近期股市持续活跃,重破3000点关口更是点燃了一部分股民对牛市行情的期待。在这一轮A股的持续上扬中,今年年初投资于消费板块的基民们可以说是赚的盆满钵满。据Wind统计,年初以来截至9月6日,中证内地消费主题指数的收益率达51%,同期沪深300的涨幅在31%左右*。在感慨消费板块表现如此优异的同时,部分观望的投资者想要入场却迟迟不敢有动作,眼看大盘震荡,又担心入手是否追高成了韭菜。那究竟消费板块还是否值得配置

让我们先来回顾消费板块近期表现:

看强股混合型产品近2年前二十大业绩排行榜*,消费主题的基金占据了半壁江山。各类利好政策对板块表现形成有效的支撑。上半年MSCI中国指数调整带来了较多的外资流入,北向资金对于消费板块连续的净流入,提振了市场情绪,带动市场向上发展。细分板块来看,前期食品饮料、农林牧渔、家用电器领涨,尤其是白酒头部品牌创新高。

然而受近期科技股大涨引发资金分流等各方面因素的影响,上周白酒股大幅回调,整体食品饮料板块跌幅较大,下跌2.48%。*是消费板块热度已减,或是调整迎来布局良机?

(数据来源:海通证券,Wind,标红为各项指标前三)

要回答这个问题,还得看清消费板块的几大属性:

1、  政策支持不断出台,持续提振消费信心。从政策方向来看,各项利好政策对板块形成有效的支撑,年初10部门发布的24条稳消费扩消费政策,强调加大政策配套和引导,提高居民消费能力和消费预期。8月国务院办公厅发布了《关于加快发展流通促进商业消费的意见》,进一步优化了消费环境,提振消费信心,政策力挺凸显了消费在经济增长中的基础性地位。

 2、外资额度限制取消,外资流入可期。9月外管局宣布外资通过QFII和RQFII进入A股的资金不再受限。进一步扩大了金融市场开放,提升了股市对于境外投资者的吸引力。从北上资金以往对消费板块的持续青睐来看,其对核心白酒龙头有着较强的偏好,为消费板块提供稳定的输出。

3、消费长期趋势不改,中长期配置价值持续。不论是前两年热议的“消费升级”,或是近年来新提出的“消费分级”概念,都一定程度上体现了国内消费者购买能力提升,且更加注重个性化的消费习惯转换。虽然消费者的消费能力及消费习惯会受到经济大环境的影响,但消费主题仍与国民生活息息相关。当买口红、买潮鞋的热情潮逐渐褪去,又有一波年轻人进入了新一轮的盲盒热潮,“买买买”总是一个日常离不开的话题。

 4、板块抗经济周期与防御属性强。从长期来看,因产品需求端较为稳定,消费板块龙头企业亦具备盈利增速较为确定和估值相对稳定的特点。就当前国际环境不确定因素明显增多的情况下,经济下行压力加大,板块抗经济周期属性强,在震荡市中表现更为亮眼。

随着8月各项经济数据的出炉,数据表现不及预期对投资者信心带来了一定程度的影响。短期消费龙头亦面临调整压力,阶段性承压,但回顾行业及个股的表现,长期持有优质龙头亦可享有红利。如果投资者也看好消费板块未来仍有可为,这一波调整即是布局机会。

 精选优质龙头,坚守价值投资,挖掘中国经济的“核心资产”,海富通内需热点即是一只长期表现优异的消费主题基金产品。在大消费牛市时向上弹性大,熊市时回撤小,据海通证券数据,截至8月30日,今年以来收益达57.44%,最近两年的收益达69.46%,近1年(8/472)、近2年(2/412)、近3年(6/388)在海通证券强股混合型基金中均位列前10名。更为难得的是,据wind统计,截至9月6日,该基金一年内最大回撤仅-10.87%,享有收益的同时也不用每天胆战心惊。海富通内需热点不论是业绩表现还是回撤表现,都实力霸榜,真正做到了进可攻、退可守。

当下宏观形势变化莫测,对于股市各板块的未来走势也众说纷纭,仍想上车消费板块的投资者,分批定投也是不错的选择。

 *数据来源:Wind,中证内地消费主题指数(000942.CSI)及     沪深300指数(000300.SH),2019年01月02日-2019年9月6日;海通证券,截止2019年8月30日;Wind,食品饮料(申万)指数(801120.SI),2019年9月9日-9月13日。Wind,Sharpe(年化)区间为2018年9月6日-2019年9月6日,无风险收益率为一年定存利率(税前);最大回撤数据区间为2018年9月6日-2019年9月6日。

注:海富通内需热点混合2013-2018年及2019年上半年净值增长率分别是1.30%、22.8%、10.85%、-36.11%、40.18%、-7.53%、43.96%,业绩比较基准收益率分别为-0.71%、37.76%、10.82%、-10.66%、9.00%、-24.32%、21.96%,数据来源:基金定期报告、招募说明书(更新);2013年度业绩为自合同生效日(2013年12月19日)起计算。

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(来源:海富通基金的财富号 2019-09-30 10:00) [点击查看原文]

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