A股从来不缺热点，今天是白酒，明天是养殖，后天是医药，再过一阵可能变成5G。
作为基民，有些人喜欢追风口，跟着风口买基金，其实也可能赚到钱，但操作频繁，劳心劳力；有些人不喜欢折腾，跟着一位基金经理就开始做定投或者一把买入长期持有，佛系持基，当一名闲云野鹤。
基金经理里，也有这两种风格。今天介绍一位特别“懒得折腾”的基金经理：景顺长城总经理助理，股票投资部投资总监余广。
不追风口：以长期股东视角看公司
余广的投资思路很简明：精选优质“好公司”长期投资，不追风不择时、淡化短期市场波动，将投资做到“纯粹”。
所谓的“不追风”，就是无论市场风口在哪个细分板块，余广的选股思路都是“以实业的眼光做投资”，“以长期股东视角看公司”。
什么是“以实业的眼光做投资”？
细细分析余广所管理的代表产品——景顺长城核心竞争力A（260116）成立以来的持仓情况，我们可以看到余广多年来的坚持。
景顺长城核心竞争力A成立于2011年12月20日，从基金的第一份季报至今，余广的选股范围大部分集中在“实业”，也就是制造业。
什么是“以长期股东视角看公司”？
小景查询了景顺长城核心竞争力A成立以来的总计15份年报/半年报，发现制造业个股A有15次出现在这些定期报告的持仓明细里。也就是说，从本基金成立以来近8年的时间里，该制造业个股可能一直是基金的持仓股票。
此外，从15份年报/半年报中，小景发现上榜6次以上的个股不在少数，也就是说基金伴随不少个股成长的时间很可能在3年及以上。
在余广看来，投资要从一个长期股东视角去审核公司的这门生意，必然更多考虑这门生意能不能长期持续赚钱，更注重长远、基本面，也不会轻易踩雷。
不马虎：以审计的眼光看数据
在当基金经理之前，余广曾有6年财务审计的从业经验，这也造就了他非常看重公司财务报表的投研特点。
对于选股，余广心里有一把“数据尺子”。余广的投资理念有一部分可以总结为：“自下而上寻找有高ROE、坚实资产负债表、强劲现金流、良好公司治理能力及估值合理的优质公司，买入并长期持有以获得稳健回报”。可以看出，其中很大一部分都和上市公司的财务数据相关。
在余广看来，资产负债表是经营结果展示，而利润表呈现是一个过程，如果一家公司资产负债表很烂，一堆应收款、存货、固定资产等难以估计实际价值，或者负债很多，杠杆很高，现金流很差，利润表做得好看也没意义。
确实，近两年A股市场不少“雷股”，爆雷之前就出现负债率很高、杠杆很高的现象。
不折腾：交易活跃度长期低于同类产品
由于“不追风口、追求长期回报”投资理念的指导，余广所管理的基金，股票投资活跃度远低于同类平均，部分年份的换手率仅为同类的1/4左右，真正做到了“不折腾”。
我们都知道，基金交易费用来自基金资产，当基金经理交易频率较低，也就是为持有人省下了成本，提高了收益。
不简单：成立以来收益率274.72%
长期知行合一，坚持做正确的事，虽然不追风口，但余广的投资业绩并不差。
景顺长城核心竞争力A自成立以来的基金经理就是余广，Wind数据显示，截至2019年8月30日，景顺长城核心竞争力A成立以来收益率274.72%，同期业绩比较基准收益率61.35%。本基金收益率远高于偏股混合型基金均值及业绩比较基准。
余广简历：
银行和金融工商管理硕士
中国注册会计师
曾先后担任蛇口中华会计师事务所审计项目经理、杭州中融投资管理有限公司财务顾问项目经理、世纪证券综合研究所研究员、中银国际（中国）证券风险管理部高级经理等职务；
2005年1月加入景顺长城基金，担任股票投资部研究员，自2010年5月起担任股票投资部基金经理。
现任景顺长城总经理助理、股票投资部投资总监兼基金经理；
具有15年证券、基金行业从业经验。
风险提示：景顺长城核心竞争力A是晨星风险评级为中高风险的产品，适合积极型、激进型的投资者，请投资者全面认识本基金的风险特征，听取销售机构的适当性意见，根据自身风险承受能力，在详细阅读《基金合同》和《招募说明书》的基础上，谨慎投资。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。当投资人赎回时，所得或会高于或低于投资人先前所支付的金额。基金的过往业绩及净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩也不构成新基金业绩表现的保证。投资者进行投资时，应严格遵守反洗钱相关法规的规定，切实履行反洗钱义务。本投资观点并不构成对个人投资者实质性的投资建议或景顺长城最终的投资观点。本公司不拟就任何依赖本文件/观点作出的投资行为承担责任。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段,基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。本产品由景顺长城基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。本材料由景顺长城基金管理有限公司制作供代销机构参考，代销机构如需直接向投资者发放，则应当在发送前详细了解投资者风险承受能力等相关信息，避免出现违规销售行为。
（来源：景顺长城基金的财富号 2019-10-11 15:42） [点击查看原文]
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