降息预期再降温

经过昨天的大跌后，今天早盘市场迎来修复行情。沪深两市高开高走，白酒、医药率先爆发，科技板块持续上攻，沪指一度突破3000点。午后，医药板块明显分化，科技板块跟随回落，拖累大盘下行，主要股指持续震荡回落，盘面回归冷清。两市成交量依旧低迷，不达5500亿元。

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今天早盘的行情原本令人振奋，为啥中间就猝不及防地转折了呢？我们来捋一捋发生了啥。

前一阵子，欧洲央行重启了QE，美联储也开启了年内第二次降息。在全球主要经济体货币政策都趋于宽松的情况下，大家都对中国降息有着较高的期待。然而中国到底会不会跟进呢？今天上午，央行易行长给出了答案。

在庆祝中华人民共和国成立70周年活动新闻中心召开首场新闻发布会上，易行长表示，中国宏观经济政策空间还是比较大，并不急于有一些比较大的降息和量化宽松的政策。因为中国是一个大的经济体，我们的货币政策主要是服务国内经济，所以决定货币政策也主要是以我为主，考虑国内的经济形势和物价走势来进行预调和微调。中国的经济目前还是在合理区间，物价方面也处于一个比较温和的区间。在转型升级中我们遇到一些结构性的问题，主要是通过供给侧结构性改革来解决。

降息预期的再降温一定程度上打击了市场情绪，造成了指数冲高回落的局面。

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昨天我们刚聊完《结构性行情中，还看硬核5G三剑客》，今天三剑客就又双叒给出了漂亮的表现。作为5G建设期核心标的的通信ETF（515880）上涨1.48%，成交额3.58亿。下游应用方面的计算机ETF（512720）也不逊色，涨幅达0.95%。受益5G建设全周期的半导体50ETF（512760）也是延续了近期的上涨走势，涨幅0.14%。正如我们昨天提到的，短期内，市场成交额没有明显提升的情况下很难产生全面的大行情。那么在这样的结构性行情中，小伙伴们可以继续关注硬核5G三剑客的投资机会。

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除了像5G这样的硬核科技之外，同时具备科技和消费双重属性的生物医药板块也很值得关注。

从科技属性来说，我国的创新药领域正在不断取得突破。上周，第二十二届全国临床肿瘤学大会暨2019年中国临床肿瘤学会（CSCO）学术年会在厦门召开，创新药又传来了许多好消息。一方面，恒瑞医药的卡瑞丽珠单抗、信达生物的利妥昔单抗生物类似药、百济神州的替雷利珠单抗等国产创新药的临床数据靓丽，激动人心。另一方面，从国家食品药品监督管理总局药品审评中心（CDE）专场报道来看，近年来创新药审评时限有所加快，未来提高审评能力、加快优质创新药审评仍然将是长期趋势。

从消费属性来看，医药的需求端有望长期保持旺盛。随着经济的发展、支付能力的提高以及老龄化的加速，人们对高端医药产品和服务的需求将持续增加。创新药的发展恰恰就带来了更多优质的药品，将不断满足人们以往未被满足的需求。此外，医保局成立之后对医保资金的统筹安排、4+7带量采购带来医保资金的腾笼换鸟，都将提高这些优质医疗资源的可及性，为需求落地创造更好的条件。

我们时常提到的生物医药绝大部分都属于创新药的范畴，所以，作为兼备消费和科技属性的细分领域，生物医药未来可能存在良好的结构性机会。在今天医药板块行情分化的情况下，生物医药ETF（512290）依然保持了优秀的表现，涨幅达1.56%，感兴趣的小伙伴可以继续关注~

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今天就这样，白了个白~

风险提示：投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

无论是股票ETF/LOF/分级基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

基金资产投资于科创板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。

文中提及个股短期业绩仅供参考，不构成股票推荐，也不构成对基金业绩的预测和保证。

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（来源：国泰基金的财富号 2019-09-24 21:17） [点击查看原文]