对货币政策有一定制约。8月社融数据略超预期，其中企业贷款有所改善，但可能受提前放贷、城投贷款置换等因素影响，持续性有待观察；年内地产融资收紧，信托、委托贷款仍有收缩压力，社融增速维持稳定，大幅反弹可能性小。整体来看，经济内生动力不足，仍有下行压力，政策逐步对冲经济下行，但效果有待观察；通胀压力渐显，但不必过分担忧。
货币政策方面，9月20公布的1年期LPR下降5个基点，有利于降低实体企业融资成本，但银行仍然受制于成本压力，LPR调整幅度较小，降成本作用有限。央行本周未调整MLF利率，但考虑到基本面仍有下行压力，且本周美联储已降低联邦基金目标利率25个基点，全球主要国家普遍降息，预计央行后续仍有可能通过调低MLF利率实现LPR下调。整体而言，央行货币政策宽松的格局依然未变，且仍以结构性政策为主。
资金面方面，上周8000亿元降准资金到位；央行对到期MLF减量续作，增加逆回购投放，整体净回笼150亿元，叠加缴税等因素影响，流动性略显紧张，资金成本明显上行。
短端资产方面，上周存款、存单收益稳定；长端资产方面，市场传言公募基金免税优惠政策取消，受此影响利率债收益率明显上行；信用债跟随利率略有上行，信用利差被动压缩。
后市展望
一方面，投资、消费、出口数据均无明显起色，经济内生动能仍然不足，基本面偏弱。另一方面，央行维持相对宽松的格局依然未变，此次LPR下调5个基点对降低实体成本影响有限，预计后期依然有下调MLF利率的可能。此外，海外基本面偏弱，美联储降息，全球主要经济体持续宽松，亦有利于债市。
由此，国内债市整体环境友好，虽然CPI有破3%压力，市场扰动因素也较多，但我们认为，债市调整便是机会，经过近期一定幅度的调整后，目前债市投资机会较好。
海外市场
环球市场重要新闻
美联储宣布降息25个基点。9月18日，美联储宣布将基准利率下调25个基点，这是继7月降息以来美联储今年第二次降息。同时，美联储将超额准备金率下调了30个基点，并在本周连续对隔夜融资市场进行干预，在银行系统中注入流动性。
英国央行：基本利率调整将取决于“脱欧”结果。英国央行英格兰银行19日宣布，将继续保持去年8月以来0.75%的基本利率，未来利率调整很大程度上取决于“脱欧”结果。英国政府已两次向欧盟申请延期“脱欧”，最新的“脱欧”期限为10月31日。
沙特将在9月底前恢复石油产量。沙特阿美的首席执行官表示，公司到9月底前将恢复每天570万桶的生产。公司还未由于受到袭击而错过对任何客户的发货。
市场前瞻
富时罗素、标普道琼斯指数纳“A”扩容同时生效
9月23日开盘前，富时罗素A股扩容以及A股纳入标普道琼斯指数将同时生效，据测算，两者将分别带来被动增量资金约40亿美元和11亿美元，合计约人民币350亿元。
1年期LPR利率降低5个基点
9月20日，新版LPR第二次报价出炉：1年期品种报4.20%，上次为4.25%，5年期以上品种报4.85%，上次为4.85%。
央行MLF缩量续作，中标利率未变
9月17日，央行开展2000亿元MLF操作，中标利率3.30%，上次为3.30%；不开展逆回购操作。当日有800亿元逆回购和2650亿元MLF到期。
前8个月我国完成全年新增就业目标近九成
国家统计局16日发布的数据显示，1至8月份，全国城镇新增就业984万人，完成全年计划的89.5%。8月份，全国城镇调查失业率为5.2%，比上月下降0.1个百分点。其中，25至59岁人口调查失业率为4.5%，比上月下降0.1个百分点。
国资划转社保2020年底前完成专家预计总规模达10万亿元
9月20日，财政部、人社部、国资委、税务总局、证监会发文明确了国资划转社保基金时间表。中央和地方国有及国有控股大中型企业、金融机构国有股权的10%将于2020年底前划转至社保基金。专家预计总规模达10万亿元，今年划转规模预计为7000亿元。
基金有风险，投资需谨慎
平安如意中短债E（007019）
平安添利债券C（700006）
平安睿享文娱C（002451）
（来源：平安基金的财富号 2019-09-23 14:07） [点击查看原文]
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