纪要日期：2019 年 10 月 11 日
- 晨会纪要 -
固定收益部
宏观解读
目前经济仍面临一些不确定性，年内通胀压力有限。中美债市利差较大，国内货币政策总体维持偏松格局，降准降息仍有空间。对债市长期看好。
央行10月10日不开展逆回购操作。当天200亿元逆回购到期，净回笼200亿元。
资金面
10日资金面整体平衡偏松，各期限供给较为充沛，价格继续下行。
具体来看，信用隔夜成交在2.2%附近，信用7天成交在2.65%附近，信用14天成交在2.75%附近。
前日利率债二级成交情况
昨日债券收益早盘收益基本稳定，后因股市反弹，收益有所上行，以10年金融债活跃券190215为例，收益率与前一日上行3bp（见图一）。
从全天来看利率债整体收益率整体上行。10年国债收益上行2bp,10年金融债收益率上行3bp，短端利率基本持平。10年国债190006收盘收益为3.13%。
前日信用债二级成交情况
5年以上高等级信用债成交较少。
3-5年高资质品种收益基本持平，3-5年19中油股MTN00主流品种成交与上一日估值持平，成交在3.69%。
1-3年高资质主流品种收益基本持平，1-3年19中电投MTN005主流品种与上一日估值持平，成交在3.52%。
1年的品种收益基本持平。
民企债券成交不多。1年AAA15大连万达MTN002主流品种收益成交为3.82%，与上一日估值下行1bp。
转债市场情况
上日上证指数收于2947.71点，较前一交易日上涨0.78%。中证转债指数收于331.44点，较前一交易日上涨0.56%。二级市场上涨前三个券分别是中装转债（5.81%），天康转债（4.37%），参林转债（4.31%）；跌幅前三个券分别为再升转债（-1.76%），大丰转债（-1.02%），岱勒转债（-0.48%）。
银行间短融中票一级发行
昨日簿记11只超短，2只短融，3只中票及1只永续债，规模共计167亿，规模较前日大幅下降。新券以AAA高评级债为主。其中19复星医药SCP003 和19方正MTN002动态发行。超短方面，19中电路桥SCP002、19中药控股SCP001及19温交投SCP002收量情况较好，全场倍数超1.5倍。另外，19云投SCP014、19成交投SCP004、19象屿SCP003及19南京地铁SCP006定价发行，价格分别为2.9%、2.6%、2.7%及2.99%。短融方面，19乐清国投CP001经过两轮引导，最终票面为3.4%，全场4.63倍。中票方面，19阳江恒财MTN001收量情况较好，全场2.5倍，19闽高速MTN001已满量，而19方正MTN002仍在收量中。永续债方面，19蓝星MTN002目前按上限5%收量中。昨日仅1只民企债，为19复星医药SCP003，按4亿算，全场1.5倍，目前继续按8亿收量。
信用事件简评
联合评级：将山东万通石油化工集团展望调整为“负面”
联合评级公告称，维持山东万通石油化工集团有限公司主体信用等级为AA，评级展望调整为“负面”；同时维持“16鲁通02”的债项信用等级为AA。
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（来源：国联安基金的财富号 2019-10-11 17:08） [点击查看原文]
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