昨天晚上，先锋集团和网信集团联合发了一则讣告，两公司实控人张振兴酒后器官衰竭，于9月18日在伦敦去世，年仅48岁。先锋集团你们可能不熟悉，网信则是TOP20的P2P平台，估计至少有几百万人投过。昨晚还有好几个人给我留言，说自己存在网信里的钱今年7月雷了。
我没买过网信的P2P，但以另外一种神奇的姿势被张老板坑过，简单和你们分享一下几个事实。
1、张老板是东北财经大学科班出身，不是那种山炮老板。1994年23岁的时候就出任上海万国证券大连营业部总经理，2000年创立大连网信创业投资有限公司。最牛逼的地方在于搞到了银行、信托、保险、证券、融资租赁、担保、保理、公募、互联网小贷这些牌照。简单理解就是张老板收集齐了金融行业的七颗龙珠。
2、讲真，张老板人品挺不错。其实去年现金流就出问题了，但一直努力给网贷客户正常还款。去年7月是网贷暴雷高潮，张老板多撑了一年，今年7月才出问题。打个比方就是整个板块暴雷，其他股票开盘就封死跌停，但网信这个股票的庄家开盘后还支撑了一个小时让你走人，算是善庄了。
3、张老板坑我就在绿城中国这个股票上了。我是在17年底以9块多的均价买入（箭头位置），张老板通过控股的香港平安证券（和中国平安没关系）在12块多的时候买入了1.75亿股（圆圈位置），相当于总股本的8%。这些股票不是直接从二级市场买的，而是场外接盘当时绿城二把手寿永年。此外张老板还通过其他马甲在二级市场买过一些绿城的股票，总数大约达到了2.5亿股左右，相当于总股本的12%左右，当时总市值大约30亿左右。买那么多，肯定是有想法。
本来我美滋滋等着张老板给我抬轿子，结果他突然没钱了。他买这些股票大约上了2-3倍的杠杆，结果股价下跌后被迫一路平仓，最后活活把绿城砸到了8元左右。自己投入的10亿左右大概全亏出去了，庄做到这种程度我也是服气。
4、其实10亿对张老板不算一笔大钱，如果再加个十亿估计能把空头都干趴下，但问题是这一年他还在币圈放飞自我。2018年初比特币高点2万美元一个，年底跌到了3000美元。根据目前报道，张老板这一年在币圈的亏损接近100亿。YY一下，如果不是张老板被币圈吸干了血，说不定直接把绿城中国拉上20了。我也算是币圈的间接受害者了。
5、P2P的现金流本来就紧张，一把股票、一把币圈又亏出去100亿。张老板巅峰时期的身家差不多是90亿左右，算是都输出去了。我查了一下，目前网信的P2P业务的缺口不过60多亿，如果张老板在去年稍微保守一点不亏出那么多的话，破点财这个难关其实也就过去了。所以张老板和其他网贷跑路的老板不一样，他本来是赔得起的，但不幸被自己玩死了。
6、巨大的债务和责任把张老板给压垮了，一直借酒浇愁，卒！
张老板的失败当然有很多原因，但如果从投资角度来看的话，我个人归纳其实也就是三点。
第一点，唯有保守，方能长存。
小资金可以激进，大资金唯有保守。因为小资金亏了你可以工作几年再赚回来，大资金一旦输出去这辈子差不多就完了。我们目前无论是股市还是房市都是以激进风格为主，因为过去20几年中国发展大超预期，凡是激进的都发达了。换句话说，现在国内的主流有钱人骨子里都是喜欢一把梭的基因。即便他们能从理论上认识到保守的意义，但潜意识仍然会做出激进的决策。
第二点，合理配置，永不ALL IN。
张老板最大的错误就是在币圈亏飞了大几十亿。我对币圈的看法比较中性，认为有一定价值，并不完全是骗局。昨天我和一个朋友聊天，他在非洲、南美等国待过很久，在这些地方比特币等虚拟币已经有广泛应用——这就是价值。但作为张老板这样上百亿身家的人，即便真的看好，投入所有净资产的5-10%就已经是极限。
ALL IN一个波动巨大的资产，是张老板的核心错误。即便这项资产未来的确存在巨大潜力，短期的下跌也足以让你完蛋。
第三点，投资要留后手
绿城中国的操作，讲真我看不懂。绿城中国三大股东九龙仓、中交、宋卫平加起来就占了接近70%，这些股票都是不会砸盘的。最多时候张老板手握12%的绿城股票，居然还会被空军反杀，也算是匪夷所思了。当然，空军可以借券做空，但借券都有严格的操作纪律，根本抵挡不住连续的逼空。
想来想去，张老板战略失误在留的后手太少。一个股票你在买入前肯定就要想好所有情况下的预案。以张老板的身家，再搞5-10亿预备队并非难事，但就是没留，认为靠前面10亿就可以搞定了。
过去20几年的中国市场特点是激进者通吃，但过去两年以及未来N年已经轮到他们为激进买单了。虽然我们手上的钱和张老板比连零头的零头都不到，但还是请跟着我念一遍下面的八字真言：
唯有保守，方能长存。
......
最后聊下对四季度大A股的看法。我对经济不悲观，9月统计局制造业PMI指数49.8，前值49.5。财新制造业PMI指数51.4，预期50.2，前值50.4。同时，服务业PMI也一直在反弹。总之，我们家的经济韧性还可以，正在缓慢复苏。
从长假期间外盘表现来看，美股先跌后涨，港股先涨后跌，A50先跌后涨，本身都可以看成平盘，对节后大A股不会有啥特别影响。
板块方面，除了目前持有的银行、保险、消费电子、白电以外，会重点关注化妆品和体育休闲领域，其实这哥俩的逻辑很接近。过去我们小的时候，长辈基本穿工装或者职业装，很少有穿运动服和球鞋的。但现在穿冲锋衣、运动装、球鞋的很普及。90后和00后女生基本已经普及化妆品了，随着消费者不断成长，行业必然整体增长。本质上这都是消费者习惯整体改变给行业带来的大机会，而且趋势已成未来会持续释放红利。
最后，节后继续做多中国。
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（来源：刘备教授的财富号 2019-10-06 17:20） [点击查看原文]
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