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两市今天缩量收涨，截止收盘，成交额仅3650亿，相对昨日市场流动性并未大幅改善。就目前来说，市场流动性依然没有明显改善，从点位上来说，当前多次突破的3000点以当前的流动性来说较难实现有效突破。
先来看下美国9月份公布的PPI数据，9月份美国PPI同比增长1.4%，低于预期值1.8%，显示了美国目前经济并不十分景气。在此消息披露后，黄金价格应声而涨，不过针对目前并不景气的经济，美联储主席鲍威尔表示并不会从根本上改变美国的货币政策，但也暗示了10月份有进一步降息的可能性存在。据CME“美联储观察”，预计美联储10月份降息至1.50%-1.75%的概率为88.2%。不过虽然美联储大概率会在10月份继续降息，但就目前来说，降息的影响已经被市场反应，后市向上的根基还是需要经济明显向好，这点不仅决定美股市场能否持续向上，对于A股来说，也只有经济表现出充足的韧性，才能实现对关键点位的有效突破。
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再来看下创业板注册制改革提速的问题：国务院在实施股票发行注册制改革中调整适用证券法有关规定的期限将在2020年2月底到期，如果该授权不再延期的话，四季度将成为创业板注册制改革框架推出的窗口期。就现在消息来看，目前流传出的创业板注册制的规则中是没有行业限制的，如果创业板注册制推行较为成功的话，将会为创业板存量改革预留空间。但就风格影响来说，一旦创业板注册制推行，壳价值效应将会继续被挤压，基本面逻辑不足的小市值企业将会无人问津，这对于A股市场的投机属性会起到较大抑制作用。就近期的指数表现来说，小盘股持续跑输大盘股（近15个交易日，沪深300跑赢创业板综和中证1000近3个百分点），这一方面受近期市场流动性萎靡影响，另一个原因可能就是市场壳价值的下降带来的冲击。
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创业板注册制目前虽说并未完全落地，但这一消息还是使得市场的投资者情绪日趋谨慎。当然谨慎的不仅是投资者，全球央行也都在不断买入黄金来提高资产组合稳健型。在昨天美联储PPI出来后，国际金价稳定在1500美元上方。自9月4日创出1557.1美元的高点后，国际金价强势横盘整理，仅3个交易日收盘价低于1500美元。而据外管局最新数据，中国央行已经连续10个月增持黄金。除中国央行外，俄罗斯等国也大笔增持黄金。
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今天晚上美联储主席鲍威尔联合主持“美联储倾听”圆桌会议，并讨论就业市场状况等议题以及公布9月份货币政策会议纪要，预计届时金价还会出现波动，虽说黄金前期在各国央行降息潮的带动下，迎来了一波大涨，但当前股市在以及经济萎靡的大背景下，向上的空间预计也不会很大。在这个时点上，适当配置低相关性资产可以对冲组合风险。建议小伙伴们可以长期保持对黄金基金（518880）的关注。
再来看下节前有所回调的“5G投资三剑客”，在十一假期前的一周，“三剑客”均出现较大回调，也引发了一些小伙伴对于三剑客未来投资价值的担忧。但从大家的申购情况来说，大跌并未影响大家对于这些板块的追捧，以十一前一周跌幅较大的两个交易日为例，这两个交易日通信ETF（515880）和半导体50ETF（512760）分别获得4.61亿份和1.88亿份的巨额申购，新增申购基金份额分别占到总基金份额的22%和18%，并且相对跟踪标的指数表现来说，这轮回调量级属于正常调整范围（半导体50ETF（512760）跟踪标的指数年初至今上涨75.08%，通信ETF（515880）跟踪标的指数年初至今涨幅32.99%，计算机ETF（512720）跟踪标的指数年初至今涨幅45.68%）。从今天“5G投资三剑客”的表现来看，依然没有辜负大家的寄托。
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此外“5G投资三剑客”所处领域目前仍处于快速发展期，行业寡头格局并未形成，在这一阶段，行业高增长叠加专业性带来的技术性护城河壁垒有望使得这一板块成为下一个优质成长股聚集地。小伙伴可以保持长期持续关注。
今天就这样，白了个白~
风险提示：投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
无论是股票ETF/LOF/分级基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。
基金资产投资于科创板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。
文中提及个股短期业绩仅供参考，不构成股票推荐，也不构成对基金业绩的预测和保证。
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（来源：国泰基金的财富号 2019-10-09 21:34） [点击查看原文]
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