在线教育迎来政策风口 这些A股已被机构密集调研

9月30日,教育部等十一部门联合发布了《关于促进在线教育健康发展的指导意见》。

在其主要内容中,强调了将鼓励社会力量举办在线教育,并支持互联网机构涉足该领域;鼓励社会力量参与教育专网建设以及基础设施和运营管理并提供相关服务;同时,还将在线教育纳入政府购买服务专项计划,保证了财政的支持。

此外,《指导意见》还提出了两个阶段发展目标:

到 2020 年,在线教育的基础设施建设水平大幅提升,互联网、大数据、人工智能等现代信息技术在教育领域的应用更加广泛,资源和服务更加丰富,在线教育模式更加完善;

到2022 年,现代信息技术与教育实现深度融合,在线教育质量不断提升,网络化、数字化、个性化、终身化的教育体系初步构建,学习型社会建设取得重要进展。

近一年来,有关在线教育的政策文件陆续发布,但之前的政策基本都是面向在线K12课外培训这一细分领域展开。而此次发布的《指导意见》,则是第一次针对在线教育整体提出的纲领性文件,明确表达了对于发展在线教育的支持和鼓励。相关机会值得关注。

在线教育迎来政策风口 这些A股已被机构密集调研

受益于我国互联网的快速发展,在线教育行业也于2011年后来迎来快速增长期。数据显示,截至2019年上半年,我国在线教育用户规模已达2.32亿人,较2018年底增长3122万人,占整体网民总数的27.2%。其中手机在线教育用户规模达1.99亿,是在线教育的主要群体。据研究机构预测,在线教育用户未来3到5年内仍会将保持14%~21%的高速成长,预计在2020年后,在线教育用户有望突破3万亿人。

在线教育迎来政策风口 这些A股已被机构密集调研

关于在线教育市场规模方面,据中国产业信息网显示,2018年行业规模约为2517.6亿元,同比增速25.7%左右,预计未来3到5年间还将保持在16~24%左右的增速,市场整体增长势头有望保持稳定。

推动行业成长的因素主要在于我国互联网的普及,以及用户对在线教育的接受度不断提升,在线付费意识正在逐渐养成,线上学习体验和效果的提升也驱动行业市场规模持续增长的主要原因之一。

此外,在线教育在我国还具备一些有利的发展条件,主要是:

我国拥有全球最大的网民人口基数8.54亿(2019年6月统计);

我国网络基础建设、移动支付系统发展完备,城镇化进程不断推进的同时,农村互联网渗透率也在持续增加;

我国人均可支配收入不断增加,且教育文化娱乐支出占总消费支出呈现整体上升趋势。

在线教育迎来政策风口 这些A股已被机构密集调研

随着在线教育市场高速增长,行业的渗透率也是连续提升。但是相比其它民生服务类的网络渗透率,例如网络视频(72%)、电商(60%)和在线支付(60%)等领域,在线教育仍处在低位水平,2018年在线教育渗透率的录得数据仅为10%。这说明我国在线教育的渗透率还有很大提升空间。

在线教育迎来政策风口 这些A股已被机构密集调研

目前我国在线教育主要分为成人类高等学历教育、职业培训、中小学教育和其它类。行业的主体是成人类教育,这是因为成年人一般自控力较强,学习目标比较明确。

不过从长期看,并考虑到我国居民对自己下一代的教育期望普遍都很高,在孩子教育方面的支出预计将会有更高且持续的投入。

从常理上讲,成年人即使自己没有继续学习、提升的意愿,也不会希望自己的孩子如此,更不能接受自己的孩子输在起跑线上的事实。

在新一代80、90后父母中,教育意识升级明显,且消费能力也有所提高。同时,新一代的00后、10后的孩子对互联网的熟悉程度拥有先天优势,配合近年国家二胎政策催生的新生人口红利,K12(学前至高中教育,现在普遍代指基础教育)在线教育的接受度和市场规模也开始呈现出快速增长,预计2020年K12教育在整个在线教育行业中的占比有望提升到27.7%左右,也是一个值得关注的细分领域。

在线教育迎来政策风口 这些A股已被机构密集调研

综合来看,随着本次《指导意见》的出台,我国在线教育将会迎来发展机遇,伴随5G等现代信息技术的广泛应用,在线教学资源和服务的日益完善,预计在线教育将在整个教育服务体系中扮演重要的角色,具备一定关注价值。

据choice数据统计,A股具备在线教育概念个股一共60家。截至10月9日数据,以目前最新一期机构评级买入家数、机构调研次数为基础从高到低排列如下,仅供参考:

在线教育迎来政策风口 这些A股已被机构密集调研

科大讯飞(002230)

公司的教育业务分为教育产品和服务,以及教学业务。教育产品和服务 2019 上半年收入为 9.79 亿元,同比增长 48.86%。毛利率为 68.53%,同比上升7.84 个百分点。目前智慧教育“1+N”产品体系已形成,智学网目前已覆盖全国32 个省级行政区超过15,000 所学校。截止2018 年年底,智学网已在全国逾700 所中学商业化运营,服务学生超过80万名。智慧课堂已实现课前、课中、课后精准教学,在应用成熟度上不断夯实,用户满意度达85.9%。

三爱富(600636)

公司是国新控股旗下唯一的文化上市平台,在教育信息化采购层级上移以及区域规模化采购发展的背景下,公司背靠央企平台有望获得更多的订单突破,并伴随“一带一路”战略走向海外;同时依托股东资源,有望持续围绕智慧教育领域进行产业整合,打造国内领先的文化教育服务平台。

拓维信息(002261)

公司基于华为云打造了三大教育信息化2.0成果标杆示范点:长沙市在线学习中心、益阳智慧教育和铜仁智慧教育云平台。覆盖长沙800多所学校,聚集14万余名学生,未来有望复制该模式异地快速扩张,增厚业绩。此外,公司还与华为携手共同打造了智慧校园ROBO 一体机解决方案,将在公司原有的智慧校园教学管理解决方案的基础上增添个性化智能设计,促进业务的扩张。

风险提示:政策推进不及预期,行业竞争加剧。

来源:巨丰投顾

作者:张旭 执业证书:A0680617100004

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